智通财经APPによると、報道では、韓国のストレージ・チップ大手SKハイニックス（SK海力士）を追跡するレバレッジETFの2026年第一四半期のパフォーマンスが驚異的であり、その世界的な資金流入額が歴史的に、従来のテック・リーダーであるテスラ（TSLA.US）やマイクロソフト（MSFT.US）の関連商品を上回ったという。具体的なデータによると、香港に上場するサザン・イースト・アジア（南方东英）SK海力士日次2倍レバレッジETFは、個別株1本の株式を対象に、その日次の値動きの2倍のリターンを目指す単一銘柄の上場投資信託（ETF）である。同ファンドは2026年の最初の3か月で約16億ドルの新規資金を集めており、この規模は米国株市場で長期的にトップの座を占めている個別銘柄レバレッジ商品に対しても見劣りさせるのに十分だ。投資家がSK海力士を熱狂的に追い求める主因は、その高性能帯域幅ストレージ（HBM）分野での絶対的な支配的地位にある。NVIDIAの中核産業チェーンにおける欠かせない存在として、SK海力士の現在の株価収益率（PER）はマイクロン・テクノロジー（MU.US）などの米国の同業他社と比べて、なお顕著なバリュエーション上の優位性を持つ。この「高成長で、相対的に低い上乗せ（プレミアム）」という特性により、大口資金がAI分野に配分する際の最有力な投資対象になっている。一方で、地政学情勢の影響によって引き起こされた最近の株価の変動は、資金の流出にはつながらず、むしろ個人投資家が2倍レバレッジのツールを使って高頻度取引を行うことへの熱意を喚起し、ボラティリティのある相場の中でより高い収益を狙うこととなった。こうした過激な投機行動に、機関投資家の受動的なポジション設定（パッシブの配分）が重なり、当該タイプの金融商品の活発度が押し上げられている。「投資家のSK海力士への熱意は、バリュエーション上の優位性、すなわち低いフォワードPERが、その米国のメモリ同業よりも投資効率が良く見えることに由来しているようだ」とAllspring Global InvestmentsのファンドマネージャーGary Tanは述べた。「世界のメモリ分野のリーダーとして、この相対的な位置づけは地政学的な緊張があっても、これらのレバレッジETFへの資金流入を力強く押し進めている」。関係者によると、人工知能向けプロセッサに用いられる先進の高帯域幅メモリ・チップのSK海力士は、現在フォワードPERが4.4倍であり、フィラデルフィア証券取引所の半導体指数（SOX）は18倍だという。また、半導体メーカー株の過密取引はここ数か月、激しい値動きに見舞われている。最初は過剰な支出計画や高いバリュエーションへの懸念に悩まされ、続いて中東での衝突が勃発したことで、エネルギーコストの急騰や金利上昇への懸念が高まり、市場は大幅下落に追い込まれた。同時に、GoogleのTurboQuant技術も市場にさらなる圧力をかけている。なぜなら、この技術の進展により、特定のタイプのストレージ・デバイスへの需要が減少する可能性があるからだ。ETFは昨年10月に設定・運用を開始して以来、資産規模は25億ドルまで膨らんでいる。こうした海外投資ブームが後押しする形で、韓国国内の規制環境も大きなブレークスルーを迎えている。韓国の金融当局は最近、本国の資本が海外のデリバティブ市場に過度に流れ込むことを防ぐため、長年にわたり続いてきた単一株のレバレッジETFへの禁令を撤廃する方針だと表明した。最初の2倍レバレッジETFは、サムスン電子とSK海力士を基礎資産（底地資産）としており、最も早くて2026年5月にソウル取引所で上場される見込みだ。この政策の緩和は、市場では韓国の資本市場における制度化された改革にとって重要な一歩だと見なされており、巨大な取引流動性を国内市場にとどめることで、本国のテック・リーダーの世界的な価格決定に関する発言力を高めることを狙っている。なお、韓国証券集中保管機構（KSD：Korea Securities Depository）のデータによれば、サザン・イースト（南方东英）の2倍レバレッジETFは3月に最も人気のある製品の1つになった。Bloombergの業界調査アナリストRebecca Sinは「香港取引所が韓国の取引所の取引終了後に提供する追加の2時間の取引時間は、両地域間の裁定取引の機会を増やす可能性がある」と述べた。さらに、通貨エクスポージャーとヘッジ戦略の違いが、需要を一段と押し上げる可能性があるとしている。生産能力と資本運用の面で、SK海力士は多重の手段によってリーディングの優位性を固めようとしている。美国株の半導体企業とのバリュエーション格差をさらに縮小するため、同社が米国上場に向けて米国預託証券（ADR）を発行することで資金調達を行う計画を立てているという情報が出ている。調達規模は最大で100億ドルに達する可能性があり、これにより同社は直接、世界最大の資金プールへのアクセスが可能になる。同時に、同社は約80億ドルを投じてASMLの最先端の極紫外線リソグラフィ装置（EUV）を購入することを決定しており、次世代HBM製品の量産において技術的な差を維持することを目的としている。しかし、部分的な分析機関は警告も出しており、現在のストレージ業界ではすでにバリュエーションのバブルが発生している可能性があるとしている。レバレッジの高い資金の急速な積み上げは短期的には株価を押し上げるものの、相場が調整局面に入った際に連鎖的な崩壊を引き起こすリスクも埋め込んでいる。
SKハイニックスのレバレッジETFが第1四半期に16億ドルを獲得、世界最大の資金吸引レバレッジETFに
