AIに聞く・平安銀行はどのようにネット金利マージン（NIM）の下落圧力に対応する？利息収入が引き続き減少し、非利息収入も増加から減少へ転じる中、平安銀行の2025年の純利益もなお圧力にさらされている。 平安銀行（000001.SZ）が3月20日夜に開示した2025年年次報告書によると、同行の昨年の営業収入、純利益（当該株主に帰属する純利益。以下同）はいずれも前年同期比でそれぞれ10.4%、4.2%減少した。前年と比べ、同行の昨年の営業収入の減少幅はやや縮小した一方、純利益の減少幅はほぼ横ばいだった。 貸出市場基準金利（LPR）の引き下げ、ならびに有効需要不足による利息収入の縮小が、依然として、売上高と利益に影響する主要要因である。昨年通年、同行の利息純収入、非利息純収入はそれぞれ前年同期比で5.8%、18.5%減少した。 しかし、前向きな要因もすでに現れている。昨年、同行のネット金利マージンは9ベーシスポイント低下し、2024年における低下幅から大幅に縮小（42ベーシスポイント縮小）した。また、近年調整の痛みが続いていたリテール事業にも、下げ止まり・持ち直しの兆しが見られ、純利益規模は前年に比べて顕著に増加している。 **金利マージンの低下幅が縮小** 年次報告書によると、2025年末時点で平安銀行の総資産は約5.93兆億元で、前年比2.7%増だった。預金および貸出残高はそれぞれ3.58兆億元、3.39兆億元で、前年比それぞれ1.4%、0.5%増となった。 前年と比べ、同行の昨年の営業収入は引き続き減少したものの、減少幅は縮小。一方、純利益の減少幅はほぼ横ばいだった。 昨年通年、同行は営業収入1314.4億元を計上し、前年同期比10.4%減少。純利益426.3億元は前年同期比4.2%減少となった。なお2024年は、同行の売上高と純利益がそれぞれ10.9%、4.2%減少していた。 売上高・利益が前年同期比で減少したのは、非利息収入の下落に関係している。昨年通年、同行の非利息純収入は434.21億元で、前年同期比18.5%減だった。前年度、この数字は532.68億元で、前年比14%の増加に達していた。 減少が最も大きかったのはその他の非利息純収入で、総額は195.27億元、前年同期比33%減だった。平安銀行は、これは主に2025年の市場変動の影響で、債券投資などの事業における非利息純収入が減少したためだと説明している。内訳で最も下げ幅が大きいのは「公正価値の変動による損益」で、評価損（含み損）が25.18億元、前年同期比で181.1%減だった。 非利息収入に比べ、業績への影響が最大の要因は依然として利息収入である。年次報告書によると、昨年通年の同行の利息収入は約1698.6億元で、前年同期比の減少率は14.4%。内訳では、預金利息収入が1305億元で前年同期比15.4%減少し、これが同行の昨年の利息純収入を前年同期比5.8%減の880.21億元にした。 利息収入が減少した主な原因は、さらに金利マージンの縮小にもある。2025年、同行の貸出平均利回りは3.87%で、前年同期比67ベーシスポイント低下した。そのうち、企業向け・個人向けの貸出平均利回りはそれぞれ3.05%、4.79%で、前年同期比それぞれ51ベーシスポイント、77ベーシスポイント低下した。 これに対し、平安銀行は次のように説明している。すなわち、(1) 同行が重点業界・地域・顧客に対する与信支援を強化し、優良顧客層の比率を高めることで、顧客構成と資産構成の継続的な最適化につなげていること、(2) 貸出市場基準金利（LPR）の引き下げに加え、有効な信用需要が不足しているため、新規に貸し出すローンの利率が継続して低下し、さらに既存の住宅ローン金利調整や再設定（リレート）などの要因の影響も重なり、貸出利回りが前年同期比で低下したことである。 同時期に、同行の2025年の利息支出は818.4億元で、前年同期比で約231億元減、減少率は22%だった。預金利息支出は前年の723億元から594億元へと減少し、約130億元減、減少率は17.9%だった。計算対象となる利息付負債の平均支払利率は1.67%で、前年同期比47ベーシスポイント低下。