中信建投リサーチレポートは、高い原油価格がグローバルな電動化トレンドを加速させ、リチウム電池の高い景況感が設備需要の増加につながっていると述べています。中東情勢の悪化、ホルムズ海峡の航行が阻害されることにより、地政学的な対立が原油を代表とする国際エネルギー価格を長期的に高い水準にとどめる可能性があります。リチウム電池は新興の動力および蓄電手段として、大きな恩恵を受けます。主要な電池企業の増産ペースが加速し、積層、コーティング、化成などの中核的なリチウム電池設備の受注が急速に持ち直しています。固体電池のパイロット（中試）ラインの建設も同時に前倒しで加速し、設備側の入札と納品が集中する局面に入っています。現在、当該分野の需要をけん引するロジックは明確で、高い原油価格と下流の高い景況感が相互に呼応しています。引き続き、リチウム電池設備および固体電池分野の配分価値を重視する見通しです。 ### 全文如下 **テスラがOptimus V3を事前に温め、AIDC発電設備は北米の電力不足により継続的に恩恵** ヒューマノイド・ロボット：テスラが動画を公開し、Optimus V3を継続的に事前に予熱し、セクターは段階的に配分（ポジショニング）レンジに入っていきます。テスラは動画を公開し、キャプションでOptimusは史上最も偉大な製品になると述べています。Optimusは設計と製造にも同様に重視しており、現在の目標はできるだけ早く大規模な量産を実現することです。Optimus V3は引き続き事前に予熱中で、今後の製品発表、量産の推進などは重点的に注目する価値があります。宇宙科技などの国産ロボット企業のIPOは継続的に推進されており、完成品の製品価値が高く、かつ最終顧客に近い位置にあります。産業チェーンにおける地位は際立っており、ブランド力も際立っています。完成品メーカーはバリュエーションの再評価が期待でき、関連サプライチェーンに注目することを推奨します。現在、ロボット分野は段階的に配分レンジに入っており、宇宙科技のIPOとテスラV3はいずれも仕込み段階に入り、発火を待っています。 AIDC発電設備：電力不足は引き続き通年の主線であり、ガスタービン（燃焼タービン）産業チェーンを堅く好む見方を維持します。私たちの試算によれば、2028年の世界のガスタービン需要は120GWを超える見込みであり、世界のガスタービン供給は約90GWになると見込まれます。需給ギャップは拡大を続け、ガスタービン産業チェーンおよび船舶の改造による燃料転換（船改燃）などのトレンドを引き続き好ましく見ています。 建設機械：2026年3月の掘削機の国内販売は前年同期比で回復し、増加に転じる見込みであり、輸出は高い伸びを維持します。2026年1-2月に掘削機は合計35934台販売され、前年同期比で13.1%増加しました。内訳は以下の通りです。国内販売は15478台で前年同期比9.19%減少。輸出は20456台で前年同期比38.8%増加。国内では前年同期比の一桁台の下落が見られますが、輸出は力強い動きであり、海外市場は利益の主要な貢献セクターです。為替の状況を踏まえると、総じてQ1の主要メーカーの業績の表れを依然として好ましく見ています。2026年の国内市場は10%以上の成長が実現できる見込みで、輸出は15%以上の成長が期待できます。内需と外需は引き続き上向きに共振すると予想しています。 半導体製造装置：SEMICONの展示会が無事に終了し、私たちは以下の点を感じました：（1）今回の展示会では、日韓地域の来場者数が例年より明確に多いことを実感し、装置の海外展開が初めて兆しを見せました。自社の知的財産権を重視する企業は、いち早く大規模な海外展開を実現できる可能性があると強調しています。（2）中核装置メーカーが新製品を投入する際、縦方向への拡張により一層焦点を当てており、先端プロセスの進展を強調しています。（3）昨年関心度が高かった新凱来が展示会に不参加であった一方、傘下の万里眼、啟云方が出展し、スペクトル分析装置、EDAソフトなどを発表しています。（4）景気の度合いと比べると、後工程装置の受注および業績はいずれも高い増加を実現しています。総じて、投資機会としての当該セクターを引き続き強く確信しています。下流の増産に関しては、2026年のfab（製造工場）メーカーの設備投資（資本支出）は引き続き上向く見込みで、その中でもストレージの確度が最も高いです。先端ロジックについても引き続き力強いパフォーマンスを維持できる可能性があります。国産化の面では、下流は国産装置の導入に対し全般的に検証と導入を加速させています。部品、特にモジュール系部品の国産化は進行が加速する見込みであり、セクター全体の基礎的なファンダメンタルは概ね好調です。今回の局面では、より一層「日系からの脱却」を重視すべきでしょう。 リチウム電池設備：高い原油価格が世界の電動化トレンドを加速させ、リチウム電池の高景況が設備需要を押し上げています。中東情勢が悪化し、ホルムズ海峡の航行が阻害されることで、地政学的な対立が原油を代表とする国際エネルギー価格を長期的に高い水準にとどめる可能性があります。リチウム電池は新興の動力および蓄電手段として、大きな恩恵を受けます。主要な電池企業は増産のペースを加速しており、積層、塗布、化成などの中核的なリチウム電池設備の受注が迅速に持ち直しています。固体電池の中試ラインの建設も同時に加速し、設備側の入札と納品は集中する期間に入っています。現在、当該セクターの需要をけん引するロジックは明確で、高い原油価格と下流の高い景況感が相互に呼応しており、引き続きリチウム電池設備および固体電池セクターの配分価値を好ましく見ています。 **リスクに関する注意：国内のマクロ経済の変動リスク、海外市場の変動リスク、下流の増産が想定に満たないリスク。**（出所：第一財経）
