企業の合併・買収丨世界第1四半期のM&A額が9兆円を超え、過去最高を記録

イランでの戦闘がもたらす影響にもかかわらず、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータによると、企業のM&A（合併・買収）活動はこれまでのところ目立った抑制を受けていない。世界の第1四半期のM&A取引額は過去最高を更新し、1.2兆ドル超（約9.36兆香港ドル）を記録した。さらに、M&A取引関係者は、準備中の取引がまだほかにもあると述べている。

今年1〜3月は取引件数が前年同期比で17%減少したが、買い手と売り手の企業規模が大きいため、取引総額は26%増加した。最大6件の取引のうち4件は、投資家からAI（人工知能）競争で勝ち筋があると見なされた企業が関わっていた。

昨年4月に米大統領トランプの関税措置が引き起こした世界的な貿易戦争により、M&A活動は数か月にわたって停滞した。これとは対照的に、銀行家やアナリストは、2月下旬以降に米国とイスラエルがイランに対して攻撃を行って以降の中東の緊張の高まりは、これまでのところM&Aの勢いを明確に抑えてはいないとみている。

ドイツ銀行のグローバルM&A業務責任者のSam Kim氏は、協議は止まっていないとし、企業は現状の環境の中で取引を成立させようと工夫し、状況が再び正常化するのを待つのではなく、ということだと語った。これが新しい常態だ。

UBSインベストメント・バンクの欧州・中東・アフリカ（EMEA）M&A業務責任者のPhilipp Beck氏は、M&Aは往々にして戦略的な考慮により動かされ、市場の短期的な変動よりその力が強いと述べた。もし変動が数週間ではなく数か月続き、インフレ、金利、成長見通しをかき乱すなら状況が変わり得るが、現時点ではそこまで至っていない。

M&A取引関係者は、投資家が株式を売り払い評価額が下がったことで、AIの敗者と見なされる、またはAIの影響を受けやすいソフトウェア企業を対象とするM&A活動が鈍化していると指摘した。AIや大手テック企業を除けば、市場の焦点はクロスボーダー取引にも集中している。この種の取引は、いくつかの経済の弱いパフォーマンスに耐えると同時に、サプライチェーンの中断などの局所的リスクを分散できるからだ。

第1四半期のクロスボーダーM&Aは前年同期比で47%増加し、記録的な4547億ドルに達した。米国は最も人気のあるM&Aの目的地で、今年以降のクロスボーダー取引の52.4%を占めた。英国は11.5%で2位だった。

国内の成長鈍化見通しに直面する欧州企業にとっては、米国の資産の買収がかなり魅力的になり得る。米国の成長はより力強く、企業の評価額も高いほか、現地で事業の布陣を築くことは米国の関税を回避するうえでも役立つからだ。