預金の平均支払利率は1.65%で、前年同期比42ベーシスポイント低下したが、いずれも貸出利回りの低下幅を下回った。 こうした状況の下で、同行のネット金利マージンおよびネット利幅（ネット利差）もそれぞれ前年同期比で0.09、0.07ポイント低下し、1.78%、1.76%となった。 同行は、資産の再評価（リプライシング）と実体経済支援の背景のもと、ネット金利マージンにはなお下落圧力があるが、下落幅は縮小していく見込みであり、今後も資産・負債のポートフォリオ管理を強化し、きめ細かなプライシング管理を行い、先行的なガイダンスを整備して金利マージンの下落を緩和するとしている。資産サイドでは、大分類の資産配分を継続的に適切に行い、優良な信用の出資（与信投資）を後押しする。併せて、市場の見通しを強化し、流動的に同業資産を機動配分して資金運用の効率を高める。負債サイドでは、低コスト預金の取り込みを重点的に誘導し、高コスト預金を抑制し、全力で全体の負債コストを管理し引き下げる。 しかし、前向きな要因もすでに現れている。同行の昨年のネット金利マージンの低下幅は、すでに明らかに鈍化している。2024年、同行のネット金利マージンおよびネット利差はそれぞれ1.87%、1.83%で、2023年からそれぞれ0.51、0.48ポイント低下していた。 **リテールの利益が下げ止まり・安定へ** 2年以上にわたる調整を経て、平安銀行のリテール事業の業績には下げ止まり・持ち直しの兆しが見られる。 年次報告書によると、昨年通年、同行のリテール事業の営業収入は612.6億元で、減損引当前の営業利益は408.3億元、利益総額は32.2億元、純利益は26.8億元だった。前年と比べ、後二つの指標はそれぞれ28.64億元、23.94億元増加し、いずれも前年比の増加率が800%を超えた。全体の純利益に占める比率は0.6%から6.3%へ上昇した。 こうした変化の主因は、資産減損の規模が縮小したことにある。昨年、同行のリテールの信用およびその他資産の減損損失は合計375.7億元で、前年同期比で約112億元減少し、前年の487億元からは22%以上減少した。 さらに、平安銀行の個人向け貸出の不良率も、2024年末の1.39%から昨年末の1.23%へと低下し、前年比で0.16ポイント減少した。経営性貸出に加え、個人住宅ローン、クレジットカード、消費などの貸出の不良率はそれぞれ前年比で0.19、0.32、0.23ポイント低下した。 リテール事業におけるウェルスマネジメント関連の各収入も堅調に伸びている。昨年通年、平安銀行のウェルスマネジメントの手数料収入は50.6億元で、前年比15.8%増となった。内訳では、個人保険の代理収入が12.92億元で前年比53.3%増、個人向け個人資産運用（理財）の代理収入が12.87億元で前年比8.8%増、個人向けファンドの代理収入が22.90億元で前年比8.9%増だった。 年次報告書によると、平安銀行の資産の質は引き続き小幅に改善している。昨年末時点で、同行の不良債権比率は1.05%で、前年比0.01ポイント低下。不良債権の新規発生率（生成率）は1.63%で、前年比0.17ポイント低下した。 同時期、同行の要注意（フォーカス）および延滞貸出の比率も低下している。昨年末時点で、要注意貸出の比率は1.75%で、前年末比0.18ポイント低下。延滞貸出の比率は1.34%で、前年末比0.18ポイント低下。延滞60日・90日超の貸出の乖離度はそれぞれ0.67および0.56。通年の信用およびその他資産の減損損失の引当は405.6億元で、前年同期比17.9%減だった。 平安銀行は、これは主としてマクロ経済全体が「安定しつつ前進」していること、同行が継続的に事業構造を最適化し、不良資産の回収強化に力を入れていること、重点の大口顧客におけるリスク管理で成果が出たこと、そして全体の減損引当が減ったことによるものだとしている。内訳として、不良資産の回収総額は367.98億元で、すでに償却した不良資産の元本191.1億元を含む。また、回収額の97.2%は現金回収だった。 （この記事は第一財経から）
