地政学的な対立と業界の不確実性という二重のショックのもとで、テック株は2026年の年明けの出足が不調となり、市場では短期的には引き続きボックス（レンジ）相場の構図が維持されるとの見方が広く見られる。智通财经APPによると、データでは、1四半期のナスダック総合指数（ナスダック100ではなくNDX表記）では累計で約7.1%下落し、過去1年で最大の四半期下落幅を記録した。大型テック株が全面的に弱含み、「ハイテク7巨頭」すべてが下落している。中でも、マイクロソフト（MSFT.US）は下落幅が23%に達し、2008年以来の最悪の四半期成績となった。Meta Platforms（META.US）は13%下落で、2022年以来の最悪の四半期。相対的に最も良好だったエヌビディア（NVDA.US）でさえ、1四半期は6.5%下落した。市場の分析では、中東での紛争、特にイラン情勢が、テック株の足を引っ張る重要な要因の1つになっているという。原油価格の高騰が投資家のリスク選好を押し下げ、資金が高成長テック株から流出している。さらに、エネルギー価格の上昇はインフレを高止まりさせる可能性があり、それによって利下げの余地が制限され、グロース株のバリュエーションに下押し圧力がかかっている。Sevens Reportの創始者Tom Essayeは、紛争の影響はエネルギー面にとどまらず、中東の資金がAI企業への投資意欲を弱めることにもつながる可能性があると指摘している。特に、アラブ首長国連邦やサウジアラビアなどの地域からの資本が該当する。水曜にナスダック指数が1%%超上昇したことは、紛争終結に対する市場の一定の期待を示しているものの、地政学的リスクが緩和しても、テック・セクターにはなお内部的な課題がある。その中で、人工知能（AI）への投資規模が市場の注目の焦点になっている。Alphabet（GOOG.US,GOOGL.US）、アマゾン（AMZN.US）、Meta（META.US）、マイクロソフト（MSFT.US）を含むテックの大手各社は、数千億ドル規模を投じてAIインフラの整備を進めている。しかし、AIの商業化の道筋がまだ完全に明確になっていないため、このような高い投資はフリーキャッシュフローを圧迫し、リスク水準を引き上げている。これにより、市場はそのバリュエーションを改めて見直す動きにつながっている。アナリストは、市場は、単なる技術ビジョンではなく、より具体的なAIアプリケーションの実装事例を見たいと考えていると述べる。現段階では、投資家はより短期的に、AI需要が高額なデータセンター建設を支えるだけの力を持つのかに注目している。産業チェーンの観点では、AIの計算（算力）需要はいまだに強い。エヌビディアを代表とする半導体企業や、ストレージ（記憶装置）メーカーは、需要は依然として供給を上回っているとみなしている。一方、市場は、この需要がクラウド・コンピューティングの収益の中で体現されることを期待している。今後の見通しとして、テック株にはなお潜在的なリバウンド（修復）の余地がある。FactSetによると、「ハイテク7巨頭」ではいずれも現在の株価より目標株価が高い。たとえば、アップル（AAPL.US）の平均目標株価は約297.97ドルで、最新の終値に対してなお約17%の上昇余地がある。テスラ（TSLA.US）の目標株価は約410.63ドルで、約7%の上昇ポテンシャルに相当する。
米国株式市場の「7大巨頭」2026年のスタートは不利、市場は短期的に引き続き横ばいの展開を維持すると予測
地政学的な対立と業界の不確実性という二重のショックのもとで、テック株は2026年の年明けの出足が不調となり、市場では短期的には引き続きボックス（レンジ）相場の構図が維持されるとの見方が広く見られる。
智通财经APPによると、データでは、1四半期のナスダック総合指数（ナスダック100ではなくNDX表記）では累計で約7.1%下落し、過去1年で最大の四半期下落幅を記録した。大型テック株が全面的に弱含み、「ハイテク7巨頭」すべてが下落している。中でも、マイクロソフト（MSFT.US）は下落幅が23%に達し、2008年以来の最悪の四半期成績となった。Meta Platforms（META.US）は13%下落で、2022年以来の最悪の四半期。相対的に最も良好だったエヌビディア（NVDA.US）でさえ、1四半期は6.5%下落した。
市場の分析では、中東での紛争、特にイラン情勢が、テック株の足を引っ張る重要な要因の1つになっているという。原油価格の高騰が投資家のリスク選好を押し下げ、資金が高成長テック株から流出している。さらに、エネルギー価格の上昇はインフレを高止まりさせる可能性があり、それによって利下げの余地が制限され、グロース株のバリュエーションに下押し圧力がかかっている。
Sevens Reportの創始者Tom Essayeは、紛争の影響はエネルギー面にとどまらず、中東の資金がAI企業への投資意欲を弱めることにもつながる可能性があると指摘している。特に、アラブ首長国連邦やサウジアラビアなどの地域からの資本が該当する。
水曜にナスダック指数が1%%超上昇したことは、紛争終結に対する市場の一定の期待を示しているものの、地政学的リスクが緩和しても、テック・セクターにはなお内部的な課題がある。
その中で、人工知能（AI）への投資規模が市場の注目の焦点になっている。Alphabet（GOOG.US,GOOGL.US）、アマゾン（AMZN.US）、Meta（META.US）、マイクロソフト（MSFT.US）を含むテックの大手各社は、数千億ドル規模を投じてAIインフラの整備を進めている。しかし、AIの商業化の道筋がまだ完全に明確になっていないため、このような高い投資はフリーキャッシュフローを圧迫し、リスク水準を引き上げている。これにより、市場はそのバリュエーションを改めて見直す動きにつながっている。
アナリストは、市場は、単なる技術ビジョンではなく、より具体的なAIアプリケーションの実装事例を見たいと考えていると述べる。現段階では、投資家はより短期的に、AI需要が高額なデータセンター建設を支えるだけの力を持つのかに注目している。
産業チェーンの観点では、AIの計算（算力）需要はいまだに強い。エヌビディアを代表とする半導体企業や、ストレージ（記憶装置）メーカーは、需要は依然として供給を上回っているとみなしている。一方、市場は、この需要がクラウド・コンピューティングの収益の中で体現されることを期待している。
今後の見通しとして、テック株にはなお潜在的なリバウンド（修復）の余地がある。FactSetによると、「ハイテク7巨頭」ではいずれも現在の株価より目標株価が高い。たとえば、アップル（AAPL.US）の平均目標株価は約297.97ドルで、最新の終値に対してなお約17%の上昇余地がある。テスラ（TSLA.US）の目標株価は約410.63ドルで、約7%の上昇ポテンシャルに相当する。