機関誌は、2026年3月27日、中国人保資産管理有限公司（以下「人保資産」）が任用公告を出したことに注目した。国家金融監督管理総局が承認・回答（金復〔2026〕162号）を行い、才智偉を人保資産の董事長に任じたのは、それ以降のことだ。この「70年代生まれ」の副総裁は、早くも2020年に人保グループへ入社しており、ついに「副舵手」から「舵取り役」へと正式に就任し、王廷科を引き継いで、運用資産規模が1.98兆元超の保険資産運用の大手を率いる。出所：人保資産公式サイト**人保の“大規模投資を一括で握る”体制が固まる**現在51歳の才智偉は、今日の保険業界の経営幹部層の中では「若手急進派」に属する。履歴をたどると、従来の「人保系」の生え抜き幹部とは異なり、才智偉には、はっきりした「対外窓口」と「ソブリン・ファンド」的な色彩がにじむ。出所：人保資産グループ公式サイト早年における国家開発銀行、ダーデ梁行のファイナンス会社での経験が、彼の資本市場に対する感度を磨いた。ただし、職業人生における最も輝かしい局面は、間違いなく中国投資有限責任公司（中投公司）での10年以上だ。中投公司在籍中、彼は執行委員会メンバー兼 投資サポート部 総監、ならびに不動産投資部 総監を務めている。この背景は極めて重要で、中投公司は国際的な視点、オルタナティブ投資、そして資産配分の能力に強みを持つことで知られている。2020年、才智偉は「社外の知見（外脳）」として招かれ、人保グループに加わり、副総裁に就任した。当時はちょうど、人保グループが「卓越保険戦略」を推進する上での重要な時期だった。その後数年で彼は急速に複数の要職を兼務し、人保資本の董事長、人保年金の董事長、人保投控の董事長を歴任し、今回ついに人保資産を掌握することになった。これで、人保グループの副総裁という役職に加え、人保グループ傘下の中核的な投資領域（人保資産、人保資本、人保年金）の董事長席は、すべて才智偉一人に集約された。この「大規模投資を一括で握る」権力構造は業界でも多くは見られず、グループが彼の投資能力に対して非常に高い信頼を置いていることがうかがえる。才智偉の就任と同様に、振り返る価値があるのが、王廷科が人保で迎えた余波の終わりだ。王廷科という名は、人保グループの近年の発展史において、あまりにも短い章を象徴している。2023年4月に、いわゆる「学金句（学金句）」の騒動で「解任」された羅熹の後任としてグループ党委員会書記に就任し、2024年8月17日に突然、党委員会書記に就かないと発表された。計算上でも1年4か月に満たない。さらに同年9月に董事長職を辞した場合、その人保のトップとしてのキャリアは、1年半にも満たない。興味深いのは、人保資産の董事長というポジションが、王廷科は2025年11月の取締役会の改選まで、ずっと名義上残されていたことだ。言い換えると、グループ党委員会書記および董事長としての実権を失った後も、彼は名目上、資産運用子会社の法人としての肩書を1年以上抱えていた。2026年3月になって才智偉が規制当局の承認文書を受け取り、ようやくこの“尾”が実際に切断された。出所：人保資産公式サイト現在、才智偉が正式に人保資産を率いることで、人保グループの「王廷科後の時代」における投資領域の地図はすでに固まった。才智偉は若く、中投公司で培った国際的視点とオルタナティブ投資の背景を持ち、さらに人保の投資領域で多年にわたり深く取り組んできた。これは、人保の投資戦略が、王廷科時代の守り中心から、より攻めの姿勢での変革へ向かうことを示唆しているように思われる。今回、才智偉の就任と同時に行われたのが、人保資産の公募事業部における大規模な人事の入れ替えだ。財聯社の情報によれば、承認が下りたその当日に、人保資産の公募事業部は一気に4名の幹部を任命した。