出典：日本証券新聞 本誌記者 陳潇 「現時点では、当社は事業の基礎面において、ほぼ2025年初めに設定した所定目標を達成できています。今回の説明会のテーマは『安定で基盤を築き、未来を共有する』であり、健全に発展し続けながら土台を固め、真の中核競争力によって将来の持続可能な成長を牽引していきたいと考えています。」3月27日、カントリー・ガーデン・サービスの業績説明会にて、カントリー・ガーデン・サービスの執行取締役兼社長の徐彬淮氏が業績説明会で《日本証券新聞》などのメディアに対して述べた。 年次報告書によると、2025年のカントリー・ガーデン・サービスの総収益は483.54億元で、前年同期比9.9%増となった。親会社株主に帰属する純利益は、非経営性要因の影響を受けてやや回復したものの、6.01億元となり、関連要因を除いた場合でも、親会社株主に帰属するコア純利益は引き続き25.2億元に達している。リスクの主導的な解消 短期的に利益が圧迫 利益面の変動が、今回の業績説明会における注目の焦点となった。これについて、カントリー・ガーデン・サービスの新任CFO田田氏は《日本証券新聞》などのメディアに対し、親会社株主に帰属する純利益の調整項目はすべて非経営性要因であり、たとえば、過去のM&Aによって生じた顧客関係などの無形資産の償却コスト、のれんおよびその他無形資産の減損、関連当事者向け債権の減損戻入およびその他の要因が含まれると説明した。たとえば、報告期間中に満国環境プロジェクトに対して一度に多額の引当（計上）による減損を行った。 「簡単にまとめると、当社の利益が段階的に短期的に圧迫されている主な理由は、主導的に行ったいくつかの財務面での清算（出清）アクションによるものです。」田田氏は、利益の短期的な変動は、財務の健全性をアップグレードする段階における代償だと述べた。 事業の基礎面から見ると、当社は依然として強い粘り腰を維持している。2025年、ビッグプロパティ（大規模な不動産管理）セクターは収益331.1億元を実現し、全体の約70%を占め、「どっしりと座る重し（安定の土台）」としての役割を継続的に発揮した。そのうち、不動産管理サービス収益は279.29億元で、前年同期比7.3%増となった。 規模面では、2025年末時点で、当社が管理するプロジェクトは8268件となっている。「三供一業（関連の公共サービス供給と事業運営の一体化）」の業務を除いた場合、カントリー・ガーデン・サービスの不動産サービスの料金の管理面積は10.70億平方メートルに達し、3350万平方メートル増となった。あわせて、当社は引き続き不動産色の低減（去地产化）を推進しており、関連当事者の収益比率は1.1%程度まで低下し、高度に市場化した運用を基本的に実現している。 キャッシュフローのパフォーマンスもまた堅調だ。2025年、事業活動によるキャッシュの純額は約25.1億元で、期末の銀行預金およびストラクチャード預金の合計は179.3億元に達した。 「当社の事業活動による純キャッシュの流入は、規模における中核純利益を100%カバーしており、期首に設定したキャッシュフロー管理目標を達成しています。そのうち、長期滞留の売掛・未収金の回収に対する取り組みを強化し、2年以上の長期滞留未収金の回収は前年同期比で7.28億元増加しました。」田田氏はこう述べた。 これを土台に、当社は株主還元の水準を継続的に高めている。財務報告によると、取締役会は期末配当および特別配当の合計で約15.11億元を支払うことを提案しており、昨年比で5億元超増となり、配当利回りは約8%だ。田田氏は、2026会計年度の終了後も、取締役会は会社の配当額が等価で15億元を下回らないとの見通しを示している。さらに、2026年度を通じて、市況とあわせてさらなる株式の買い戻しを引き続き手配する。複数の事業が力を発揮 転換が深化の段階へ 基盤となる事業をしっかり押さえつつ、カントリー・ガーデン・サービスは多元的な成長事業の育成を加速している。 その中で、コミュニティの付加価値サービスは収益44.17億元を実現し、酒類、リテール（小売）、新エネルギーなどの個別分野での成長が比較的速く、いくつかのセグメントでは年換算成長率が40%から100%となった。6つの戦略事業の合計収益は約25億元で、付加価値サービス収益に占める比率は引き続き上昇している。 経営陣は、2025年が同社のコミュニティ付加価値サービスを資源型から市場化へ転換する上での重要な1年であると明らかにした。6つの事業のビジネスモデル、商品・サービスのサプライチェーン、マーケティングの手法、組織およびチームの構築も、すでに初期段階で磨き上げが済み、市場化運営能力1.0のバージョンを備えている。 