転載：日刊証券新聞 本紙記者 李如是 3月28日、雲南交通投エコ科技股份有限公司（以下、「*ST交投」）は2025年度報告書を開示した。2025年、同社は営業総収入5.13億元を実現した。上場会社の株主に帰属する純利益は2487.32万元の損失となり、前年同期比で損失幅は6285.93万元縮小した。 業績の改善について、*ST交投は、同社が司法再建（ジャスティス・リストラ）業務を全力で推進し、財務の基礎状況を最適化したと説明した。上場会社の株主に帰属する純資産はマイナスからプラスに転じ、純資産は13億元に達した。また、同社は引き続き主要事業を着実に行い、経営実績を安定させた。残存する契約で実施可能な金額は約20億元で、継続企業としての能力は効果的に向上した。 この前提のもと、*ST交投も公告を出し、深セン証券取引所に対して「上場廃止リスク警告」および「その他リスク警告」の撤回を申請する。これはまた、「再建計画」の執行後、同社の業績が新たな転機を迎える可能性があることを意味する。再建計画が実施され、純資産が黒字転換 継続企業としての能力向上 具体的には、2025年、*ST交投は司法再建業務を全力で推進し、「再建計画」を執行することで、資本準備金による株式増資（資本公積からの増資）による株式発行、投資家の導入、資産の切り離し、増資株式で一部債務を相殺する措置などを実施した。その結果、同社は資産負債の構成を効果的に改善し、上場会社に帰属する純資産がマイナスからプラスに転じ、12.86億元まで増加した。2025年末時点で、同社の資産負債率は50.53%まで低下し、合理的な水準の範囲にあり、さらに同社の支払能力と資金調達の柔軟性を高めている。 業界関係者によると、2024年に債務危機に陥っていた時期と比べて、再建後の*ST交投は10数億元分の負債を減らした。単に財務費用の項目だけでも、支出は3000万元程度減る見込みだという。 年報によると、*ST交投の主力事業は造園・緑化および生態環境保全関連の工事であり、2025年の同社の工事施工収入は4.90億元で、営業収入に占める比重は95.64%だ。 *ST交投の取締役秘書（董秘）である邹吉虎氏は『日刊証券新聞』の記者に対し、「訴訟により見込まれるコスト・費用の計上の影響を受け、2025年に当社は利益を計上できなかった。しかし同社は司法再建によって財務の基礎状況を最適化し、残存契約の実施可能金額は約20億元であり、継続企業としての能力は効果的に向上している。緑化および環境保全プロジェクトの既存ストックも豊富だ。さらに同社は年間で債権回収を約6億元実現し、営業活動によるキャッシュフローの純額は1.41億元となった。当社の2026年の経営状況はさらに改善する可能性がある」と述べた。 注目すべき点として、再建計画によれば、*ST交投の支配株主である雲南交投集団は、同社の発展ニーズおよび市場環境に基づき、重点的にグリーンエネルギー、測量・設計、データ×スマート交通（数智交通）、質の高い高速道路資産などの分野を中心として、株式発行による資産の購入や現金による買収などの方式で、適切なタイミングを選んで、雲南交投集団名義の中で産業の関連度が高く、育成・孵化（培養）が比較的成熟している産業資源を注入する。*ST交投の主力事業は多角化して発展し、新たな利益成長の起点を形成する見込みだ。「星取り（摘星脱帽）」と「上場区分の改善」が重要な一歩を踏み出す 優良資産の注入に注目 3月28日、*ST交投も公告を発表し、深セン証券取引所に対して「上場廃止リスク警告」および「その他リスク警告」の撤回を申請するとした。 公告によると、『深セン証券取引所株式上場規則』第9.3.8条および第9.3.12条の規定に基づき、*ST交投の純資産がマイナスである状況は解消されており、また他の「上場廃止リスク警告」を実施対象とする状況にも該当しない。 