ナイキの株価が10%以上急落しました。その理由はこちらです。

昨日の市場終了後、Nike（NKE 15.16%）は当会計年度第3四半期の決算を発表しました――対象期間は2月28日に終了しています。 同社は実際に、平均的なウォール街のアナリスト予想を上回る利益を計上し、売上はコンセンサスの目標どおりでした。

同社は、売上およそ112.3億ドルに対して1株当たり利益0.35ドルを報告しました――同じ水準の売上に対する平均アナリスト予想（1株当たり利益0.28ドル）を上回った形です。 四半期では大幅な利益の上振れがあったにもかかわらず、Nike株は予想を下回るフォワードガイダンスのため、今日の取引で売られ込まれています。 フットウェアおよびアパレル企業の株価はET午後3時時点で15.1%下落しており、取引開始からは一時15.4%まで下げていました。

画像出所：Getty Images。

Nike株は、混在するQ3決算と弱いガイダンスで下落

Nikeの会計Q3売上高は、通貨調整後で前年比でおよそ3%減少し、Nike Direct部門の売上は7%減、Nike Digitalの売上は9%減でした。 卸売の売上は年ベースで実際に1%増加しましたが、Nikeストアにおける売上が前年比5%減少したことで、全体の販売実績が鈍りました。 状況をさらに複雑にしているのが、当四半期の売上総利益率が40.2%だったことです――前年同期の41.5%から低下しています。

事業の会計Q3結果が良好だったわけではないものの、今日の投げ売りにより大きな影響を与えているのは、経営陣のフォワードガイダンスである可能性が高いです。 特にNikeは、会計Q4の売上高が前年比で2%〜4%減少すると見込んでいると述べています。 経営陣によるこれまでのコメントでは、会計年度後半で業績が改善し始めるはずだという見方が示されていましたが、今四半期に関する最新ガイダンスは、改善に向けた転換の勢いという点で、投資家がしばらく待たされる可能性を示唆しています。

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NYSE: NKE

Nike

Today’s Change

(-15.16%) $-8.01

Current Price

$44.81

Key Data Points

Market Cap

$78B

Day’s Range

$44.67 - $46.80

52wk Range

$44.67 - $80.17

Volume

3.6M

Avg Vol

16M

Gross Margin

40.72%

Dividend Yield

3.07%

極めて重要なのは、Nikeのチームが、会計Q4におけるグレーター・チャイナの地理的セグメントの売上は、前年比でおよそ20%下落すると見込んでいると述べたことです。 同社は、関税による逆風があるにもかかわらず、四半期の売上総利益率が25ベーシスポイントから75ベーシスポイントの範囲で全体として改善するとガイダンスしていますが、中国市場での厳しい見通しは、事業の短期的な業績見通しに関する疑問を投げかけています。

何年にもわたり、中国での拡大はNikeの成長ストーリーの中核要素でした――しかし市場の変化するトレンドが、フットウェア・アパレルのリーダーにとって大きな逆風を生み出しています。 高まる地政学的緊張やその他の要因の中で、中国の消費者は国内ブランドへの選好を強めているようです。 今会計四半期における年間売上が約20%減少するというガイダンスのもとでは、同国におけるNikeの立場は依然として弱まっています。 比較として、同社のグレーター・チャイナ全体セグメントの売上は、前四半期には通貨調整後で12%減少していました。

Nikeは、中国での売上減少が、次の会計年度を通じて全体の売上パフォーマンスに影響し続けると見ています。 その後については経営陣がより楽観的に見ているようですが、投資家は、同社が出してきた最新のアップデートに続く形で、当然ながら一部懐疑の兆しを見せています。