毎日経済記者｜張宝蓮 毎日経済編集｜許紹航3月24日、「量子テクノロジー第一株」を掲げる国盾量子（SH688027）が2025年の年次報告書を発表し、同社は売上高3.10億元を実現し、前年同期比で22.53%増となった。親会社帰属の純利益は約539.19万元で、前年同期比で黒字転換に成功した。同社は、当該期の利益総額と親会社帰属の純利益が黒字化した主因は、当該期における量子計算分野の売上高の増加、当期損益に計上した政府補助金および投資収益の増加によるものだと説明している。同社はまた、2025年度の利益処分案を開示しており、赤字転換後の初めての現金配当を実施する。1株当たりではなく、10株当たり現金0.16元（税込）を予定し、合計164.58万元を配当する。これは純利益の30.52%に相当する。この原案は取締役会の審議を通過しており、株主総会の承認が必要となる。公開情報によれば、国盾量子は2020年7月に上場した。同年に親会社帰属の純利益0.29億元を計上し、2021年から2024年まで、国盾量子は黒字を実現できなかった。2025年は、国盾量子にとって重要な転換点の年となる。同社の説明によれば、当該期において同社は、量子通信、量子計算、量子精密計測の3大分野すべてにおいて、規模化した産業化能力を備える世界でも数少ない企業である。中国電信の完全子会社である中電信量子情報科技集団有限公司（以下、中電信量子グループ）への定向増資を完了した後、国資系の中央企業が支配する企業となった。業界の観点から見ると、同社の主力事業の売上高は主に量子通信事業および量子計算事業に由来する。当該期における量子通信事業の売上高は1.40億元で、主力事業の売上高構成比は47.05%となった。量子計算事業の売上高は1.20億元で、主力事業の売上高構成比は40.17%となった。製品の観点から見ると、同社の主力事業の売上高は主に量子計算製品および量子通信製品に由来する。当該期における量子計算製品の売上高は1.18億元で、主力事業の売上高構成比は39.66%となった。量子通信製品の売上高は9163.36万元で、主力事業の売上高構成比は30.71%となった。地域の観点から見ると、同社の主力事業の売上高は主に華東地区に由来する。当該期における華東地区の売上高は2.47億元で、主力事業の売上高構成比は82.91%となった。業種別に見ると、粗利率の面で、量子通信業界の粗利率が最も高く、66.27%に達し、前年同期比でわずかに増加した。量子計算業界の粗利率は38.07%で、前年同期比で5.68ポイント低下した。量子精密計測業界の粗利率は43.66%で、前年同期比で11.4ポイント増加した。2025年の総合粗利率は52.05%で、前年同期比で3.12ポイント減少した。当該期において、同社の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は133.32%減少し、同社はその主因は当該期における同社の仕入支出の増加によるものだとしている。年次報告書によると、2025年の上位5社の顧客への販売額は19717.48万元で、年間の販売総額の63.51%を占めた。そのうち上位5社の顧客への販売額のうち、関連当事者への販売額は13485.90万元で、年間の販売総額の43.44%を占めるとされている。なお、量子計算の完成一式機およびクラウドプラットフォーム事業に関して、同社は中電信量子グループの「天衍」量子計算クラウドプラットフォームに対し、一体化された完成一式機の組立（構築）サービスを提供している。同社が提供する国内向けのビット数が最も多い超伝導量子計算機「天衍-504」については検収が完了しており、新たに提供する同型の超伝導量子計算機「祖冲之3号」についても「天衍-287」の調整・デバッグが完了した。中国信通院が公表した『量子情報技術発展と応用研究報告』によると、現時点で世界では30以上の国・地域が量子情報分野の発展戦略計画または法案文書を打ち出しており、投資総額は350億米ドル超となっている。年次報告書によれば、国盾量子は研究開発投資を増やしている。2025年の研究開発投資総額は12325.24万元で、前年同期比32.42%増となった。研究開発投資は売上高に占める割合が39.70%に達し、前年から2.96ポイント上昇した。研究開発費の増加は主に、研究開発材料費の増加および研究開発人員の拡充によるものだ。2025年末時点で同社の研究開発担当者は236人で、同社の総人数の45.30%を占める。技術的な課題の克服に関する成果として、当該期において同社は、ファイバーQKD製品の遠距離化、クラシカルな同一光ファイバー（共纤）などの通信ネットワーク構築能力を継続的に向上させている。量子秘匿通信ネットワークの構築に関して、同社はコアとなる設備のサプライヤーとして、中国電信が全国40の重点都市で量子セキュリティの基盤インフラを大規模に建設することを支援している。セキュリティ応用製品の面では、同社が専門の技術サービスを提供する「量子密話密信業務」が全国で展開中であり、現在、関連する業務プラットフォームはすでに600万件超の量子密話／密信ユーザーを受け入れている。留意すべき点として、同社は依然として複数の課題に直面している。第一に、キャッシュ・フローの圧力を緩和すること。2025年の営業活動によるキャッシュ・フロー純額は-1089.55万元で、前年同期比で133.32%減少し、同社はその主因は仕入支出の増加によるものだと説明している。第二に、業務構造によって生じる粗利率の変動。量子計算事業の粗利率は量子通信事業より低く、その収益構成比が高まるにつれて、総合粗利率に影響が及ぶ可能性がある。表紙画像の出所：毎日経済メディア資料庫 大量情報を提供し、精密に解釈する——新浪財経APPにて
「国家队」が参入した後、量子コンピューティングの収益が倍増し、国盾量子は2025年に黒字転換予定
