トランプはガソリン価格の引き下げを推し進め、それを実現した。石油業界はその代償を払っている。===================================================================================== Jake Conley · 速報ビジネスニュース記者 Thu, February 26, 2026 at 7:00 PM GMT+9 4 min read この記事について: CL=F -0.69% 2026年2月26日（木）午後7時00分（GMT+9）4分で読めます 火曜夜の一般教書演説で、トランプ大統領は自身の「ドリル、ベイビー、ドリル」政策の成功によって強化されたエネルギー産業を売り込んだ。政策は、炭化水素の掘削を増やすこととガソリン価格を下げることの二重の使命だ。 トランプの第2期に入って1年が経ち、石油・ガス生産は史上最高水準、またはそれにきわめて近い水準にある。そしてガソリン価格は、全米平均で1ガロン当たり3ドルを下回っている。 しかし、米国の石油・ガス産業にとっては、大統領の野心には代償が伴った。 「資本効率とリターンが、投資判断を左右する」と、ダラス連邦準備銀行の第4四半期エネルギー調査に対応した石油・ガス事業者は述べた。 「経済状況が悪化すれば、掘削および完了（completion）活動は2026年に停止するだろう。」 最新の政府データによると、米国は11月に1日当たり1,378万バレルの石油を生産した。これは10月に記録された史上最高水準とわずかに差があるだけだ。日量のドライガス生産も、9か月連続で増加した後、11月に観測史上最高水準に達した。 ガソリンスタンドの時点では、原油がガソリン1ガロンのコストの約50%を占めるが、トランプが選挙戦で訴えた低価格を米国民は目にしている。 しかし、その記録的な生産と低いスタンド価格は、ちょうど世界の原油市場が1日当たり2百万〜3百万バレルという深刻な供給過剰の局面に入ったのと同時期に起きた。こうした需給の基礎は、原油価格（CL=F、BZ=F）を2025年を通じておよそ20%押し下げた。 NY Mercantile • USD (CL=F)======= フォロー 価格見積もり詳細を表示 64.97 -0.45 (-0.69%) 米東部時間（EST）午前4時54分40秒時点。市場オープン。 CL=F BZ=F 先物チャート 2026年の開始まで上昇しており、その背景には地政学的要因と需要見通しの改善がある。 しかしそれでも、1年前の1バレル当たり数ドル安いままだ。そしてダラス連銀の調査に回答した1人が「実際の業界コストは、進む方向が1つしかない。上がっている」と述べた通りだ。 「原油価格の下落によって、われわれの多くの企業の井戸が採算に合わなくなっている」と、別の回答者は指摘した。 同じ力学が天然ガス部門でも起きており、エネルギー製品が「事業者にとって経費になりつつある」と、ある調査回答者は言った。 「先月、価格が契約価格を下回ったので、ガスを引き取ってもらうためにガスの購入者に支払いました。そして、その差額も購入者に支払いました。私の50年間の油田で、こんなことが起きたことは一度もありません。」 雇用者数や設備投資（capex）支出など多様な指標を測る、石油・ガス部門の活動は、ダラス連銀によれば、生産が増えているにもかかわらず、3四半期連続で減少している。 この影響は、原油価格の変動に強くさらされている中小の独立系の石油・ガス掘削会社に限らない。 ストーリーは続く 国の最大手統合石油・ガス事業者であるExxon Mobil（XOM）とChevron（CVX）が、生産を増やして売上高のアナリスト予想を上回ったとしても、原油の在庫過剰（グラッド）が価格を押し下げ、マージンが縮んだことで、両社はいずれも年次の利益が前年比で減少した。 西ニューメキシコ、西テキサスの西部における掘削リグ・プラットフォーム。石油・ガス産業 · grandriver via Getty Images 米国で事業が苦戦している兆候の1つとして、Halliburton（HAL）やCalfrac Well Services（CFWFF）といった油田サービス企業が、ますますフラッキング用の設備を海外へ送っている。需要がより強いからだと、Bloombergが初めて伝えたPrimary Visionのデータが示している。 