電解アルミニウム業界のリーダー、天山アルミニウムが喜びの報告：純利益218.5億元、前年比110.45%増

見出し：電解アルミのリーディング企業、吉報

3月29日、天山アルミ業は、2026年第一四半期に上場企業の株主に帰属する純利益が22億元となり、前年同期比で107.92%増加すると予想していると発表した。さらに、臨時損益を除いた純利益は21.85億元で、前年同期比で110.45%増加すると予想している。

天山アルミ業によれば、業績が伸びた主な理由は、140万トンの電解アルミのグリーン・低炭素のエネルギー効率向上プロジェクトの一部の生産能力が稼働を開始したことにある。電解アルミの生産・販売数量は前年同期比で約10%増加した。あわせて、電解アルミ製品の販売価格は前年同期比で約17%上昇し、生産コストは同比で効果的に抑制され、数量と価格の連動が力を発揮した。

同日、天山アルミ業は2025年の年次報告書を公表した。決算資料によると、2025年に天山アルミ業は、電解アルミ生産量、酸化アルミ生産量、自家発電量、アルミ箔生産量などがいずれも過去最高を更新し、自社生産の電解アルミの平均販売価格は約20600元/トン（課税込み）で、前年同期比で約4%上昇、粗利率は30.46%だった。プロジェクト面では、2025年に140万トンの電解アルミグリーン・低炭素エネルギー効率向上プロジェクトの一部の電解槽が通電し、操業を開始した。残りは2026年上半期に稼働開始する予定で、稼働時には同社の電解アルミの生産能力は年140万トンまで引き上がる見込みだ。

天山アルミ業は、自社が資源とエネルギーが豊富な地域に産業基地を建設し、ボーキサイト鉱から酸化アルミ、さらに電解アルミ、高純度アルミ、アルミ箔の研究開発・製造に至るまでの川上から川下までの一貫した体制を形成しており、あわせて自家発電所と焼成済み（あらかじめ焼いた）陽極の整備を含む完全なアルミ産業チェーンの配置を実施していると述べている。广西（広西）国内のボーキサイトおよび海外のボーキサイト・プロジェクトが、段階的に開発・採掘の段階へ入るにつれて、江陰バッテリーアルミ箔プロジェクトが稼働し、順次生産能力の立ち上げが進んでいる。同社は、産業チェーン上の優位性を強化し、さらに充実させることで、川上の鉱産資源から金属アルミインゴット、そして最終製品であるアルミの深加工品までをカバーする完全な産業チェーンの配置を実現する。さらに同社は、海外のアルミ資源戦略を加速し、インドネシアで200万トンの酸化アルミ・プロジェクトに投資して建設する。自社のボーキサイトを中核として低コストのサプライチェーンを構築する。

天山アルミ業の主な事業は、電解アルミ、酸化アルミ、焼成済み陽極、高純度アルミ、アルミの深加工製品および材料の生産・販売である。華源証券のリサーチレポートでは、海外からの供給撹乱に加えて、スタグフレーション（景気の停滞とインフレの同時進行）取引が重なることで、アルミ価格は高値圏でのレンジ推移を維持する見通しだとしている。中長期的には、供給面では国内の電解アルミの稼働能力がほぼ上限に近づいている一方、海外の建設プロジェクトの進捗は遅い。需要面では安定した増加を維持し、場合によっては予想を上回る可能性もある。これにより、電解アルミは今年、需給のタイト化（供給不足）という局面が生じるかもしれず、アルミ価格は上昇局面を迎えることが期待される。

著者：冯心怡

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責任者：宋雅芳