収益と純利益が2年連続で減少、平安銀行の利ざや縮小幅が縮小、リテール部門が安定
AIに聞く・平安銀行はどのようにネット金利マージン（NIM）の下落圧力に対応する？
利息収入が引き続き減少し、非利息収入も増加から減少へ転じる中、平安銀行の2025年の純利益もなお圧力にさらされている。
平安銀行（000001.SZ）が3月20日夜に開示した2025年年次報告書によると、同行の昨年の営業収入、純利益（当該株主に帰属する純利益。以下同）はいずれも前年同期比でそれぞれ10.4%、4.2%減少した。前年と比べ、同行の昨年の営業収入の減少幅はやや縮小した一方、純利益の減少幅はほぼ横ばいだった。
貸出市場基準金利（LPR）の引き下げ、ならびに有効需要不足による利息収入の縮小が、依然として、売上高と利益に影響する主要要因である。昨年通年、同行の利息純収入、非利息純収入はそれぞれ前年同期比で5.8%、18.5%減少した。
しかし、前向きな要因もすでに現れている。昨年、同行のネット金利マージンは9ベーシスポイント低下し、2024年における低下幅から大幅に縮小（42ベーシスポイント縮小）した。また、近年調整の痛みが続いていたリテール事業にも、下げ止まり・持ち直しの兆しが見られ、純利益規模は前年に比べて顕著に増加している。
金利マージンの低下幅が縮小
年次報告書によると、2025年末時点で平安銀行の総資産は約5.93兆億元で、前年比2.7%増だった。預金および貸出残高はそれぞれ3.58兆億元、3.39兆億元で、前年比それぞれ1.4%、0.5%増となった。
前年と比べ、同行の昨年の営業収入は引き続き減少したものの、減少幅は縮小。一方、純利益の減少幅はほぼ横ばいだった。
昨年通年、同行は営業収入1314.4億元を計上し、前年同期比10.4%減少。純利益426.3億元は前年同期比4.2%減少となった。なお2024年は、同行の売上高と純利益がそれぞれ10.9%、4.2%減少していた。
売上高・利益が前年同期比で減少したのは、非利息収入の下落に関係している。昨年通年、同行の非利息純収入は434.21億元で、前年同期比18.5%減だった。前年度、この数字は532.68億元で、前年比14%の増加に達していた。
減少が最も大きかったのはその他の非利息純収入で、総額は195.27億元、前年同期比33%減だった。平安銀行は、これは主に2025年の市場変動の影響で、債券投資などの事業における非利息純収入が減少したためだと説明している。内訳で最も下げ幅が大きいのは「公正価値の変動による損益」で、評価損（含み損）が25.18億元、前年同期比で181.1%減だった。
非利息収入に比べ、業績への影響が最大の要因は依然として利息収入である。年次報告書によると、昨年通年の同行の利息収入は約1698.6億元で、前年同期比の減少率は14.4%。内訳では、預金利息収入が1305億元で前年同期比15.4%減少し、これが同行の昨年の利息純収入を前年同期比5.8%減の880.21億元にした。
利息収入が減少した主な原因は、さらに金利マージンの縮小にもある。2025年、同行の貸出平均利回りは3.87%で、前年同期比67ベーシスポイント低下した。そのうち、企業向け・個人向けの貸出平均利回りはそれぞれ3.05%、4.79%で、前年同期比それぞれ51ベーシスポイント、77ベーシスポイント低下した。
これに対し、平安銀行は次のように説明している。すなわち、(1) 同行が重点業界・地域・顧客に対する与信支援を強化し、優良顧客層の比率を高めることで、顧客構成と資産構成の継続的な最適化につなげていること、(2) 貸出市場基準金利（LPR）の引き下げに加え、有効な信用需要が不足しているため、新規に貸し出すローンの利率が継続して低下し、さらに既存の住宅ローン金利調整や再設定（リレート）などの要因の影響も重なり、貸出利回りが前年同期比で低下したことである。
同時期に、同行の2025年の利息支出は818.4億元で、前年同期比で約231億元減、減少率は22%だった。預金利息支出は前年の723億元から594億元へと減少し、約130億元減、減少率は17.9%だった。計算対象となる利息付負債の平均支払利率は1.67%で、前年同期比47ベーシスポイント低下。預金の平均支払利率は1.65%で、前年同期比42ベーシスポイント低下したが、いずれも貸出利回りの低下幅を下回った。
