通策医疗は6億元で4つの眼視光会社を買収し、事業範囲を眼科消費者向けに拡大予定

毎日数千件の上場企業の公告のうち、どれを見ればいいのでしょうか？重要事項の公告は、あっという間に数十ページ、数百ページにもなりますが、重点はどこにあるのでしょう？公告には専門用語が山ほどあって、それが好材料なのか悪材料なのか分かりません。財聯社の会社ニュース部が手がける「速読公告」コーナーをご覧ください。全国に派遣した記者たちが、公告の夜に正確で迅速、かつ専門的な解説をお届けします。

財聯社3月24日電（記者 陳抗）トンツォー・メディカル（600763.SH）が再び実質支配者の傘下資産を統合し、視力矯正（アイオプティクス）関連の企業を上場プラットフォームに組み入れました。買収の推進に伴い、同社の事業の触手は歯科医療から眼科の分野の細分化領域へと、さらに広がっています。

本日夜、トンツォー・メディカルは公告で、同社が自己資金6億元をもって、杭州存済眼鏡有限公司、寧波広済眼視光科技有限公司、杭州広済眼視光科技有限公司、新昌広済眼鏡有限公司の100%株式を買い取る予定であると発表しました。公告によると、上記の対象企業は浙江トンツォー眼科病院投資管理有限公司の直接または間接の支配下の子会社であり、対象企業の実質支配者は呂建明で、同社の関連当事者です。今回の取引は関連取引に該当します。

トンツォー・メディカルの現在の株式構造では、実質支配者は杭州宝群実業グループ有限公司と呂建明であり、その背後の最終的な支配者は呂建明です。

4つの対象企業は主にメガネ小売および視力矯正サービスの領域に分布しており、従来の眼科病院の診療業務と連携する形になります。監査報告書に開示されたデータからは、対象資産間の分化がはっきりしています。杭州存済眼鏡は中核資産として、2025年の営業収益は1.53億元、純利益は5558.48万元で、すでに比較的安定した収益力を備えています。一方、寧波広済眼視光および新昌広済眼鏡は規模が小さく、2025年の売上はそれぞれわずか45.52万元と101.18万元で、いずれも赤字状態です。純利益はそれぞれ-7.20万元と-7.75万元となっています。杭州広済はまだ実際に事業を開始していません。

つまり、今回の買収は「成熟資産＋育成資産」の組み合わせであり、そのうち杭州存済眼鏡が主な収入と利益の源泉を担い、その他の会社は依然として事業立ち上げ段階にあります。取引対価6億元も、主として存済眼鏡の評価額によるものです。

トンツォー・メディカルは公告の中で、杭州存済眼鏡は近年さまざまなタイプのメガネの販売量が継続的に伸びており、予測では2026年から2029年の主力事業収入がそれぞれ1.65億元、1.77億元、1.85億元に達し、2030年以降は1.85億元に達すると述べています。

トンツォー・メディカルは以前、歯科医療サービスから出発し、地域センター病院を通じてチェーンの外来診療を拡大し、専門領域のチェーン分野で一定の規模を形成してきました。近年、同社は歯科のほかに新たな成長方向を探し始めており、眼科がその重要な着地点の一つとなっています。今回の買収では視力矯正事業も一括で取り込まれ、眼科の産業チェーンを下流へもう一段延ばし、診療サービスから視力検査、メガネの作成、日常の視力管理などの段階へと広げることに相当します。同社は特に、視力矯正と歯科医療サービスは、業務の性質において高度に整合しており、さらに両者とも自己負担が中心という支払い特性があるため、連合パッケージや会員制度の革新に向けた余地が生まれると述べています。

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