【円相場】円はHKドルに対して4.91で推移　UBS警告：石油供給が引き続き妨げられ、油価が上昇すれば　円はドルに対して年末までに175まで下落する可能性

円ドル相場は1ドル当たり159近辺で引き続き推移し、100円あたり香港ドルは4.917です。UBSのストラテジストが最新のリサーチレポートで指摘したところによると、日本の当局者が最近しばしば「出国術」によって為替を介入しても、円の下落トレンドを止めるのは難しいということです。中東の戦闘が石油供給の継続的な阻害につながり、国際原油価格が1バレル150ドルに向かって上昇する場合、円ドル相場は2026年末までにさらに下落して175の過去最低水準に到達する可能性も否定できません。

当該ストラテジストは、高い原油価格はエネルギー輸入に大きく依存する日本経済に対し二重の打撃を与えると強調しました。原油価格の急騰が輸入インフレを引き起こし、日本当局が為替介入によってインフレを抑え込もうとしても、裏目に出てしまい、市場に「高値掴みの円売り（逢高拋售日圓）」という絶好の機会を提供することになりかねません。日本の外貨準備が無駄に消費されるだけでなく、ファンダメンタルズが転換しない限り、円の長期的な下落トレンドを効果的に食い止められるとは限りません。

市場関係者によると、イランの戦闘によりホルムズ海峡の海上輸送が妨げられたことで、世界のエネルギー供給チェーンは極めて緊張した状態にあります。同時に、米国と日本の金利差は依然として大きく、裁定取引（Carry Trade）が引き続き円を押し下げています。もし2026年下半期に、エネルギーコストの暴走によってインフレ予想が再び高まり、日本銀行が金融政策転換に踏み切るのをためらうことになれば、円はより厳しい売り圧力に直面することになります。