生猪:誰も退けない生産能力消耗戦

現在の豚生産（養豚）業界は、誰にも打ち破れない疑心の連鎖によるデッドロックに陥っている。

業界はすでに数か月にわたり深刻な赤字が続き、豚の価格は近年の低水準まで下落している。自家繁殖・自家育成による1頭あたりの損失は拡大し続け、零細の生産者は急速に撤退を進め、業界の大規模化率は上昇し続けている。だが不思議なことに、深刻な赤字が生産能力の実質的な縮小をもたらしていない。むしろ大手企業ほど「誰も減産できない」という囚人のジレンマに陥っている。

すべての企業が、現在の供給過剰の核心的な原因は生産能力の過剰であることを、誰もがよく理解している。だが、誰も先に減産ボタンを押したがらない。ひとつには、零細生産者の撤退によって生じた市場の空白が目の前にあることだ。どの企業が自発的に出荷頭数を減らしても、その瞬間に競合に食い尽くされてしまい、長年積み上げてきた市場シェアを失う。より核心的な懸念は、自ら規模を縮小すると、市場が周期的に反転する局面を迎えたときに、自社の生産能力がそもそも相場についていけないことだ。これまで渋々耐えてきたすべての損失や投じた巨額の埋没コストは、完全に水の泡になる。言い換えれば、最後まで持ちこたえた同業者のために“衣を着せてあげる”ようなものだ。

その結果、全業界が「赤字なら赤字ほど耐え、耐えれば耐えるほど拡大する」という悪循環に陥っている。誰もが豚価の反転を待ち、誰もが、相手が先に倒れることを賭けてキャッシュフローを締め付けている。だが、際限なく続く生産能力をめぐる軍拡競争こそが、まさに周期反転の転換点を先送りしているのだ。この消耗戦の結末は、キャッシュフローが断裂した企業が徹底的に淘汰されることにしかならない。この不屈の疑心の連鎖が、真の打開の時を迎えるのは、そのときだけだ。
豆包の文筆は、私よりずっと上手いです。