【香港株式分析】ハンセン指数の下落幅が200ポイント超に拡大　広大証券：長期休暇前に大きな賭けは避け、中長期の牛市上昇波は変わらず　決算期にどのタイプの株を買い好むべきか？

香港株の長い休暇前夜に弱含みとなり、ハンセン指数は39ポイント安で寄り付いた後、下落幅がかつて200ポイント超にまで拡大し、25,000の水準を試しそうになっています。分析によると、香港株の短期の雰囲気は中東情勢の影響を受けており、相場の見通しは不明確で、長い休暇の前は短期の保有をやや守り寄りにし、厚く買い増すのは望ましくないとされています。

オアエイ証券（International Securities）戦略アナリストのウー・リーシェン氏が本紙のビデオ番組で、「香港株は最近、海外のリバウンドに追随していますが、ハンセン指数は短期の下降トレンドの上限をまだ有効に突破できていません。もし25,500ポイントを上回れていなければ、リバウンドの勢いはまだ不足しており、下降トレンドの中にある」と述べつつ、「一方で、中期では香港株には実は良いチャンスがあります」としました。

氏は、中長期で見ると、香港株は2024年8月以来、大型の上昇相場を維持しており、ハンセン指数の直近の安値である24,200ポイント付近は、上昇トレンドの下限（約24,000ポイント）を割り込んでいません。これにより下支えは明らかに強く、強気相場の上昇局面はまだ崩れていないとみています。さらに、香港株が25,000ポイントを下回ると、バリュエーションは過去5年平均の水準まで回復しており、中長期の投資価値が徐々に見え始めるため、中東情勢がはっきりしてから段階的にハイベータ銘柄の比率を増やせる、たとえばテクノロジー株、特にテンセントを選好するとしています（00700）。

ウー氏はまた、「今回の決算期の後、内銀株（国内銀行株）をより高く評価しています。業績の見通しは安定しており、配当利回りは概ね5セント（厘）を超えることが多く、魅力が高いです。さらに、内銀と中東情勢との関連度は低く、受ける影響は小さいといえます。加えて、2026年には内銀株が引き続き安定した成長を維持することが期待でき、中国の経済成長は4.5%から5%と見込まれます。低金利の環境は非利息事業を下支えし、不良債権比率もさらに低下していく可能性があります。内銀株は、まさに今注目すべきセクターだと言えます」と述べました。

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