「2026年から、今後3年から5年の間に、この6つの戦略事業は深化および基盤固めの期間に入ります。2028年までには、いくつかの中核事業における構造調整と能力の構築を基本的に完了できる見込みです。今後3年間は依然として転換期ですが、価値の継続的な放出（実現）段階に入ります。」カントリー・ガーデン・サービスの副社長である李迪晟氏は述べた。 同時に、カントリー・ガーデン・サービスは2025年末に向けて、老朽化したコミュニティの不動産サービス分野でも、自社ブランド「悅佰家」を打ち出し、すでに上海、北京、深圳、武漢で大口のプロジェクトへの導入（一括での展開）が始まっている。 また、ロボット事業の推進ルートにおいても、当社はよりオープンな連携のシグナルを放出している。経営陣は業績説明会で、製品能力を継続的に反復改善していくことで、既存の基盤の上に新世代ロボットの研究開発を推進するとともに、具現知能などの産業チェーンの上流・下流企業との協業を強化し、外部モデルの能力を導入して、実際の不動産サービスの現場で訓練・運用（トレーニングと適用）を行うと述べた。 李迪晟氏は、2026年における当社の不動産サービスロボットの量産計画は約1万台であり、1台あたり約5万元で試算すると、対応する産業価値（売上換算の産出規模）はすでに数億元規模に達しているとした。さらに、将来の展開量がより高い水準に増えれば、産業への貢献の余地はさらに拡大すると見込まれる。 ただし、短期の規模目標と比べると、当社がより重視しているのは製品能力と現場への定着度（シーンへの落とし込み）の適合度だ。「今後数年は、硬直的な成長目標を設定していません。より核心なのは、現場の優位性を発揮し、オープンなエコシステムと上下流の企業との協同によって、本当に不動産サービスの現場で役に立ち、かつ再現可能な製品を実際に作り上げることです。」とカントリー・ガーデン・サービスの経営陣は述べた。 李迪晟氏の見解では、一度製品能力と応用シーンがクローズド・ループを形成すれば、市場の需要は自然に解き放たれる。「国内市場であっても海外市場であっても、不動産サービスロボットの領域には依然として大きな空白が存在します。今後の発展余地には期待できます。」（編集 乔川川） 大量の情報、精密な解説は、新浪財経APPにて
碧桂园サービスは2025年に売上高4835.4億円を達成し、今年中に1万台の不動産サービスロボットの量産を計画しています。
出典：日本証券新聞
本誌記者 陳潇
「現時点では、当社は事業の基礎面において、ほぼ2025年初めに設定した所定目標を達成できています。今回の説明会のテーマは『安定で基盤を築き、未来を共有する』であり、健全に発展し続けながら土台を固め、真の中核競争力によって将来の持続可能な成長を牽引していきたいと考えています。」3月27日、カントリー・ガーデン・サービスの業績説明会にて、カントリー・ガーデン・サービスの執行取締役兼社長の徐彬淮氏が業績説明会で《日本証券新聞》などのメディアに対して述べた。
年次報告書によると、2025年のカントリー・ガーデン・サービスの総収益は483.54億元で、前年同期比9.9%増となった。親会社株主に帰属する純利益は、非経営性要因の影響を受けてやや回復したものの、6.01億元となり、関連要因を除いた場合でも、親会社株主に帰属するコア純利益は引き続き25.2億元に達している。
リスクの主導的な解消
短期的に利益が圧迫
利益面の変動が、今回の業績説明会における注目の焦点となった。これについて、カントリー・ガーデン・サービスの新任CFO田田氏は《日本証券新聞》などのメディアに対し、親会社株主に帰属する純利益の調整項目はすべて非経営性要因であり、たとえば、過去のM&Aによって生じた顧客関係などの無形資産の償却コスト、のれんおよびその他無形資産の減損、関連当事者向け債権の減損戻入およびその他の要因が含まれると説明した。たとえば、報告期間中に満国環境プロジェクトに対して一度に多額の引当（計上）による減損を行った。
「簡単にまとめると、当社の利益が段階的に短期的に圧迫されている主な理由は、主導的に行ったいくつかの財務面での清算（出清）アクションによるものです。」田田氏は、利益の短期的な変動は、財務の健全性をアップグレードする段階における代償だと述べた。
事業の基礎面から見ると、当社は依然として強い粘り腰を維持している。2025年、ビッグプロパティ（大規模な不動産管理）セクターは収益331.1億元を実現し、全体の約70%を占め、「どっしりと座る重し（安定の土台）」としての役割を継続的に発揮した。そのうち、不動産管理サービス収益は279.29億元で、前年同期比7.3%増となった。
