多くの配当投資家が株を探すときにまず考えるのは、配当利回りです。これは論理的に理にかなっていますが、魅力的な利回りが投資に内在するリスクを見えなくさせてしまう危険も生みます。そこで問題になるのが **Ares Capital**（ARCC 1.61%）と、驚異的な10.6%の配当利回りです。このインカム銘柄を買う前に知っておくべきことは以下の通りです。Ares Capitalは配当を支払うよう設計されている-----------------------------------------Ares Capitalは事業開発会社（BDC）です。これは、不動産投資信託（REIT）のように、税制上有利な形で収益を株主へ渡すように設計された、非常に特定の事業構造です。BDCが行うのは、他の資金調達手段にアクセスできないような中小企業への融資です。また、BDCは借り手に対して助言を行い、事業の成長を支援することになっています。画像出典：Getty Images.BDCはとても興味深い存在です。顧客が資本市場に簡単にアクセスできない、あるいは銀行融資を受けにくいからです。そうした事情により、BDCは非常に高い金利を請求できます。Ares Capitalの2025年第4四半期における平均融資金利は、10.3%と高水準でした。これが、巨額の配当利回りを支える仕組みです。そして大局的に見ると、Ares Capitalは規模が大きく、よく知られていて信頼されているBDCです。Ares Capitalに望むことには注意を----------------------------------------------事業開発会社を買いたいなら、Ares Capitalは候補リストに入れておくべきです。とはいえ、Ares Capitalを含むいかなるBDCを買う前にも、あなたが引き受けるリスクを十分に理解していることを確認する必要があります。設計上、Ares Capitalは高リスクで、資本に制約のある事業に投資します。もしより低コストの融資を得られたり、魅力的な価格で株を売れたりできるなら、ほぼ確実にそうするでしょう。実際のところ、Ares Capitalは常に、少なくとも数社の顧客が利息費用をカバーするのに苦しんでいる状況に直面しています。2025年末時点で、その融資の約1.8%が非発生（ノンアクリュアル）状態でした。拡大NASDAQ: ARCC------------Ares Capital今日の変化(-1.61%) $-0.29現在価格$17.73### 重要なデータ時価総額$13B出来高（終値ベースのレンジ）$17.60 - $18.1452週レンジ$17.40 - $23.41出来高8.6M平均出来高7.6M粗利益率75.68%配当利回り10.65%景気後退局面では、非発生（ノンアクリュアル）が急増することがよくあります。2007年から2009年の世界金融危機（グレート・リセッション）では、Ares Capitalの非発生は1.2%から4.4%へ上昇しました。Ares Capitalが行う融資の金利が高いことを考えれば、まったく不思議ではなく、むしろBDC業界では普通のことです。景気後退が配当に与える悪影響もまた普通のことで、Ares Capitalの配当は直近2回の景気後退局面のそれぞれでカットされています。あまりにも多くの顧客が一度に支払いに苦しむと、BDCには配当を削るほかほとんど選択肢がありません。さらに一般的に言えば、Ares Capitalの配当はややボラティリティが高いものです。Ares Capitalは高い利回りを提供するが、信頼できる配当ではない-------------------------------------------------------------一歩引いて見れば、Ares Capitalは引き続き大きな配当と高い利回りを提供し続ける可能性が高いでしょう。ですが、その配当は信頼できません。配当を生活費の支払いに充てる必要があるなら、Ares Capitalの高水準の利回りは、インカム・ポートフォリオの適合先としてはおそらく良い選択ではないでしょう。
Ares Capitalの10%利回りは見た目ほど魅力的ではないかもしれません
多くの配当投資家が株を探すときにまず考えるのは、配当利回りです。これは論理的に理にかなっていますが、魅力的な利回りが投資に内在するリスクを見えなくさせてしまう危険も生みます。そこで問題になるのが Ares Capital（ARCC 1.61%）と、驚異的な10.6%の配当利回りです。このインカム銘柄を買う前に知っておくべきことは以下の通りです。
Ares Capitalは配当を支払うよう設計されている
Ares Capitalは事業開発会社（BDC）です。これは、不動産投資信託（REIT）のように、税制上有利な形で収益を株主へ渡すように設計された、非常に特定の事業構造です。BDCが行うのは、他の資金調達手段にアクセスできないような中小企業への融資です。また、BDCは借り手に対して助言を行い、事業の成長を支援することになっています。
画像出典：Getty Images.
BDCはとても興味深い存在です。顧客が資本市場に簡単にアクセスできない、あるいは銀行融資を受けにくいからです。そうした事情により、BDCは非常に高い金利を請求できます。Ares Capitalの2025年第4四半期における平均融資金利は、10.3%と高水準でした。これが、巨額の配当利回りを支える仕組みです。そして大局的に見ると、Ares Capitalは規模が大きく、よく知られていて信頼されているBDCです。
Ares Capitalに望むことには注意を
事業開発会社を買いたいなら、Ares Capitalは候補リストに入れておくべきです。とはいえ、Ares Capitalを含むいかなるBDCを買う前にも、あなたが引き受けるリスクを十分に理解していることを確認する必要があります。
設計上、Ares Capitalは高リスクで、資本に制約のある事業に投資します。もしより低コストの融資を得られたり、魅力的な価格で株を売れたりできるなら、ほぼ確実にそうするでしょう。実際のところ、Ares Capitalは常に、少なくとも数社の顧客が利息費用をカバーするのに苦しんでいる状況に直面しています。2025年末時点で、その融資の約1.8%が非発生（ノンアクリュアル）状態でした。
拡大
NASDAQ: ARCC
Ares Capital
今日の変化
(-1.61%) $-0.29
現在価格
$17.73
重要なデータ
時価総額
$13B
出来高（終値ベースのレンジ）
$17.60 - $18.14
52週レンジ
$17.40 - $23.41
出来高
8.6M
平均出来高
7.6M
粗利益率
75.68%
配当利回り
10.65%
景気後退局面では、非発生（ノンアクリュアル）が急増することがよくあります。2007年から2009年の世界金融危機（グレート・リセッション）では、Ares Capitalの非発生は1.2%から4.4%へ上昇しました。Ares Capitalが行う融資の金利が高いことを考えれば、まったく不思議ではなく、むしろBDC業界では普通のことです。
景気後退が配当に与える悪影響もまた普通のことで、Ares Capitalの配当は直近2回の景気後退局面のそれぞれでカットされています。あまりにも多くの顧客が一度に支払いに苦しむと、BDCには配当を削るほかほとんど選択肢がありません。さらに一般的に言えば、Ares Capitalの配当はややボラティリティが高いものです。
Ares Capitalは高い利回りを提供するが、信頼できる配当ではない
一歩引いて見れば、Ares Capitalは引き続き大きな配当と高い利回りを提供し続ける可能性が高いでしょう。ですが、その配当は信頼できません。配当を生活費の支払いに充てる必要があるなら、Ares Capitalの高水準の利回りは、インカム・ポートフォリオの適合先としてはおそらく良い選択ではないでしょう。