* 企業* 味の素株式会社 フォロー * キオクシアホールディングス株式会社 フォロー * KKR＆Co株式会社 フォロー さらに表示する企業香港、4月1日（ロイター・ブレイキングビュー）- アクティビスト・ファンドのパリサー・キャピタルは、誰もが問いかけることを思いつかなかった問いに答えを示した。つまり、グルタミン酸ナトリウムに人工知能（AI）はどんな関係があるのか？ ここでは、機械学習で磨かれたレシピだのという複雑な説明はない。単に、日本の食品調味料大手である味の素がMSG（うま味調味料）の世界初の主要生産企業であると同時に、AIに隣接する重要な技術に関しても強い握りを持っている、というだけだ。そして、世界の投資家が活用している新興トレンドである、総額7.6兆ドル規模の市場の一部でもある。パリサーによれば、1907年に新しく発明された風味増強剤を売るために設立された味の素は、TSMCやサムスンのような企業が製造する半導体の基板に使われる、業界標準の絶縁ポリマー・フィルムにおいて95%の市場シェアを築いたという。ジェームズ・スミスによって設立されたアクティビスト・ファンドは、火曜日に「新しいタブで開く」として発表したところによれば、同社が同社の上位25位株主になったことを明らかにし、味の素の積層フィルム（ABF）に対して同社が請求する価格を30%引き上げるよう求めた。ロイターの「イラン・ブリーフィング」ニュースレターでは、イラン戦争の最新の動向と分析をお届けします。こちらに登録してください。そして、ABFが世界的なデータセンター新設ブームで投入される高性能AIチップの販売価格に占める割合は0.1%未満にすぎないため、今回の増額は最終的なエンドセールスへの影響はほぼないとパリサーは見ている。さらに同社は、それが味の素の株価が「利益の約30倍強」で取引されている現状と、同社の直接の顧客が「約40倍」を掲げている倍率との間にある評価額のギャップを埋めるのにも役立つと主張している。味の素を巡る思惑は、パリサーが最近行った日本のトイレメーカーであるToto（5332.T、 新しいタブで開く）への賭けの流れを受けている。Totoの先進セラミックス部門は、半導体製造で広く使われるツールを生み出している。アクティビストは両社に対し、それぞれのチップ関連事業についてより良い開示を行い、評価を改善するよう求めている。それはまた、火曜日にKKR（KKR.N、 新しいタブで開く）と化学グループのTaiyo（4626.T、 新しいタブで開く）との間で発表された32億ドル規模の取引のように、スピンオフ、あるいはプライベート化（買収）への道を切り開くことにもつながり得る。太陽はプリント基板向けインクの最大サプライヤーだ。日本におけるアクティビストやプライベートエクイティ（PE）グループの、このますます標準化された戦略は、AIブームが本格的に評価されれば、日本企業のAIブームへの貢献が天文学的なリターンをもたらし得るという認識に後押しされている。Bain Capitalが支えるキオクシア（285A.T、 新しいタブで開く）は、データセンター需要の見込みにより1年でなんと10倍になった。これにより、PE会社は、そのポジションからうまく離脱できれば歴史的な支払いを得られる可能性が出てくる。これは、アクティビストにとって大きな利点があることも示している。つまり、アクティビストの賭けはよりずっと早く報われ、AIブームが失速した場合でも、彼らのリスクがはるかに小さくなる可能性があるということだ。Bluesky（新しいタブで開く）でHudson Lockettをフォローし、さらにX（新しいタブで開く）でもフォローしてください。コンテキスト・ニュース============* パリサー・キャピタルは3月31日、日本の調味料メーカーである味の素の上位25位株主になったと発表した。同ファンドによれば、味の素は半導体基板に使われる絶縁ポリマー・フィルムにおいて世界で95%の市場シェアを持つと見積もられている。* ジェームズ・スミスが設立したアクティビスト・ファンドは、同社に対し、味の素の積層フィルム（ABF）の価格を30%引き上げるよう求めた。これは、基板製造での顧客との評価額ギャップを埋めるのに役立つ。基板製造の顧客には、TSMCやサムスンといった企業へのサプライヤーが含まれる。このような洞察をさらに見るには、クリックしてこちら（新しいタブで開く）から、Breakingviewsを無料で試す。編集：Antony Currie。制作：Aditya Srivastav* 取り上げが想定されるトピック：* Breakingviews* 株主アクティビズム**Breakingviews** Reuters Breakingviewsは、アジェンダ設定型の金融インサイトにおいて世界をリードする情報源です。ロイターの金融コメンタリー・ブランドとして、私たちは毎日、世界のあらゆる場所で展開される大きなビジネスや経済のニュースを、事業の論点とともに分解していきます。ニューヨーク、ロンドン、香港、その他の主要都市にいる約30名のグローバル・チームが、リアルタイムで専門的な分析を提供します。 https://www.breakingviews.com/trialで当社のフルサービスの無料トライアルに登録し、Xの@Breakingviews、そしてwww.breakingviews.comでもフォローしてください。表明される見解は執筆者のものです。 * X * Facebook * Linkedin * Email * Link ライセンス購入Hudson LockettThomson ReutersHudson Lockettは、香港におけるReuters Breakingviewsのアジア・コラムニストです。2024年にロイターに入社する前、Hudsonはフィナンシャル・タイムズで7年間働き、直近では同紙のアジアの資本市場担当記者を務めました。さらに入社前は、上海でChina Economic Reviewの編集者でした。Hudsonはテキサス大学でジャーナリズムと日本語の学位を取得しています。彼は中国語を話します。* Email * X