王小虎と靳戈が事業部の副総经理に就任し、朱佑翰が首席情報官に就任、沈静が総经理助理兼財務責任者に就任した。この4名はそれぞれ、固定収益、量的運用、テクノロジー、財務を分担する。この「一括（大量）での」幹部調整は、業界では比較的珍しい。その背後には、おそらく人保資産の公募ビジネスが長らく「ぬるま湯」状態だったことへの不満があるのだろう。人保資産の運用規模はすでに1.98万億元に達し、名実ともに“超大型”だが、公募ファンド部門の発展は遅れている。株式投資は切れ味に欠け、量的運用（クオンツ）やFOFなどの革新的な商品への反応も鈍く、同格の保険資産運用の公募子会社と比べると、その差はますます広がっている。複数の人事が同時に確定したことは、人保の投資サイドの改革が実質的な実行段階に入ったことを意味している可能性がある。投研能力、公募での株式における攻めの度合い、そして公募ビジネスの突破口をめぐる深層的な再構築が、いよいよ正式に幕を開けた。**株式の追加で100億、そして第4四半期の市場調整に遭遇**2025年、人保グループは複数の指標で過去最高を更新する成績表を提出した。親会社帰属純利益は466.46億元で、前年同期比8.8%増。総資産は初めて2兆億元を突破。総投資収益は923億元で、史上最高を記録した。投資実績の観点から見ると、2025年末時点で人保の投資資産規模は1.90万億元で、前年同期比15.8%増。通年で総投資収益923.23億元を実現し、前年同期比12.4%増。総投資収益率は5.7%。出所：人保グループ2025年年次報告書業績発表の場で、副総裁の才智偉は、純投資収益が安定した投資収益の基盤であり、主に固定収益資産の利息収入、株式などのエクイティ資産の配当などを含むと述べた。総投資収益に占める割合は約70%だ。金利の中枢が継続して下落し、従来の固定収益での配分にかかる圧力が強まるという背景の中で、人保は安定した純投資収益を中核の打ち手として据え、2025年に純投資収益587億元を実現した。直近3年の平均の純投資収益率は4.0%に達しており、同時期の負債コストを効果的にカバーできる。出所：人保グループ2025年年次報告書さらに、総裁の趙鹏は明かした。A株の純追加買いは400億元超で、二次市場におけるエクイティの比率は4.3パーセントポイント上昇した。株式保有高は2024年末の602億元から1662億元へ急増し、投資資産に占める比率は3.7%から8.7%へ上昇した。複数の指標で過去最高を更新したにもかかわらず、市場は評価しなかった。財報発表の翌日、人保のA株は3.74%下落し、H株は7%超下落した。理由は単純で、第4四半期に1.76億元の赤字が出たからだ。これは、新しい会計基準の実施後、人保で初めての単四半期赤字となる。資本市場が見ているのは限界的な変化であり、通年の数字がどれほど見栄えがよくても、この“初めて”は覆い隠せない。赤字の主因は、9月末に市場が上昇して以降、第4四半期にはA株と香港株の双方が同時に調整したことにある。沪深300は0.23%下落し、恒生指数は4.56%下落した。エクイティ比率を大幅に引き上げた代償として、損益計算書における変動が急激に拡大した。新基準の下では、多数の株式がFVTPL（公正価値の変動が当期損益に計上される）に組み入れられ、市場が下がると利益はそのまま直接目減りした。今後の布陣に関して、才智偉は業績会見で明確に方針を示した。2026年はOCIの高配当株の配分を継続して注視しつつ、TPLの株式配分も合理的に計画し、業績を長期的に安定させる均衡型のエクイティ投資ポートフォリオを構築する。才智偉が人保資産を正式に引き継いだ後、投資サイドの改革が2025年の勢いを継続できるかどうかが、2026年における最大の注目点になる。
投資分野を独占！グループ副総裁の才智とリーダーシップを発揮した保険資産、王廷科の章が正式に幕を閉じる