中信建投：リチウム電池設備と固体電池セクターの配置価値を高く評価
中信建投リサーチレポートは、高い原油価格がグローバルな電動化トレンドを加速させ、リチウム電池の高い景況感が設備需要の増加につながっていると述べています。中東情勢の悪化、ホルムズ海峡の航行が阻害されることにより、地政学的な対立が原油を代表とする国際エネルギー価格を長期的に高い水準にとどめる可能性があります。リチウム電池は新興の動力および蓄電手段として、大きな恩恵を受けます。主要な電池企業の増産ペースが加速し、積層、コーティング、化成などの中核的なリチウム電池設備の受注が急速に持ち直しています。固体電池のパイロット（中試）ラインの建設も同時に前倒しで加速し、設備側の入札と納品が集中する局面に入っています。現在、当該分野の需要をけん引するロジックは明確で、高い原油価格と下流の高い景況感が相互に呼応しています。引き続き、リチウム電池設備および固体電池分野の配分価値を重視する見通しです。
全文如下
テスラがOptimus V3を事前に温め、AIDC発電設備は北米の電力不足により継続的に恩恵
ヒューマノイド・ロボット：テスラが動画を公開し、Optimus V3を継続的に事前に予熱し、セクターは段階的に配分（ポジショニング）レンジに入っていきます。テスラは動画を公開し、キャプションでOptimusは史上最も偉大な製品になると述べています。Optimusは設計と製造にも同様に重視しており、現在の目標はできるだけ早く大規模な量産を実現することです。Optimus V3は引き続き事前に予熱中で、今後の製品発表、量産の推進などは重点的に注目する価値があります。宇宙科技などの国産ロボット企業のIPOは継続的に推進されており、完成品の製品価値が高く、かつ最終顧客に近い位置にあります。産業チェーンにおける地位は際立っており、ブランド力も際立っています。完成品メーカーはバリュエーションの再評価が期待でき、関連サプライチェーンに注目することを推奨します。現在、ロボット分野は段階的に配分レンジに入っており、宇宙科技のIPOとテスラV3はいずれも仕込み段階に入り、発火を待っています。
AIDC発電設備：電力不足は引き続き通年の主線であり、ガスタービン（燃焼タービン）産業チェーンを堅く好む見方を維持します。私たちの試算によれば、2028年の世界のガスタービン需要は120GWを超える見込みであり、世界のガスタービン供給は約90GWになると見込まれます。需給ギャップは拡大を続け、ガスタービン産業チェーンおよび船舶の改造による燃料転換（船改燃）などのトレンドを引き続き好ましく見ています。
建設機械：2026年3月の掘削機の国内販売は前年同期比で回復し、増加に転じる見込みであり、輸出は高い伸びを維持します。2026年1-2月に掘削機は合計35934台販売され、前年同期比で13.1%増加しました。内訳は以下の通りです。国内販売は15478台で前年同期比9.19%減少。輸出は20456台で前年同期比38.8%増加。国内では前年同期比の一桁台の下落が見られますが、輸出は力強い動きであり、海外市場は利益の主要な貢献セクターです。為替の状況を踏まえると、総じてQ1の主要メーカーの業績の表れを依然として好ましく見ています。2026年の国内市場は10%以上の成長が実現できる見込みで、輸出は15%以上の成長が期待できます。内需と外需は引き続き上向きに共振すると予想しています。
半導体製造装置：SEMICONの展示会が無事に終了し、私たちは以下の点を感じました：（1）今回の展示会では、日韓地域の来場者数が例年より明確に多いことを実感し、装置の海外展開が初めて兆しを見せました。自社の知的財産権を重視する企業は、いち早く大規模な海外展開を実現できる可能性があると強調しています。（2）中核装置メーカーが新製品を投入する際、縦方向への拡張により一層焦点を当てており、先端プロセスの進展を強調しています。（3）昨年関心度が高かった新凱来が展示会に不参加であった一方、傘下の万里眼、啟云方が出展し、スペクトル分析装置、EDAソフトなどを発表しています。（4）景気の度合いと比べると、後工程装置の受注および業績はいずれも高い増加を実現しています。総じて、投資機会としての当該セクターを引き続き強く確信しています。下流の増産に関しては、2026年のfab（製造工場）メーカーの設備投資（資本支出）は引き続き上向く見込みで、その中でもストレージの確度が最も高いです。先端ロジックについても引き続き力強いパフォーマンスを維持できる可能性があります。国産化の面では、下流は国産装置の導入に対し全般的に検証と導入を加速させています。部品、特にモジュール系部品の国産化は進行が加速する見込みであり、セクター全体の基礎的なファンダメンタルは概ね好調です。今回の局面では、より一層「日系からの脱却」を重視すべきでしょう。
リチウム電池設備：高い原油価格が世界の電動化トレンドを加速させ、リチウム電池の高景況が設備需要を押し上げています。中東情勢が悪化し、ホルムズ海峡の航行が阻害されることで、地政学的な対立が原油を代表とする国際エネルギー価格を長期的に高い水準にとどめる可能性があります。リチウム電池は新興の動力および蓄電手段として、大きな恩恵を受けます。主要な電池企業は増産のペースを加速しており、積層、塗布、化成などの中核的なリチウム電池設備の受注が迅速に持ち直しています。固体電池の中試ラインの建設も同時に加速し、設備側の入札と納品は集中する期間に入っています。現在、当該セクターの需要をけん引するロジックは明確で、高い原油価格と下流の高い景況感が相互に呼応しており、引き続きリチウム電池設備および固体電池セクターの配分価値を好ましく見ています。
リスクに関する注意：国内のマクロ経済の変動リスク、海外市場の変動リスク、下流の増産が想定に満たないリスク。
（出所：第一財経）