张尧浠：トランプ再び停戦シグナルを発し、金価格は引き続き強気の反発を維持

張尧浠：トランプが再び停戦のシグナルを出し、金価格は上昇反発が主導
前営業日水曜（4月1日）：国際金は引き続き中東情勢の緩和を背景に下支えされており、ホワイトハウスがトランプの全国演説を予告したことで、中東紛争が間もなく終わりに近づくかもしれないという初期の期待に加えて買いが入り、反発を継続して上昇し、100日移動平均線のサポート上方で推移。買い方の勢いが強まり、短期的にはさらに強含みとなって、次の目標である60日移動平均線のレジスタンスである4900ドル、あるいはそれ以上の水準に到達する見込み。
具体的な値動きとして、金価格はアジア時間の開始時点で4671.29ドル/オンスとなり、まず日中安値4661.67ドルを記録。その後は値動きがみじんに揺れながらも持ち直しを維持し、米国市場の時間帯に入ると日中高値4792.57ドルに到達し、そこでいったん上値に引っかかって下落。とはいえ最終的には、値動きはやや上向きのまま推移し、4757.87ドルで引け、日中の値幅は130.9ドル。上昇は86.58ドルで、上昇率は1.85%。
本日の見通し木曜（4月2日）：国際金は開けてからも引き続き強い動きを示し、米ドル指数は朝の時間帯で弱含み。原油の足元の見通しが弱気であることなどが、金価格にとっての追い風となるサポート要因；

昨日発表された米国の3月ADP雇用者数（万人）および米国の2月小売売上高の月次が予想を上回ったものの、いったん下げた後、買い方が引き続き優勢。データの変化が、地政学情勢や金融政策の影響力を上回るのは難しいことが明らか。
また、日中は初回失業申請データを注視する。市場は金価格にとってプラスと見込んでおり、さらに金曜には雇用統計（非農）データがある。市場予想は前回値より良いが、予想値自体も依然として低い。そして米国3月の平均時給の月次は予想が下がっている。したがって、データ面では、全体として金価格への影響は方向感の乏しい振れ（ボラティリティ）中心となる一方、強含みの追い風がなお残る見込み。よって現時点では、週内の運用は引き続き「安値買い・強気（低ロング、上昇）を変えない」。
ファンダメンタルズ面では、現時点で中東情勢の先行きに対する懸念が後退しており、トランプが次々と停戦のシグナルを出している。週初に「たとえホルムズ海峡が閉鎖されていても、戦争を終わらせる用意がある」と述べたところから、現在はホワイトハウスが「トランプが全国演説を行い、戦争が間もなく終わることを発表する」と予告している。
そのため、中東の紛争が迅速に終結し得るなら、原油の強含み見通しは弱まり、インフレ上昇への期待見通しも弱まる。さらに、米連邦準備制度（FRB）の利上げ期待も弱まる。加えて今週、FRB議長パウエルは「戦争が経済とインフレに与える影響を様子見する」と述べ、当面は利上げを考慮しないとした。FRB理事のミランも「FRBは1年以内に段階的に利下げを1％ポイント行える」との見解を示している。市場は再び利下げ期待のほうへ回帰するだろう。つまり、仮に地政学情勢が終わっても、市場は再びFRBの利下げサイクルへ戻り、さらに中央銀行の金買い・ドル離れといった構造的な強材料の環境に回帰する。ゆえに私は、この金価格の今回の下落は、より大きな上昇サイクルの中における「途中での修正」にすぎない可能性が高いと、引き続き強めに見ている。今後1年のあいだに、再び上方向へ上がり、高値を更新できる見込みだ。

テクニカル面では、月足レベルで金価格は3月の終値が上昇トレンドラインの上にあり、強気の相場展望（ブル相場）を維持。本月の寄りも、3月の持ち直しの力を引き継いで先行して強含みしている。今後、このトレンドラインの下方で終値を割り込まない限りは、新高値を狙う期待がなお残る。
週足レベルでは、金価格は今週も予定通り、先週の安値までの下げ（底打ち）→反発して下落が止まるという強気形状と反発の勢いを継続し、さらに強含み。現時点でも一旦はミッドバンド（中心線）のレジスタンスを初期的に突破しており、買い方の勢いが強まっている。もっとも、5〜10週移動平均線のレジスタンスに一度は接近しており、調整（下げ戻し）のリスクはある。ただし、今週の終値がミッドバンド上方にある、あるいは5〜10週移動平均線のレジスタンスを突破するなら、今後は再び過去最高値を更新する局面が訪れる。
日足では、金価格は現在5〜10日短期移動平均線の上、そして100日移動平均線の上で推移しており、買い方の勢いが一定の優位を占める。付属指標は買い（強気）シグナルの発展を維持しており、ZZ指標は現時点では反発で天井を付けたことを示していない。これは、短期の値動きが引き続き強気の反発を維持し、さらに60日移動平均線のレジスタンス目標である4905ドルへ到達することを示唆する。もし終値で突破するなら、さらに5140ドルへの到達も期待できる。

金：下方は4735ドル、または4655ドル付近のサポートに注目；上方は4845ドル、または4915ドル付近のレジスタンスに注目；

銀：下方は74.40ドル、または73.30ドルのサポートに注目；上方は78.20ドル、または80.20ドルのレジスタンスに注目；
注：
黄金TD＝（国際金価格×為替レート）/31.1035
国際金が1ドル動くと、黄金TDは約0.25元動く（理論上）。
米国先物金価格＝ロンドン現物価格×（1＋金のスワップ金利×先物満期までの日数/365）
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