最近、香港を拠点とする金融調査機関Gavekalが発表したレポートによると、中国国債は近年堅調に推移しており、次第に代替の準備資産として現実的な選択肢になりつつある。これにより、金や米国国債の地位を弱める可能性がある。 レポートによると、2012年以降、中国政府債券への投資は、世界の市場で債券投資家が米国のインフレを上回る数少ない手段の一つになっている。ほかの主要な債券市場では、著しい実質損失をもたらしており、日本、ドイツ、英国などの市場では、この14年間で名目リターンがマイナスになることさえあった。 世界の市場が中国政府債券を潜在的な準備資産とみなす理由は何か。これについてレポートは、第一に、中国は世界有数の工業大国としての地位を堅持し、人民元資産の産業基盤を強化していること、第二に、中国の世界貿易における優位性が引き続き際立っていること、第三に、中国が電力分野で長期的な比較優位を築いていること、第四に、貿易黒字が人民元の為替レートと資産価格に対して堅固なファンダメンタルズの支えとなっていることを挙げている。 「中国の発電量は他国よりも多く、コストも低い。もし今後の『燃料』が電力であるならば、中国は他国よりもはるかに低コストで発電、送電、蓄電を行うことができる。これは明らかに比較優位である。さらに、中国の2025年の貿易黒字は、当時のサウジアラビアの国内総生産（GDP）にほぼ相当する」とレポートは述べている。これらの要因が総合的に、中国政府債券の「避難港（セーフヘイブン）」としての地位を支えていると見ている。> 出所：金融タイムズ・チャイナ（クライアント）> > 記者：馬玲> > 編集：楊晶貽
金融研究機関Gavekalのレポート：中国国債が徐々に準備資産となる
最近、香港を拠点とする金融調査機関Gavekalが発表したレポートによると、中国国債は近年堅調に推移しており、次第に代替の準備資産として現実的な選択肢になりつつある。これにより、金や米国国債の地位を弱める可能性がある。
レポートによると、2012年以降、中国政府債券への投資は、世界の市場で債券投資家が米国のインフレを上回る数少ない手段の一つになっている。ほかの主要な債券市場では、著しい実質損失をもたらしており、日本、ドイツ、英国などの市場では、この14年間で名目リターンがマイナスになることさえあった。
世界の市場が中国政府債券を潜在的な準備資産とみなす理由は何か。これについてレポートは、第一に、中国は世界有数の工業大国としての地位を堅持し、人民元資産の産業基盤を強化していること、第二に、中国の世界貿易における優位性が引き続き際立っていること、第三に、中国が電力分野で長期的な比較優位を築いていること、第四に、貿易黒字が人民元の為替レートと資産価格に対して堅固なファンダメンタルズの支えとなっていることを挙げている。
「中国の発電量は他国よりも多く、コストも低い。もし今後の『燃料』が電力であるならば、中国は他国よりもはるかに低コストで発電、送電、蓄電を行うことができる。これは明らかに比較優位である。さらに、中国の2025年の貿易黒字は、当時のサウジアラビアの国内総生産（GDP）にほぼ相当する」とレポートは述べている。これらの要因が総合的に、中国政府債券の「避難港（セーフヘイブン）」としての地位を支えていると見ている。