マイク・セリグ：CFTCとSECの連携は規制の変化を示し、Project Cryptoは統一された定義を目指し、ブロックチェーンはセルフカストディを可能にする | The Pomp Podcast

要点

• CFTCとSECは、暗号資産のための統一された規制枠組みを作るべく協力しています。
• Project Cryptoは、CFTCとSECの間で定義と規制の思想を整合させることを目指しています。
• 金融市場のさまざまな側面を管理するうえで、CFTCとSECそれぞれの役割の違いは重要です。
• AIや暗号のような技術には、目的に合わせた規制アプローチが必要です。
• ブロックチェーン技術は、自己管理（セルフカストディ）と検閲に強い資産管理を提供します。
• デリバティブは、リスク管理と投機のための重要な金融商品です。
• 以前、規制枠組みが欠けていたことが、市場での急速なプロダクト開発につながりました。
• 取引所は、上場される契約が操作（不正操作）されやすくないことを確保するうえで重要な役割を担います。
• 市場操作における「噂」を規制するのか「確かな証拠」を扱うのかの線引きは課題です。
• 取引所での契約は、不正操作への脆弱性を防ぐためにフィルタリングされる必要があります。
• CFTCとSECの協力は、規制戦略における大きな転換を示しています。
• Project Cryptoは、暗号に関連するガイダンスや解釈を調和させるための共同イニシアチブです。
• CFTCはリスク管理に注力し、SECは資本形成を重視しています。
• 目的に適合したルールは、新興技術を効果的に統治するうえで不可欠です。
• ブロックチェーンの利点には、資産保護と政府による介入や妨害への耐性が含まれます。

ゲスト紹介

Mike Seligは、米国商品先物取引委員会（CFTC）の第16代委員長を務めています。彼は直近では、米証券取引委員会（SEC）のCrypto Task Forceのチーフ顧問、ならびにSEC委員長Paul S. Atkinsへのシニア・アドバイザーとして、その職を務めていました。そこで彼は、デジタル・アセット証券市場のための明確な規制枠組みを整えることに尽力し、SECとCFTCの体制を調和させる手助けをしました。