機関誌は、2026年3月27日、中国人保資産管理有限公司（以下「人保資産」）が任用公告を出したことに注目した。国家金融監督管理総局が承認・回答（金復〔2026〕162号）を行い、才智偉を人保資産の董事長に任じたのは、それ以降のことだ。この「70年代生まれ」の副総裁は、早くも2020年に人保グループへ入社しており、ついに「副舵手」から「舵取り役」へと正式に就任し、王廷科を引き継いで、運用資産規模が1.98兆元超の保険資産運用の大手を率いる。
出所：人保資産公式サイト
人保の“大規模投資を一括で握る”体制が固まる
現在51歳の才智偉は、今日の保険業界の経営幹部層の中では「若手急進派」に属する。履歴をたどると、従来の「人保系」の生え抜き幹部とは異なり、才智偉には、はっきりした「対外窓口」と「ソブリン・ファンド」的な色彩がにじむ。
出所：人保資産グループ公式サイト
早年における国家開発銀行、ダーデ梁行のファイナンス会社での経験が、彼の資本市場に対する感度を磨いた。ただし、職業人生における最も輝かしい局面は、間違いなく中国投資有限責任公司（中投公司）での10年以上だ。中投公司在籍中、彼は執行委員会メンバー兼 投資サポート部 総監、ならびに不動産投資部 総監を務めている。この背景は極めて重要で、中投公司は国際的な視点、オルタナティブ投資、そして資産配分の能力に強みを持つことで知られている。
2020年、才智偉は「社外の知見（外脳）」として招かれ、人保グループに加わり、副総裁に就任した。当時はちょうど、人保グループが「卓越保険戦略」を推進する上での重要な時期だった。その後数年で彼は急速に複数の要職を兼務し、人保資本の董事長、人保年金の董事長、人保投控の董事長を歴任し、今回ついに人保資産を掌握することになった。
これで、人保グループの副総裁という役職に加え、人保グループ傘下の中核的な投資領域（人保資産、人保資本、人保年金）の董事長席は、すべて才智偉一人に集約された。この「大規模投資を一括で握る」権力構造は業界でも多くは見られず、グループが彼の投資能力に対して非常に高い信頼を置いていることがうかがえる。
才智偉の就任と同様に、振り返る価値があるのが、王廷科が人保で迎えた余波の終わりだ。
王廷科という名は、人保グループの近年の発展史において、あまりにも短い章を象徴している。2023年4月に、いわゆる「学金句（学金句）」の騒動で「解任」された羅熹の後任としてグループ党委員会書記に就任し、2024年8月17日に突然、党委員会書記に就かないと発表された。計算上でも1年4か月に満たない。さらに同年9月に董事長職を辞した場合、その人保のトップとしてのキャリアは、1年半にも満たない。
興味深いのは、人保資産の董事長というポジションが、王廷科は2025年11月の取締役会の改選まで、ずっと名義上残されていたことだ。言い換えると、グループ党委員会書記および董事長としての実権を失った後も、彼は名目上、資産運用子会社の法人としての肩書を1年以上抱えていた。2026年3月になって才智偉が規制当局の承認文書を受け取り、ようやくこの“尾”が実際に切断された。
出所：人保資産公式サイト
現在、才智偉が正式に人保資産を率いることで、人保グループの「王廷科後の時代」における投資領域の地図はすでに固まった。才智偉は若く、中投公司で培った国際的視点とオルタナティブ投資の背景を持ち、さらに人保の投資領域で多年にわたり深く取り組んできた。これは、人保の投資戦略が、王廷科時代の守り中心から、より攻めの姿勢での変革へ向かうことを示唆しているように思われる。
