イーグルアイ警報：兖矿能源の営業収入が減少

新浪財経 上場企業研究所｜財報オオカミアイズ警告

3月28日、兖矿能源は2025年の年次報告書を公表し、監査意見は「標準の無保留監査意見」です。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は1449.33億元で、前年同期比で7.49%減少しました。親会社帰属の純利益は83.81億元で、前年同期比で43.61%減少しました。非経常項目控除後の親会社帰属純利益は73.99億元で、前年同期比で46.73%減少しました。基本的1株当たり利益は0.8389元/株です。

同社は1998年7月の上場以来、現金配当を34回実施しており、累計の現金配当の実施額は868.46億元です。公告によると、同社は全株主に対し10株につき現金配当3.2元（税込み）を支払う予定です。

上場企業の財報オオカミアイズ警告システムは、業績の質、収益力、資金の圧力と安全、ならびに運営効率など4つの主要な側面から、兖矿能源の2025年年次報告書に対して知能化された定量分析を行います。

1. 業績の質の観点

当該期間中、同社の売上高（営業収益）は1449.33億元で、前年同期比で7.49%減少しました。純利益は142.26億元で、前年同期比で35.53%減少しました。営業活動による正味キャッシュ・フローは194.85億元で、前年同期比で24.63%減少しました。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点：

• 営業収益の減少。報告期間中、営業収益は1449.3億元で、前年同期比で7.49%減少しました。

• 親会社帰属の純利益が大幅に減少。報告期間中、親会社帰属の純利益は83.8億元で、前年同期比で大幅に43.61%減少しました。

• 非経常項目控除後の親会社帰属純利益が大幅に減少。報告期間中、非経常項目控除後の親会社帰属純利益は74億元で、前年同期比で大幅に46.73%減少しました。

2. 収益力の観点

報告期間中、同社の売上総利益率は29.34%で、前年同期比で18.37%低下しました。純利益率は9.82%で、前年同期比で30.31%低下しました。自己資本利益率（加重）は9.95%で、前年同期比で43.85%低下しました。

同社の事業運営側から収益を見た場合、重点的に注目すべき点：

• 販売の売上総利益率が継続して低下。直近3期の年次報告では、販売の売上総利益率はそれぞれ40.64%、35.8%、29.34%であり、変動の傾向は継続して低下しています。

• 販売の純利益率が継続して低下。直近3期の年次報告では、販売の純利益率はそれぞれ18.1%、15.05%、9.82%であり、変動の傾向は継続して低下しています。

同社の資産側から収益を見た場合、重点的に注目すべき点：

• 自己資本利益率が継続して低下。直近3期の年次報告では、加重平均自己資本利益率はそれぞれ21.91%、17.72%、9.95%であり、変動の傾向は継続して低下しています。

3. 資金の圧力と安全の観点

報告期間中、同社の負債資産比率は62.23%で、前年同期比で2.28%低下しました。流動比率は0.84、当座比率は0.79です。総負債は1471.69億元で、そのうち短期債務は671.06億元、短期債務が総負債に占める比率は45.6%です。

短期資金の圧力の観点から、重点的に注目すべき点：

• キャッシュ比率が継続して低下。直近3期の年次報告では、キャッシュ比率はそれぞれ0.32、0.29、0.27であり、継続して低下しています。

長期資金の圧力の観点から、重点的に注目すべき点：

• 短期債務は広義の貨幣性資金でカバーできるが、長期債務はカバーできない。報告期間中、広義の貨幣性資金/総負債の比率は0.5であり、広義の貨幣性資金は総負債を下回っています。

• 総負債のキャッシュによるカバー率が徐々に小さくなっている。直近3期の年次報告では、広義の貨幣性資金/総負債の比率はそれぞれ0.59、0.57、0.5であり、継続して低下しています。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点：

• 利息収入/貨幣性資金の比率が1.5%未満。報告期間中、貨幣性資金は374.3億元で、短期債務は533.9億元です。同社の利息収入/貨幣性資金の平均比率は1.469%で、1.5%を下回っています。

• 前払費用（前渡勘定）の変動が大きい。報告期間中、前払費用は73.2億元で、期首からの変動率は52.93%でした。

• 前払費用の成長率が営業原価の成長率を上回っている。報告期間中、前払費用は期首から52.93%増加し、営業原価は前年同期比で2.04%増加しており、前払費用の成長率は営業原価の成長率を上回っています。

• その他の債権の変動が大きい。報告期間中、その他の債権は229.5億元で、期首からの変動率は567.57%でした。

4. 運営効率の観点

報告期間中、同社の売掛金回転率は15.94で、前年同期比で15.83%低下しました。棚卸資産回転率は13.27で、前年同期比で3.21%増加しました。総資産回転率は0.34で、前年同期比で18.03%低下しました。

営業用資産の観点から、重点的に注目すべき点：

• 売掛金回転率が継続して低下。直近3期の年次報告では、売掛金回転率はそれぞれ19.97、17.14、15.94であり、売掛金の回転能力が弱まる傾向にあります。

長期性資産の観点から、重点的に注目すべき点：

• 総資産回転率が継続して低下。直近3期の年次報告では、総資産回転率はそれぞれ0.41、0.39、0.34であり、総資産の回転能力が弱まる傾向にあります。

• 単位固定資産の収益産出額が年々低下している。直近3期の年次報告では、営業収益/固定資産の原価の比率はそれぞれ1.33、1.18、1.02であり、継続して低下しています。

• 長期前払費用（繰延費用）が期首からの変動が大きい。報告期間中、長期前払費用は11.1億元で、期首から33.13%増加しました。

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編集者：小浪速報