金は依然として宝、白菜は依然として安価：中国成熟プロセスの二つの運命

産業移転と時代の追い風の後押しにより、2030年に中国本土の半導体成熟生産能力（≥28nm）が世界の成熟生産能力に占める割合は51%に達する見込みです。数量では主導的な立場にあるものの、これらの生産能力の価値が将来「金」なのか「白菜」なのかは、生産能力の優位性をどのように市場の優位性へ転換できるかにかかっています。

成熟生産能力は古びない

一般の人の目には、成熟生産能力はほぼ技術の遅れと同義に見えますが、現実には質の高い成熟生産能力の技術は継続的に更新・進化しています。利益率は長期にわたり先端プロセスに劣りません。

IDMの分野では、テキサス・インスツルメンツのチップは主に45nm、65nm、90nm以上のプロセスを採用しており、大量の製品はさらに130nm以上でも製造されています。2025年の年次報告によると、テキサス・インスツルメンツが新たに建設した3つの工場はいずれも成熟プロセスを採用しています。さらに2025年、テキサス・インスツルメンツの粗利益率は57%に達し、STマイクロエレクトロニクス（意法）やインフィニオンも成熟プロセスを大量に使用しており、同様に高い市場リターンを得ています。

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