智通财经APPによると、報道では、韓国のストレージ・チップ大手SKハイニックス（SK海力士）を追跡するレバレッジETFの2026年第一四半期のパフォーマンスが驚異的であり、その世界的な資金流入額が歴史的に、従来のテック・リーダーであるテスラ（TSLA.US）やマイクロソフト（MSFT.US）の関連商品を上回ったという。具体的なデータによると、香港に上場するサザン・イースト・アジア（南方东英）SK海力士日次2倍レバレッジETFは、個別株1本の株式を対象に、その日次の値動きの2倍のリターンを目指す単一銘柄の上場投資信託（ETF）である。同ファンドは2026年の最初の3か月で約16億ドルの新規資金を集めており、この規模は米国株市場で長期的にトップの座を占めている個別銘柄レバレッジ商品に対しても見劣りさせるのに十分だ。
投資家がSK海力士を熱狂的に追い求める主因は、その高性能帯域幅ストレージ（HBM）分野での絶対的な支配的地位にある。NVIDIAの中核産業チェーンにおける欠かせない存在として、SK海力士の現在の株価収益率（PER）はマイクロン・テクノロジー（MU.US）などの米国の同業他社と比べて、なお顕著なバリュエーション上の優位性を持つ。この「高成長で、相対的に低い上乗せ（プレミアム）」という特性により、大口資金がAI分野に配分する際の最有力な投資対象になっている。
一方で、地政学情勢の影響によって引き起こされた最近の株価の変動は、資金の流出にはつながらず、むしろ個人投資家が2倍レバレッジのツールを使って高頻度取引を行うことへの熱意を喚起し、ボラティリティのある相場の中でより高い収益を狙うこととなった。こうした過激な投機行動に、機関投資家の受動的なポジション設定（パッシブの配分）が重なり、当該タイプの金融商品の活発度が押し上げられている。
「投資家のSK海力士への熱意は、バリュエーション上の優位性、すなわち低いフォワードPERが、その米国のメモリ同業よりも投資効率が良く見えることに由来しているようだ」とAllspring Global InvestmentsのファンドマネージャーGary Tanは述べた。「世界のメモリ分野のリーダーとして、この相対的な位置づけは地政学的な緊張があっても、これらのレバレッジETFへの資金流入を力強く押し進めている」。関係者によると、
人工知能向けプロセッサに用いられる先進の高帯域幅メモリ・チップのSK海力士は、現在フォワードPERが4.4倍であり、フィラデルフィア証券取引所の半導体指数（SOX）は18倍だという。
また、半導体メーカー株の過密取引はここ数か月、激しい値動きに見舞われている。最初は過剰な支出計画や高いバリュエーションへの懸念に悩まされ、続いて中東での衝突が勃発したことで、エネルギーコストの急騰や金利上昇への懸念が高まり、市場は大幅下落に追い込まれた。
同時に、GoogleのTurboQuant技術も市場にさらなる圧力をかけている。なぜなら、この技術の進展により、特定のタイプのストレージ・デバイスへの需要が減少する可能性があるからだ。ETFは昨年10月に設定・運用を開始して以来、資産規模は25億ドルまで膨らんでいる。
こうした海外投資ブームが後押しする形で、韓国国内の規制環境も大きなブレークスルーを迎えている。韓国の金融当局は最近、本国の資本が海外のデリバティブ市場に過度に流れ込むことを防ぐため、長年にわたり続いてきた単一株のレバレッジETFへの禁令を撤廃する方針だと表明した。
最初の2倍レバレッジETFは、サムスン電子とSK海力士を基礎資産（底地資産）としており、最も早くて2026年5月にソウル取引所で上場される見込みだ。この政策の緩和は、市場では韓国の資本市場における制度化された改革にとって重要な一歩だと見なされており、巨大な取引流動性を国内市場にとどめることで、本国のテック・リーダーの世界的な価格決定に関する発言力を高めることを狙っている。
なお、韓国証券集中保管機構（KSD：Korea Securities Depository）のデータによれば、サザン・イースト（南方东英）の2倍レバレッジETFは3月に最も人気のある製品の1つになった。Bloombergの業界調査アナリストRebecca Sinは「香港取引所が韓国の取引所の取引終了後に提供する追加の2時間の取引時間は、両地域間の裁定取引の機会を増やす可能性がある」と述べた。さらに、通貨エクスポージャーとヘッジ戦略の違いが、需要を一段と押し上げる可能性があるとしている。
生産能力と資本運用の面で、SK海力士は多重の手段によってリーディングの優位性を固めようとしている。美国株の半導体企業とのバリュエーション格差をさらに縮小するため、同社が米国上場に向けて米国預託証券（ADR）を発行することで資金調達を行う計画を立てているという情報が出ている。調達規模は最大で100億ドルに達する可能性があり、これにより同社は直接、世界最大の資金プールへのアクセスが可能になる。
同時に、同社は約80億ドルを投じてASMLの最先端の極紫外線リソグラフィ装置（EUV）を購入することを決定しており、次世代HBM製品の量産において技術的な差を維持することを目的としている。
しかし、部分的な分析機関は警告も出しており、現在のストレージ業界ではすでにバリュエーションのバブルが発生している可能性があるとしている。レバレッジの高い資金の急速な積み上げは短期的には株価を押し上げるものの、相場が調整局面に入った際に連鎖的な崩壊を引き起こすリスクも埋め込んでいる。