面白い出来事が週末に起こった。暗号通貨の下落は弱気筋によるものではなく、地政学的な要因によるものだった。米国とイスラエルがイランに攻撃を仕掛け、ビットコインはわずか1時間で65.5kから63kに急落した。イーサリアムも約1850ドルまで下落した。大半のトレーダーが目覚める頃には、暗号市場の時価総額から750億ドルが消えていた。

清算は激しかった。24時間で15万4000以上のポジションが閉じられ、清算総額は5億2200万ドルに達し、そのうち4億4900万ドルはロングポジションの清算だった。最大の単一清算はBTCで1170万ドルだった。

しかし、真に市場の実態を明らかにしているのはデリバティブのデータだ。BTCの先物取引高は1日で762億7000万ドルに達し、現物取引はわずか76億2000万ドルだった。これは自然な売りではなく、レバレッジポジションの強制決済だ。市場の純粋なメカニズムだ。

興味深いことに、過去のパターンが示している。2025年6月、イスラエルがイランの核施設を攻撃した際、BTCは103kまで下落したが、10月には125kを超えた。2024年4月、イランがミサイルを発射したとき、ビットコインは61kまで下落し、その後古い最高値を突破した。軍事的な暴落は歴史的に跳び台の役割を果たしてきた。

しかし今回は状況が異なる。市場はすでに壊れた状態でこの攻撃を迎えた。ビットコインは2025年10月のピーク126kからほぼ50%下落した。恐怖と貪欲さの指数は14で、深刻な極端な恐怖を示している。最も重要なのは、米国の現物BTC ETFが2026年2月に純売り手に変わったことだ。昨年の買い増し46,000 BTCからの反転だ。

Deribitのプット60kは依然最大のポジションで、5,200 BTC以上を保有している。プット55kもそれに近く、4,657 BTCだ。過去24時間でプットの取引高はコールをわずかに上回り、50.85%対49.15%となった。大口投資家は明らかに暗号通貨のさらなる下落を見込んでいる。

それでも無視できないシグナルがある。取引所からの純流入は約522 BTCがプラットフォームから流出していることを示しており、これはパニックに陥る中でも蓄積の兆候だ。誰かが他の投資家がパニック売りするのを見て、積極的に買いを入れている。

技術的には、今の重要なレベルは63.1kだ。ここは下降チャネルのサポートラインだ。これを下回ると60kへの道が開かれる。上値の抵抗は73-74kに残る。現在の価格帯でBTCは約66.62kであり、状況は不確定だ。パターンは反発を示唆しているが、構造的には慎重さが求められる。何が勝つかは、おそらくイランの次の動きと、それに対する市場の反応次第だ。