毎日経済記者｜張宝蓮 毎日経済編集｜許紹航
3月24日、「量子テクノロジー第一株」を掲げる国盾量子（SH688027）が2025年の年次報告書を発表し、同社は売上高3.10億元を実現し、前年同期比で22.53%増となった。親会社帰属の純利益は約539.19万元で、前年同期比で黒字転換に成功した。
同社は、当該期の利益総額と親会社帰属の純利益が黒字化した主因は、当該期における量子計算分野の売上高の増加、当期損益に計上した政府補助金および投資収益の増加によるものだと説明している。
同社はまた、2025年度の利益処分案を開示しており、赤字転換後の初めての現金配当を実施する。1株当たりではなく、10株当たり現金0.16元（税込）を予定し、合計164.58万元を配当する。これは純利益の30.52%に相当する。この原案は取締役会の審議を通過しており、株主総会の承認が必要となる。
公開情報によれば、国盾量子は2020年7月に上場した。同年に親会社帰属の純利益0.29億元を計上し、2021年から2024年まで、国盾量子は黒字を実現できなかった。2025年は、国盾量子にとって重要な転換点の年となる。
同社の説明によれば、当該期において同社は、量子通信、量子計算、量子精密計測の3大分野すべてにおいて、規模化した産業化能力を備える世界でも数少ない企業である。中国電信の完全子会社である中電信量子情報科技集団有限公司（以下、中電信量子グループ）への定向増資を完了した後、国資系の中央企業が支配する企業となった。
業界の観点から見ると、同社の主力事業の売上高は主に量子通信事業および量子計算事業に由来する。当該期における量子通信事業の売上高は1.40億元で、主力事業の売上高構成比は47.05%となった。量子計算事業の売上高は1.20億元で、主力事業の売上高構成比は40.17%となった。
製品の観点から見ると、同社の主力事業の売上高は主に量子計算製品および量子通信製品に由来する。当該期における量子計算製品の売上高は1.18億元で、主力事業の売上高構成比は39.66%となった。量子通信製品の売上高は9163.36万元で、主力事業の売上高構成比は30.71%となった。
地域の観点から見ると、同社の主力事業の売上高は主に華東地区に由来する。当該期における華東地区の売上高は2.47億元で、主力事業の売上高構成比は82.91%となった。
業種別に見ると、粗利率の面で、量子通信業界の粗利率が最も高く、66.27%に達し、前年同期比でわずかに増加した。量子計算業界の粗利率は38.07%で、前年同期比で5.68ポイント低下した。量子精密計測業界の粗利率は43.66%で、前年同期比で11.4ポイント増加した。2025年の総合粗利率は52.05%で、前年同期比で3.12ポイント減少した。
当該期において、同社の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は133.32%減少し、同社はその主因は当該期における同社の仕入支出の増加によるものだとしている。
年次報告書によると、2025年の上位5社の顧客への販売額は19717.48万元で、年間の販売総額の63.51%を占めた。そのうち上位5社の顧客への販売額のうち、関連当事者への販売額は13485.90万元で、年間の販売総額の43.44%を占めるとされている。なお、量子計算の完成一式機およびクラウドプラットフォーム事業に関して、同社は中電信量子グループの「天衍」量子計算クラウドプラットフォームに対し、一体化された完成一式機の組立（構築）サービスを提供している。同社が提供する国内向けのビット数が最も多い超伝導量子計算機「天衍-504」については検収が完了しており、新たに提供する同型の超伝導量子計算機「祖冲之3号」についても「天衍-287」の調整・デバッグが完了した。
中国信通院が公表した『量子情報技術発展と応用研究報告』によると、現時点で世界では30以上の国・地域が量子情報分野の発展戦略計画または法案文書を打ち出しており、投資総額は350億米ドル超となっている。
年次報告書によれば、国盾量子は研究開発投資を増やしている。2025年の研究開発投資総額は12325.24万元で、前年同期比32.42%増となった。研究開発投資は売上高に占める割合が39.70%に達し、前年から2.96ポイント上昇した。
研究開発費の増加は主に、研究開発材料費の増加および研究開発人員の拡充によるものだ。2025年末時点で同社の研究開発担当者は236人で、同社の総人数の45.30%を占める。
技術的な課題の克服に関する成果として、当該期において同社は、ファイバーQKD製品の遠距離化、クラシカルな同一光ファイバー（共纤）などの通信ネットワーク構築能力を継続的に向上させている。量子秘匿通信ネットワークの構築に関して、同社はコアとなる設備のサプライヤーとして、中国電信が全国40の重点都市で量子セキュリティの基盤インフラを大規模に建設することを支援している。セキュリティ応用製品の面では、同社が専門の技術サービスを提供する「量子密話密信業務」が全国で展開中であり、現在、関連する業務プラットフォームはすでに600万件超の量子密話／密信ユーザーを受け入れている。
留意すべき点として、同社は依然として複数の課題に直面している。第一に、キャッシュ・フローの圧力を緩和すること。2025年の営業活動によるキャッシュ・フロー純額は-1089.55万元で、前年同期比で133.32%減少し、同社はその主因は仕入支出の増加によるものだと説明している。第二に、業務構造によって生じる粗利率の変動。量子計算事業の粗利率は量子通信事業より低く、その収益構成比が高まるにつれて、総合粗利率に影響が及ぶ可能性がある。
表紙画像の出所：毎日経済メディア資料庫
大量情報を提供し、精密に解釈する——新浪財経APPにて