アリアンツのチーフエコノミスト（首席経済顧問）であるムハンマド・エル＝エリアン氏は、買い場を求める投資家に警告を発し、自身は株式市場を避けている、と述べた。とりわけ、広範な株式指数（ワイド・ベースの株式指数）についてだ。 エル＝エリアン氏は、イスラエル・イランの対立が2か月目に入り、原油価格の上昇が一連の経済的な帰結を引き起こしたため、市場は現在、需要ショックが経済全体に波及するリスクに対応しなければならないと指摘した。 同氏は、需要ショックは世界経済にとって転換点になり得ると考えており、いまのリスク選好は「リスクを下げる」段階から「リスクを完全に回避する」段階へと変わっているという。いくつかの株には魅力があるように見えるものの、このタイミングでは指数関連の商品は買わない、としている。 過去の3月中旬にかけて、世界の株式市場は軒並み下落し、米国株も先週から調整局面に入った。先週金曜日、ダウ工業株30種平均は直近の高値から10.5%下落し、ナスダック指数は13%下落。S&P500指数は相対的に下げ幅が小さく、直近の高値から9%下落にとどまった。 **売られすぎか、それとも誘い上げか** エル＝エリアン氏は、足元の下落を踏まえてもなお、投資家がイラン戦争に起因する経済リスクを過小評価している可能性がある、と警告した。株式市場のボラティリティは一時的であり、人々はこうした撹乱を無視すべきだとしている。 同氏は、世界経済のほかの領域における需要の縮小がすでに表れているとも述べた。ホルムズ海峡の閉鎖の影響が最も大きいアジアでは、現在、重要な商品供給の不足に直面している。米国では、需要ショックは米国人が支出を切り詰める形で表れる可能性があり、とりわけ低所得世帯でその傾向が強いという。これは、より広範な金融システムへ連鎖的な影響を及ぼし得る。 ウォール街の多くの人も、原油の供給が増えない限り、需要抑制は原油価格を下げるために必要な手段だと強調している。だが、それは米国経済がすでに弱い局面にある中で、さらに景気の成長を鈍らせ、ひいては景気後退を引き起こす可能性がある。 エル＝エリアン氏は、懸念として「まずエネルギーのショック、次に金利のショック、その次により広範なインフレのショック、そして最後に需要のショック」が続くというシナリオを挙げた。この状態が続けば、米国は金融の不安定に直面することになるが、これが一連の流れだという。 ただし、ウォール街の一部のアナリストの見方はエル＝エリアン氏と一致していない。米国株はすでに過度に売られすぎており、株式市場には強い反発が起こるはずだと考える人もいる。The Kobeissi Letterの創設者であるAdam Kobeissi氏は、S&P500指数が仕込みを終え、まもなく反発すると予測した。 Freedom Capital Marketsのチーフ・マーケット・ストラテジストであるJay Woods氏も、2022年の弱気相場（ベアマーケット）を除けば、米国市場の下落は一時的であり、長期・短期の取引を行う投資家にとって絶好のエントリーチャンスになると強調した。最大の反発は多くの場合、200日移動平均線の下で起こる。そして今がその時だ。（出所：財聯社）
米国のトップ経済学者が投資戦略を明かす：株式、特に広範な指数を避けている！
アリアンツのチーフエコノミスト（首席経済顧問）であるムハンマド・エル＝エリアン氏は、買い場を求める投資家に警告を発し、自身は株式市場を避けている、と述べた。とりわけ、広範な株式指数（ワイド・ベースの株式指数）についてだ。
エル＝エリアン氏は、イスラエル・イランの対立が2か月目に入り、原油価格の上昇が一連の経済的な帰結を引き起こしたため、市場は現在、需要ショックが経済全体に波及するリスクに対応しなければならないと指摘した。
同氏は、需要ショックは世界経済にとって転換点になり得ると考えており、いまのリスク選好は「リスクを下げる」段階から「リスクを完全に回避する」段階へと変わっているという。いくつかの株には魅力があるように見えるものの、このタイミングでは指数関連の商品は買わない、としている。
過去の3月中旬にかけて、世界の株式市場は軒並み下落し、米国株も先週から調整局面に入った。先週金曜日、ダウ工業株30種平均は直近の高値から10.5%下落し、ナスダック指数は13%下落。S&P500指数は相対的に下げ幅が小さく、直近の高値から9%下落にとどまった。
売られすぎか、それとも誘い上げか
エル＝エリアン氏は、足元の下落を踏まえてもなお、投資家がイラン戦争に起因する経済リスクを過小評価している可能性がある、と警告した。株式市場のボラティリティは一時的であり、人々はこうした撹乱を無視すべきだとしている。
同氏は、世界経済のほかの領域における需要の縮小がすでに表れているとも述べた。ホルムズ海峡の閉鎖の影響が最も大きいアジアでは、現在、重要な商品供給の不足に直面している。米国では、需要ショックは米国人が支出を切り詰める形で表れる可能性があり、とりわけ低所得世帯でその傾向が強いという。これは、より広範な金融システムへ連鎖的な影響を及ぼし得る。
ウォール街の多くの人も、原油の供給が増えない限り、需要抑制は原油価格を下げるために必要な手段だと強調している。だが、それは米国経済がすでに弱い局面にある中で、さらに景気の成長を鈍らせ、ひいては景気後退を引き起こす可能性がある。
エル＝エリアン氏は、懸念として「まずエネルギーのショック、次に金利のショック、その次により広範なインフレのショック、そして最後に需要のショック」が続くというシナリオを挙げた。この状態が続けば、米国は金融の不安定に直面することになるが、これが一連の流れだという。
ただし、ウォール街の一部のアナリストの見方はエル＝エリアン氏と一致していない。米国株はすでに過度に売られすぎており、株式市場には強い反発が起こるはずだと考える人もいる。The Kobeissi Letterの創設者であるAdam Kobeissi氏は、S&P500指数が仕込みを終え、まもなく反発すると予測した。
Freedom Capital Marketsのチーフ・マーケット・ストラテジストであるJay Woods氏も、2022年の弱気相場（ベアマーケット）を除けば、米国市場の下落は一時的であり、長期・短期の取引を行う投資家にとって絶好のエントリーチャンスになると強調した。最大の反発は多くの場合、200日移動平均線の下で起こる。そして今がその時だ。
（出所：財聯社）