2000年代初頭のフラッキング・ブームは米国を世界最大の石油・ガス生産国に押し上げたが、シェール産業は商品価格の低下の中で苦戦している。Primary Visionのデータによれば、テキサス州のパーミアン盆地に投入されたフラッキング設備のほぼ5分の1が、すでに海外へ出荷されている。 「米国外へ装置を動かすためのインセンティブがあると思うし、われわれは場合によってはそうしている」と、Halliburtonの社長兼CEOであるJeffrey Millerは、1月の同社第4四半期決算の電話会議で述べた。「バイアス（傾向）としては、（より多くの）装置や装置への投資が[米国]市場では進んでおらず、装置は消耗していく。しかも、場合によっては装置が米国外に移動しているのだということは、われわれも分かっている。」 より広いエネルギー産業全体では、状況はすべてが暗いわけではない。 米国はまもなく、ガソリン需要が跳ね上がり、その結果原油価格が押し上げられる、いわゆる重い運転（heavy driving）シーズンに入ろうとしている。そして1月の雇用データは、輸送需要のもう一つの明確な兆しとして、予想を大幅に上回った。 米連邦政府のエネルギー情報局（EIA）は現在、パーミアン盆地で新しいパイプラインが稼働することで天然ガス生産が増えると見込んでおり、価格の上昇とそれによる活動のさらなる活性化が期待されている。 それでも、2月下旬に掘削現場向けサービス企業であるBaker Hughesが収集したデータによれば、米国の掘削リグ数は前年比で約7%減少した。 トランプの「ドリル、ベイビー、ドリル」という野心の中核である、米国の上流（upstream）石油・ガス生産者にとっては、より多くの掘削とより低いガス価格は、事業を逆方向に押しやる可能性がある。 _Jake Conleyは、Yahoo Financeで米国株式を担当する速報記者です。Xでは@byjakeconleyをフォローするか、__jake.co__nley@yahooinc.com_ へメールしてください_. **最新の株式市場ニュースや出来事で株価が動くポイントを、詳細に分析するにはこちらをクリック** **Yahoo Financeの最新の金融・ビジネスニュースを読む** 条件 および プライバシーポリシー プライバシーダッシュボード 追加情報
トランプはガソリン価格の引き下げを推進し、それを実現した。石油産業がその代償を払っている。
トランプはガソリン価格の引き下げを推し進め、それを実現した。石油業界はその代償を払っている。
Jake Conley · 速報ビジネスニュース記者
Thu, February 26, 2026 at 7:00 PM GMT+9 4 min read
この記事について:
CL=F
-0.69%
2026年2月26日（木）午後7時00分（GMT+9）4分で読めます
火曜夜の一般教書演説で、トランプ大統領は自身の「ドリル、ベイビー、ドリル」政策の成功によって強化されたエネルギー産業を売り込んだ。政策は、炭化水素の掘削を増やすこととガソリン価格を下げることの二重の使命だ。
トランプの第2期に入って1年が経ち、石油・ガス生産は史上最高水準、またはそれにきわめて近い水準にある。そしてガソリン価格は、全米平均で1ガロン当たり3ドルを下回っている。
しかし、米国の石油・ガス産業にとっては、大統領の野心には代償が伴った。
「資本効率とリターンが、投資判断を左右する」と、ダラス連邦準備銀行の第4四半期エネルギー調査に対応した石油・ガス事業者は述べた。
「経済状況が悪化すれば、掘削および完了（completion）活動は2026年に停止するだろう。」
最新の政府データによると、米国は11月に1日当たり1,378万バレルの石油を生産した。これは10月に記録された史上最高水準とわずかに差があるだけだ。日量のドライガス生産も、9か月連続で増加した後、11月に観測史上最高水準に達した。
ガソリンスタンドの時点では、原油がガソリン1ガロンのコストの約50%を占めるが、トランプが選挙戦で訴えた低価格を米国民は目にしている。
しかし、その記録的な生産と低いスタンド価格は、ちょうど世界の原油市場が1日当たり2百万〜3百万バレルという深刻な供給過剰の局面に入ったのと同時期に起きた。こうした需給の基礎は、原油価格（CL=F、BZ=F）を2025年を通じておよそ20%押し下げた。