新たな規制協力

• CFTCとSECは現在、暗号のためのより一貫した規制枠組みを作るために協力しています。

  — Mike Selig

• この協力は、これまでの規制慣行からの大きな転換を意味します。

• 長年にわたり、当局は協力して業務を調整し、連携することができませんでした。

  — Mike Selig

• 以前の協力不足は、矛盾したルールや規制をもたらしました。

• この新しいアプローチは、暗号業界に対して明確性と一貫性を提供することを目指しています。

• この協力は、今後の規制環境に大きな影響を与えると見込まれています。

• デジタル・アセットに対する、よりまとまりのある、かつ効果的な監督につながる可能性があります。

• 当局間の共同イニシアチブとして、project cryptoを立ち上げました。

  — Mike Selig

• Project Cryptoは、デジタル・アセットのための定義を調和させようとしています。

• この取り組みは、当局間で規制の思想を整合させることを意図しています。

• 規制の明確性を求める業界関係者にとって、この取り組みは重要です。

• このプロジェクトは、暗号市場のガイダンスや解釈を改善することも目指しています。

CFTCとSECの役割の違い

• CFTCとSECには、金融市場のさまざまな側面を管理するうえで重要な、異なる規制上の役割があります。

  — Mike Selig

• CFTCは主にリスク管理の規制当局です。

• SECは資本形成と投資家保護に注力しています。

• CFTCがリスク管理の規制当局であるためには、両当局が必要だということが重要です。

  — Mike Selig

• 各当局が定める役割は、包括的な市場監督に寄与します。

• それぞれ異なる枠組みは、さまざまな金融市場の課題に対処するのに役立ちます。

• これらの役割を理解することは、規制環境を乗りこなすうえで重要です。

• 協力は、より良い規制のために各当局の強みを活用することを狙っています。

新興技術のための目的適合型ルール

• AI、予測市場、暗号のような新興技術に対するルールは、画一的であるべきではなく、それぞれの文脈に合った目的適合型であるべきです。

  — Mike Selig

• 一律のルールでは、異なる技術のニュアンスを効果的に扱えない可能性があります。

• 効果的なガバナンスとイノベーション支援のためには、個別最適化されたアプローチが必要です。

• それらのルールは、これらすべての技術に対して一律であるべきではないと思います。

  — Mike Selig

• 目的適合型ルールなら、各技術の固有の特性により適切に対応できます。

• このアプローチは、投資家保護を確実にしつつイノベーションを促進するうえで重要です。

• 急速に進化する技術に適応するための規制上の柔軟性が必要です。

• 目標は、成長を支え、かつ安全を確保するバランスの取れた枠組みを作ることです。

資産管理におけるブロックチェーンの影響

• ブロックチェーン技術は、自己管理（セルフカストディ）と検閲に強い資産管理の手段を提供します。

  — Mike Selig

• ブロックチェーンにより、個人は自分の資産を独立して管理できます。

• この技術は、政府による介入や検閲に対する保護を提供します。

• 自分の資産を自己管理し、オンチェーンで自由にやり取りできる能力があること。

  — Mike Selig

• 検閲に強いブロックチェーンの基盤は、資産の安全性を高めます。

• ブロックチェーンの分散型の性質は、透明で安全な取引を支えます。

• これらの利点は、ブロックチェーン技術の普及が進むうえで基本的なものです。

• 技術の影響は、金融やサプライチェーンなど、さまざまな分野に及びます。

金融市場におけるデリバティブの役割

• デリバティブは、幅広い資産や出来事に関するリスク管理と投機を可能にします。

  — Mike Selig

• デリバティブは、ヘッジと投機のために用いられる多用途な金融商品です。

• デリバティブは、最も創造的で面白い金融商品の一部です。

  — Mike Selig

• 投資家は、将来の結果や資産価格に関してポジションを取れるようになります。

• デリバティブは、金融市場のリスクを管理するうえで重要な役割を果たします。

• その機能を理解することは、複雑な金融市場を乗りこなすうえで不可欠です。

• 分散化や戦略的な投資の機会を提供します。

• デリバティブの利用は、さまざまな資産クラスや分野に広く普及しています。

新興市場を規制するうえでの課題

• 先行する政権の規制枠組みの欠如が、市場での新しいプロダクトの急速な発展につながりました。

  — Mike Selig

• 明確な規制がなかったことで、迅速なイノベーションとプロダクト開発が可能になりました。

• 先行する政権は皆を訴えることにとても忙しくて、ルールを整えることができませんでした。

  — Mike Selig

• この環境は機会を生み出す一方で、投資家にとってリスクももたらしました。

• 現在の重点は、投資家保護と市場の「ガードレール」を整備することです。

• 規制の明確性が必要であり、それは持続可能な市場成長を支えるためです。

• 課題は、イノベーションと効果的な監督のバランスを取ることにあります。

• 新しい規制アプローチは、こうした課題に対処し、安定性を促すことを目指しています。

取引所を通じた市場の健全性の確保

• 取引所は、上場される契約が操作（不正操作）の影響を受けやすくないことを確実にする責任を負います。

  — Mike Selig

• 取引所は、市場操作に対する最初の防衛線として機能します。

• 取引所は最初の防衛線です。契約を上場すべきではないということです。

  — Mike Selig

• 操作され得る契約の上場を禁じる規制を遵守しなければなりません。

• この責任は、市場の健全性を維持し、投資家の信頼を守るうえで重要です。

• 取引所は、不正操作の潜在的リスクに対して契約をフィルタリングするうえで重要な役割を果たします。

• 規制の遵守は、投資家を保護するうえで不可欠です。

• 規制枠組みは、この重要な機能を果たすために取引所を支えます。

噂の規制における滑りやすい坂道

• 市場操作における「噂」と「具体的な証拠」を規制する際には、滑りやすい坂道があります。

  — Mike Selig

• 有害な噂と正当な情報を見分けるのは難しいことです。

• 噂を規制しようとし始めると、どんどん滑りやすくなると思います。

  — Mike Selig

• 規制は、インサイダー取引の複雑さに対して慎重に対応しなければなりません。

• 目標は、正当な情報の流れを止めることなく、市場操作を防ぐことです。

• このバランスは、公正で透明性のある市場を確保するうえで重要です。

• 効果的な規制には、市場のダイナミクスを繊細に理解することが必要です。

• 課題は、投資家を守りつつ市場の効率性を支えるルールを作ることです。

不正操作リスクのための契約のフィルタリング

• 取引所に上場される契約は、すぐに不正操作の影響を受けやすくないことを確実にするためにフィルタリングされるべきです。

  — Mike Selig

• 取引所は、上場前に契約を評価し、潜在的な不正操作の可能性を見極めなければなりません。

• 契約が上場されるときは、最初のそのプロセスを通じて、ある程度フィルタリングされます。

  — Mike Selig

• このプロセスは、投資家を不正な手口から守るのに役立ちます。

• フィルタリングの仕組みは、規制上の監督の重要な構成要素です。

• 市場参加者が利用できるのは、規制に適合した契約だけであることを保証します。

• このアプローチは、市場の健全性と投資家の信頼を支えます。

• 規制枠組みは、効果的な契約評価のためのガイドラインを提供します。

                  **開示：この記事は編集チームによって編集されました。コンテンツの作成とレビューの方法についての詳細は、編集方針をご覧ください。**