同時に、中誠衆環会計士事務所（特殊普通合伙）が発行した『2025年度監査報告書』によれば、*ST交投は「直近3会計年度における、臨時損益の前後での純利益がいずれもマイナスであり、かつ直近1年間の監査報告書で、同社の継続企業としての能力に不確実性があることが示された」ことを理由に「その他リスク警告」を実施していたが、その状況は解消されており、『深セン証券取引所株式上場規則』に定める「その他リスク警告」の対象にも該当しない。 众和昆仑（北京）資産管理有限公司の董事長である柏文喜氏は『日刊証券新聞』の記者に対し、「*ST交投が以前に『その他リスク警告』を実施された主な要因は、継続企業としての能力の不確実性だった。2025年年報では、同社は純資産が黒字転換しただけでなく、経営キャッシュフローもプラスの流入を実現しており、加えて残存契約の金額が十分であることが、継続企業としての能力認定に向けた強力な裏付けとなっている。『摘星脱帽（上場区分の改善）』の申請後は、同社は通常の取引状態に戻り、流動性の向上や投資家の信頼の強化に資する。さらに同社のバリュエーション（評価）も上昇するだろう」と述べた。 「次の段階では、市場の注目は*ST交投の支配株主のコミット（約束）する資産の注入の進捗に移るだろう。とりわけ、グリーンエネルギー、測量・設計、数智交通といった方向での事業転換が実際に実現できるかどうかが、同社が『シェル維持（保壳）』から『高品質な発展』への重要な飛躍を実現できるかを左右する。」柏文喜氏はさらにこう述べた。 これに対し、*ST交投の関係責任者は『日刊証券新聞』の記者に、「雲南交投集団は『再建計画』における重要な産業投資家として、再建計画書においても、適切な時機に集団が有する相応の優良事業を注入し、上場会社の高品質な発展という新たな構図を構築することを約束している。市場の期待に値する」と述べた。（編集 乔川川） 大量の情報、精緻な解説は、新浪財経APPにて
再編計画の実現と持続的経営能力の向上 *ST交投は「星を摘み帽子を脱ぐ」見込み
転載：日刊証券新聞
本紙記者 李如是
3月28日、雲南交通投エコ科技股份有限公司（以下、「*ST交投」）は2025年度報告書を開示した。2025年、同社は営業総収入5.13億元を実現した。上場会社の株主に帰属する純利益は2487.32万元の損失となり、前年同期比で損失幅は6285.93万元縮小した。
業績の改善について、*ST交投は、同社が司法再建（ジャスティス・リストラ）業務を全力で推進し、財務の基礎状況を最適化したと説明した。上場会社の株主に帰属する純資産はマイナスからプラスに転じ、純資産は13億元に達した。また、同社は引き続き主要事業を着実に行い、経営実績を安定させた。残存する契約で実施可能な金額は約20億元で、継続企業としての能力は効果的に向上した。
この前提のもと、*ST交投も公告を出し、深セン証券取引所に対して「上場廃止リスク警告」および「その他リスク警告」の撤回を申請する。これはまた、「再建計画」の執行後、同社の業績が新たな転機を迎える可能性があることを意味する。
再建計画が実施され、純資産が黒字転換
継続企業としての能力向上
具体的には、2025年、*ST交投は司法再建業務を全力で推進し、「再建計画」を執行することで、資本準備金による株式増資（資本公積からの増資）による株式発行、投資家の導入、資産の切り離し、増資株式で一部債務を相殺する措置などを実施した。その結果、同社は資産負債の構成を効果的に改善し、上場会社に帰属する純資産がマイナスからプラスに転じ、12.86億元まで増加した。2025年末時点で、同社の資産負債率は50.53%まで低下し、合理的な水準の範囲にあり、さらに同社の支払能力と資金調達の柔軟性を高めている。
業界関係者によると、2024年に債務危機に陥っていた時期と比べて、再建後の*ST交投は10数億元分の負債を減らした。単に財務費用の項目だけでも、支出は3000万元程度減る見込みだという。