こうした状況の下で、同行のネット金利マージンおよびネット利幅（ネット利差）もそれぞれ前年同期比で0.09、0.07ポイント低下し、1.78%、1.76%となった。
同行は、資産の再評価（リプライシング）と実体経済支援の背景のもと、ネット金利マージンにはなお下落圧力があるが、下落幅は縮小していく見込みであり、今後も資産・負債のポートフォリオ管理を強化し、きめ細かなプライシング管理を行い、先行的なガイダンスを整備して金利マージンの下落を緩和するとしている。資産サイドでは、大分類の資産配分を継続的に適切に行い、優良な信用の出資（与信投資）を後押しする。併せて、市場の見通しを強化し、流動的に同業資産を機動配分して資金運用の効率を高める。負債サイドでは、低コスト預金の取り込みを重点的に誘導し、高コスト預金を抑制し、全力で全体の負債コストを管理し引き下げる。
しかし、前向きな要因もすでに現れている。同行の昨年のネット金利マージンの低下幅は、すでに明らかに鈍化している。2024年、同行のネット金利マージンおよびネット利差はそれぞれ1.87%、1.83%で、2023年からそれぞれ0.51、0.48ポイント低下していた。
リテールの利益が下げ止まり・安定へ
2年以上にわたる調整を経て、平安銀行のリテール事業の業績には下げ止まり・持ち直しの兆しが見られる。
年次報告書によると、昨年通年、同行のリテール事業の営業収入は612.6億元で、減損引当前の営業利益は408.3億元、利益総額は32.2億元、純利益は26.8億元だった。前年と比べ、後二つの指標はそれぞれ28.64億元、23.94億元増加し、いずれも前年比の増加率が800%を超えた。全体の純利益に占める比率は0.6%から6.3%へ上昇した。
こうした変化の主因は、資産減損の規模が縮小したことにある。昨年、同行のリテールの信用およびその他資産の減損損失は合計375.7億元で、前年同期比で約112億元減少し、前年の487億元からは22%以上減少した。
さらに、平安銀行の個人向け貸出の不良率も、2024年末の1.39%から昨年末の1.23%へと低下し、前年比で0.16ポイント減少した。経営性貸出に加え、個人住宅ローン、クレジットカード、消費などの貸出の不良率はそれぞれ前年比で0.19、0.32、0.23ポイント低下した。
リテール事業におけるウェルスマネジメント関連の各収入も堅調に伸びている。昨年通年、平安銀行のウェルスマネジメントの手数料収入は50.6億元で、前年比15.8%増となった。内訳では、個人保険の代理収入が12.92億元で前年比53.3%増、個人向け個人資産運用（理財）の代理収入が12.87億元で前年比8.8%増、個人向けファンドの代理収入が22.90億元で前年比8.9%増だった。
年次報告書によると、平安銀行の資産の質は引き続き小幅に改善している。昨年末時点で、同行の不良債権比率は1.05%で、前年比0.01ポイント低下。不良債権の新規発生率（生成率）は1.63%で、前年比0.17ポイント低下した。
同時期、同行の要注意（フォーカス）および延滞貸出の比率も低下している。昨年末時点で、要注意貸出の比率は1.75%で、前年末比0.18ポイント低下。延滞貸出の比率は1.34%で、前年末比0.18ポイント低下。延滞60日・90日超の貸出の乖離度はそれぞれ0.67および0.56。通年の信用およびその他資産の減損損失の引当は405.6億元で、前年同期比17.9%減だった。
平安銀行は、これは主としてマクロ経済全体が「安定しつつ前進」していること、同行が継続的に事業構造を最適化し、不良資産の回収強化に力を入れていること、重点の大口顧客におけるリスク管理で成果が出たこと、そして全体の減損引当が減ったことによるものだとしている。内訳として、不良資産の回収総額は367.98億元で、すでに償却した不良資産の元本191.1億元を含む。また、回収額の97.2%は現金回収だった。
（この記事は第一財経から）