ブルームバーグ：ビットコインの買いが巨額のクジラの売りの波を相殺できず

Odaily星球日報によると、機関による買い注文は増加しているものの、ビットコインの需要は依然として圧力を受けています。先月末時点で、見かけ上の需要（新たに採掘されたビットコインに対して需要が上回る、または下回る度合いを測る指標）は約マイナス 63000 枚で、同期間にETFの買いがもたらす押し上げの力は強まっているものの、Strategy Inc.も継続して買い増しを続けています。

レポートでは、小口投資家およびその他の市場参加者による売りが、機関による増分の買い入れを上回っていると指摘しています。2025年11月下旬以降、需要は一貫して縮小しており、市場全体は依然としてディストリビューション（配分）段階にあります。これまで2024年の強気相場で約20万枚のビットコインを蓄積していたクジラ群は、2025年の年央から大規模なディストリビューションを開始し、売りのペースは2025年の第4四半期にかけて加速しています。中規模の投資家による買いのスピードもまた鈍化しています。

ビットコインは3月に2.2%上昇し、5か月連続の下落に終止符を打ちましたが、現在の価格は約 6.8 万ドルで、10月初旬の12.6万ドルの高値から約45%下落しています。米国市場では、Coinbase のプレミアムが再びマイナスに転じており、米国の投資家の買いが弱まっていることを示しています。CryptoQuant は、地政学的な緊張が緩和すれば、ビットコイン価格が短期的に反発する可能性があると述べています。