年報によると、*ST交投の主力事業は造園・緑化および生態環境保全関連の工事であり、2025年の同社の工事施工収入は4.90億元で、営業収入に占める比重は95.64%だ。
*ST交投の取締役秘書（董秘）である邹吉虎氏は『日刊証券新聞』の記者に対し、「訴訟により見込まれるコスト・費用の計上の影響を受け、2025年に当社は利益を計上できなかった。しかし同社は司法再建によって財務の基礎状況を最適化し、残存契約の実施可能金額は約20億元であり、継続企業としての能力は効果的に向上している。緑化および環境保全プロジェクトの既存ストックも豊富だ。さらに同社は年間で債権回収を約6億元実現し、営業活動によるキャッシュフローの純額は1.41億元となった。当社の2026年の経営状況はさらに改善する可能性がある」と述べた。
注目すべき点として、再建計画によれば、*ST交投の支配株主である雲南交投集団は、同社の発展ニーズおよび市場環境に基づき、重点的にグリーンエネルギー、測量・設計、データ×スマート交通（数智交通）、質の高い高速道路資産などの分野を中心として、株式発行による資産の購入や現金による買収などの方式で、適切なタイミングを選んで、雲南交投集団名義の中で産業の関連度が高く、育成・孵化（培養）が比較的成熟している産業資源を注入する。*ST交投の主力事業は多角化して発展し、新たな利益成長の起点を形成する見込みだ。
「星取り（摘星脱帽）」と「上場区分の改善」が重要な一歩を踏み出す
優良資産の注入に注目
3月28日、*ST交投も公告を発表し、深セン証券取引所に対して「上場廃止リスク警告」および「その他リスク警告」の撤回を申請するとした。
公告によると、『深セン証券取引所株式上場規則』第9.3.8条および第9.3.12条の規定に基づき、*ST交投の純資産がマイナスである状況は解消されており、また他の「上場廃止リスク警告」を実施対象とする状況にも該当しない。
同時に、中誠衆環会計士事務所（特殊普通合伙）が発行した『2025年度監査報告書』によれば、*ST交投は「直近3会計年度における、臨時損益の前後での純利益がいずれもマイナスであり、かつ直近1年間の監査報告書で、同社の継続企業としての能力に不確実性があることが示された」ことを理由に「その他リスク警告」を実施していたが、その状況は解消されており、『深セン証券取引所株式上場規則』に定める「その他リスク警告」の対象にも該当しない。
众和昆仑（北京）資産管理有限公司の董事長である柏文喜氏は『日刊証券新聞』の記者に対し、「*ST交投が以前に『その他リスク警告』を実施された主な要因は、継続企業としての能力の不確実性だった。2025年年報では、同社は純資産が黒字転換しただけでなく、経営キャッシュフローもプラスの流入を実現しており、加えて残存契約の金額が十分であることが、継続企業としての能力認定に向けた強力な裏付けとなっている。『摘星脱帽（上場区分の改善）』の申請後は、同社は通常の取引状態に戻り、流動性の向上や投資家の信頼の強化に資する。さらに同社のバリュエーション（評価）も上昇するだろう」と述べた。
「次の段階では、市場の注目は*ST交投の支配株主のコミット（約束）する資産の注入の進捗に移るだろう。とりわけ、グリーンエネルギー、測量・設計、数智交通といった方向での事業転換が実際に実現できるかどうかが、同社が『シェル維持（保壳）』から『高品質な発展』への重要な飛躍を実現できるかを左右する。」柏文喜氏はさらにこう述べた。
これに対し、*ST交投の関係責任者は『日刊証券新聞』の記者に、「雲南交投集団は『再建計画』における重要な産業投資家として、再建計画書においても、適切な時機に集団が有する相応の優良事業を注入し、上場会社の高品質な発展という新たな構図を構築することを約束している。市場の期待に値する」と述べた。
（編集 乔川川）
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