規模面では、2025年末時点で、当社が管理するプロジェクトは8268件となっている。「三供一業（関連の公共サービス供給と事業運営の一体化）」の業務を除いた場合、カントリー・ガーデン・サービスの不動産サービスの料金の管理面積は10.70億平方メートルに達し、3350万平方メートル増となった。あわせて、当社は引き続き不動産色の低減（去地产化）を推進しており、関連当事者の収益比率は1.1%程度まで低下し、高度に市場化した運用を基本的に実現している。
キャッシュフローのパフォーマンスもまた堅調だ。2025年、事業活動によるキャッシュの純額は約25.1億元で、期末の銀行預金およびストラクチャード預金の合計は179.3億元に達した。
「当社の事業活動による純キャッシュの流入は、規模における中核純利益を100%カバーしており、期首に設定したキャッシュフロー管理目標を達成しています。そのうち、長期滞留の売掛・未収金の回収に対する取り組みを強化し、2年以上の長期滞留未収金の回収は前年同期比で7.28億元増加しました。」田田氏はこう述べた。
これを土台に、当社は株主還元の水準を継続的に高めている。財務報告によると、取締役会は期末配当および特別配当の合計で約15.11億元を支払うことを提案しており、昨年比で5億元超増となり、配当利回りは約8%だ。田田氏は、2026会計年度の終了後も、取締役会は会社の配当額が等価で15億元を下回らないとの見通しを示している。さらに、2026年度を通じて、市況とあわせてさらなる株式の買い戻しを引き続き手配する。
複数の事業が力を発揮
転換が深化の段階へ
基盤となる事業をしっかり押さえつつ、カントリー・ガーデン・サービスは多元的な成長事業の育成を加速している。
その中で、コミュニティの付加価値サービスは収益44.17億元を実現し、酒類、リテール（小売）、新エネルギーなどの個別分野での成長が比較的速く、いくつかのセグメントでは年換算成長率が40%から100%となった。6つの戦略事業の合計収益は約25億元で、付加価値サービス収益に占める比率は引き続き上昇している。
経営陣は、2025年が同社のコミュニティ付加価値サービスを資源型から市場化へ転換する上での重要な1年であると明らかにした。6つの事業のビジネスモデル、商品・サービスのサプライチェーン、マーケティングの手法、組織およびチームの構築も、すでに初期段階で磨き上げが済み、市場化運営能力1.0のバージョンを備えている。
「2026年から、今後3年から5年の間に、この6つの戦略事業は深化および基盤固めの期間に入ります。2028年までには、いくつかの中核事業における構造調整と能力の構築を基本的に完了できる見込みです。今後3年間は依然として転換期ですが、価値の継続的な放出（実現）段階に入ります。」カントリー・ガーデン・サービスの副社長である李迪晟氏は述べた。
同時に、カントリー・ガーデン・サービスは2025年末に向けて、老朽化したコミュニティの不動産サービス分野でも、自社ブランド「悅佰家」を打ち出し、すでに上海、北京、深圳、武漢で大口のプロジェクトへの導入（一括での展開）が始まっている。
また、ロボット事業の推進ルートにおいても、当社はよりオープンな連携のシグナルを放出している。経営陣は業績説明会で、製品能力を継続的に反復改善していくことで、既存の基盤の上に新世代ロボットの研究開発を推進するとともに、具現知能などの産業チェーンの上流・下流企業との協業を強化し、外部モデルの能力を導入して、実際の不動産サービスの現場で訓練・運用（トレーニングと適用）を行うと述べた。
李迪晟氏は、2026年における当社の不動産サービスロボットの量産計画は約1万台であり、1台あたり約5万元で試算すると、対応する産業価値（売上換算の産出規模）はすでに数億元規模に達しているとした。さらに、将来の展開量がより高い水準に増えれば、産業への貢献の余地はさらに拡大すると見込まれる。
ただし、短期の規模目標と比べると、当社がより重視しているのは製品能力と現場への定着度（シーンへの落とし込み）の適合度だ。「今後数年は、硬直的な成長目標を設定していません。より核心なのは、現場の優位性を発揮し、オープンなエコシステムと上下流の企業との協同によって、本当に不動産サービスの現場で役に立ち、かつ再現可能な製品を実際に作り上げることです。」とカントリー・ガーデン・サービスの経営陣は述べた。
李迪晟氏の見解では、一度製品能力と応用シーンがクローズド・ループを形成すれば、市場の需要は自然に解き放たれる。「国内市場であっても海外市場であっても、不動産サービスロボットの領域には依然として大きな空白が存在します。今後の発展余地には期待できます。」
（編集 乔川川）
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