パリサーの辛口予想が、日本のAI賭けの本質を明らかにする
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香港、4月1日（ロイター・ブレイキングビュー）- アクティビスト・ファンドのパリサー・キャピタルは、誰もが問いかけることを思いつかなかった問いに答えを示した。つまり、グルタミン酸ナトリウムに人工知能（AI）はどんな関係があるのか？ ここでは、機械学習で磨かれたレシピだのという複雑な説明はない。単に、日本の食品調味料大手である味の素がMSG（うま味調味料）の世界初の主要生産企業であると同時に、AIに隣接する重要な技術に関しても強い握りを持っている、というだけだ。そして、世界の投資家が活用している新興トレンドである、総額7.6兆ドル規模の市場の一部でもある。
パリサーによれば、1907年に新しく発明された風味増強剤を売るために設立された味の素は、TSMCやサムスンのような企業が製造する半導体の基板に使われる、業界標準の絶縁ポリマー・フィルムにおいて95%の市場シェアを築いたという。ジェームズ・スミスによって設立されたアクティビスト・ファンドは、火曜日に「新しいタブで開く」として発表したところによれば、同社が同社の上位25位株主になったことを明らかにし、味の素の積層フィルム（ABF）に対して同社が請求する価格を30%引き上げるよう求めた。
ロイターの「イラン・ブリーフィング」ニュースレターでは、イラン戦争の最新の動向と分析をお届けします。こちらに登録してください。
そして、ABFが世界的なデータセンター新設ブームで投入される高性能AIチップの販売価格に占める割合は0.1%未満にすぎないため、今回の増額は最終的なエンドセールスへの影響はほぼないとパリサーは見ている。さらに同社は、それが味の素の株価が「利益の約30倍強」で取引されている現状と、同社の直接の顧客が「約40倍」を掲げている倍率との間にある評価額のギャップを埋めるのにも役立つと主張している。
味の素を巡る思惑は、パリサーが最近行った日本のトイレメーカーであるToto（5332.T、 新しいタブで開く）への賭けの流れを受けている。Totoの先進セラミックス部門は、半導体製造で広く使われるツールを生み出している。アクティビストは両社に対し、それぞれのチップ関連事業についてより良い開示を行い、評価を改善するよう求めている。それはまた、火曜日にKKR（KKR.N、 新しいタブで開く）と化学グループのTaiyo（4626.T、 新しいタブで開く）との間で発表された32億ドル規模の取引のように、スピンオフ、あるいはプライベート化（買収）への道を切り開くことにもつながり得る。太陽はプリント基板向けインクの最大サプライヤーだ。
日本におけるアクティビストやプライベートエクイティ（PE）グループの、このますます標準化された戦略は、AIブームが本格的に評価されれば、日本企業のAIブームへの貢献が天文学的なリターンをもたらし得るという認識に後押しされている。Bain Capitalが支えるキオクシア（285A.T、 新しいタブで開く）は、データセンター需要の見込みにより1年でなんと10倍になった。これにより、PE会社は、そのポジションからうまく離脱できれば歴史的な支払いを得られる可能性が出てくる。これは、アクティビストにとって大きな利点があることも示している。つまり、アクティビストの賭けはよりずっと早く報われ、AIブームが失速した場合でも、彼らのリスクがはるかに小さくなる可能性があるということだ。
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編集：Antony Currie。制作：Aditya Srivastav
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Hudson Lockett
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Hudson Lockettは、香港におけるReuters Breakingviewsのアジア・コラムニストです。2024年にロイターに入社する前、Hudsonはフィナンシャル・タイムズで7年間働き、直近では同紙のアジアの資本市場担当記者を務めました。さらに入社前は、上海でChina Economic Reviewの編集者でした。Hudsonはテキサス大学でジャーナリズムと日本語の学位を取得しています。彼は中国語を話します。
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