NY Mercantile • USD
(CL=F)
64.97 -0.45 (-0.69%)
米東部時間（EST）午前4時54分40秒時点。市場オープン。
CL=F BZ=F
先物チャート
2026年の開始まで上昇しており、その背景には地政学的要因と需要見通しの改善がある。
しかしそれでも、1年前の1バレル当たり数ドル安いままだ。そしてダラス連銀の調査に回答した1人が「実際の業界コストは、進む方向が1つしかない。上がっている」と述べた通りだ。
「原油価格の下落によって、われわれの多くの企業の井戸が採算に合わなくなっている」と、別の回答者は指摘した。
同じ力学が天然ガス部門でも起きており、エネルギー製品が「事業者にとって経費になりつつある」と、ある調査回答者は言った。
「先月、価格が契約価格を下回ったので、ガスを引き取ってもらうためにガスの購入者に支払いました。そして、その差額も購入者に支払いました。私の50年間の油田で、こんなことが起きたことは一度もありません。」
雇用者数や設備投資（capex）支出など多様な指標を測る、石油・ガス部門の活動は、ダラス連銀によれば、生産が増えているにもかかわらず、3四半期連続で減少している。
この影響は、原油価格の変動に強くさらされている中小の独立系の石油・ガス掘削会社に限らない。
国の最大手統合石油・ガス事業者であるExxon Mobil（XOM）とChevron（CVX）が、生産を増やして売上高のアナリスト予想を上回ったとしても、原油の在庫過剰（グラッド）が価格を押し下げ、マージンが縮んだことで、両社はいずれも年次の利益が前年比で減少した。
西ニューメキシコ、西テキサスの西部における掘削リグ・プラットフォーム。石油・ガス産業 · grandriver via Getty Images
米国で事業が苦戦している兆候の1つとして、Halliburton（HAL）やCalfrac Well Services（CFWFF）といった油田サービス企業が、ますますフラッキング用の設備を海外へ送っている。需要がより強いからだと、Bloombergが初めて伝えたPrimary Visionのデータが示している。
2000年代初頭のフラッキング・ブームは米国を世界最大の石油・ガス生産国に押し上げたが、シェール産業は商品価格の低下の中で苦戦している。Primary Visionのデータによれば、テキサス州のパーミアン盆地に投入されたフラッキング設備のほぼ5分の1が、すでに海外へ出荷されている。
「米国外へ装置を動かすためのインセンティブがあると思うし、われわれは場合によってはそうしている」と、Halliburtonの社長兼CEOであるJeffrey Millerは、1月の同社第4四半期決算の電話会議で述べた。「バイアス（傾向）としては、（より多くの）装置や装置への投資が[米国]市場では進んでおらず、装置は消耗していく。しかも、場合によっては装置が米国外に移動しているのだということは、われわれも分かっている。」
より広いエネルギー産業全体では、状況はすべてが暗いわけではない。
米国はまもなく、ガソリン需要が跳ね上がり、その結果原油価格が押し上げられる、いわゆる重い運転（heavy driving）シーズンに入ろうとしている。そして1月の雇用データは、輸送需要のもう一つの明確な兆しとして、予想を大幅に上回った。
米連邦政府のエネルギー情報局（EIA）は現在、パーミアン盆地で新しいパイプラインが稼働することで天然ガス生産が増えると見込んでおり、価格の上昇とそれによる活動のさらなる活性化が期待されている。
それでも、2月下旬に掘削現場向けサービス企業であるBaker Hughesが収集したデータによれば、米国の掘削リグ数は前年比で約7%減少した。
トランプの「ドリル、ベイビー、ドリル」という野心の中核である、米国の上流（upstream）石油・ガス生産者にとっては、より多くの掘削とより低いガス価格は、事業を逆方向に押しやる可能性がある。
_Jake Conleyは、Yahoo Financeで米国株式を担当する速報記者です。Xでは@byjakeconleyをフォローするか、jake.co__nley@yahooinc.com へメールしてください.
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