今回、才智偉の就任と同時に行われたのが、人保資産の公募事業部における大規模な人事の入れ替えだ。財聯社の情報によれば、承認が下りたその当日に、人保資産の公募事業部は一気に4名の幹部を任命した。王小虎と靳戈が事業部の副総经理に就任し、朱佑翰が首席情報官に就任、沈静が総经理助理兼財務責任者に就任した。この4名はそれぞれ、固定収益、量的運用、テクノロジー、財務を分担する。この「一括（大量）での」幹部調整は、業界では比較的珍しい。
その背後には、おそらく人保資産の公募ビジネスが長らく「ぬるま湯」状態だったことへの不満があるのだろう。人保資産の運用規模はすでに1.98万億元に達し、名実ともに“超大型”だが、公募ファンド部門の発展は遅れている。株式投資は切れ味に欠け、量的運用（クオンツ）やFOFなどの革新的な商品への反応も鈍く、同格の保険資産運用の公募子会社と比べると、その差はますます広がっている。
複数の人事が同時に確定したことは、人保の投資サイドの改革が実質的な実行段階に入ったことを意味している可能性がある。投研能力、公募での株式における攻めの度合い、そして公募ビジネスの突破口をめぐる深層的な再構築が、いよいよ正式に幕を開けた。
株式の追加で100億、そして第4四半期の市場調整に遭遇
2025年、人保グループは複数の指標で過去最高を更新する成績表を提出した。親会社帰属純利益は466.46億元で、前年同期比8.8%増。総資産は初めて2兆億元を突破。総投資収益は923億元で、史上最高を記録した。
投資実績の観点から見ると、2025年末時点で人保の投資資産規模は1.90万億元で、前年同期比15.8%増。通年で総投資収益923.23億元を実現し、前年同期比12.4%増。総投資収益率は5.7%。
出所：人保グループ2025年年次報告書
業績発表の場で、副総裁の才智偉は、純投資収益が安定した投資収益の基盤であり、主に固定収益資産の利息収入、株式などのエクイティ資産の配当などを含むと述べた。総投資収益に占める割合は約70%だ。金利の中枢が継続して下落し、従来の固定収益での配分にかかる圧力が強まるという背景の中で、人保は安定した純投資収益を中核の打ち手として据え、2025年に純投資収益587億元を実現した。直近3年の平均の純投資収益率は4.0%に達しており、同時期の負債コストを効果的にカバーできる。
出所：人保グループ2025年年次報告書
さらに、総裁の趙鹏は明かした。A株の純追加買いは400億元超で、二次市場におけるエクイティの比率は4.3パーセントポイント上昇した。株式保有高は2024年末の602億元から1662億元へ急増し、投資資産に占める比率は3.7%から8.7%へ上昇した。
複数の指標で過去最高を更新したにもかかわらず、市場は評価しなかった。財報発表の翌日、人保のA株は3.74%下落し、H株は7%超下落した。理由は単純で、第4四半期に1.76億元の赤字が出たからだ。これは、新しい会計基準の実施後、人保で初めての単四半期赤字となる。資本市場が見ているのは限界的な変化であり、通年の数字がどれほど見栄えがよくても、この“初めて”は覆い隠せない。
赤字の主因は、9月末に市場が上昇して以降、第4四半期にはA株と香港株の双方が同時に調整したことにある。沪深300は0.23%下落し、恒生指数は4.56%下落した。エクイティ比率を大幅に引き上げた代償として、損益計算書における変動が急激に拡大した。新基準の下では、多数の株式がFVTPL（公正価値の変動が当期損益に計上される）に組み入れられ、市場が下がると利益はそのまま直接目減りした。
今後の布陣に関して、才智偉は業績会見で明確に方針を示した。2026年はOCIの高配当株の配分を継続して注視しつつ、TPLの株式配分も合理的に計画し、業績を長期的に安定させる均衡型のエクイティ投資ポートフォリオを構築する。才智偉が人保資産を正式に引き継いだ後、投資サイドの改革が2025年の勢いを継続できるかどうかが、2026年における最大の注目点になる。