もしあなたがConagraの配当金は好きだけど、その事業は好きでない場合、あなたはGeneral Millsの配当金とその事業の両方を気に入るでしょう

コナグラ（Conagra）の（CAG 1.21%）株の今日の大きな魅力は、異常に高い8.9%の配当利回りです。ですが、この利回りがこれほど高いのには、非常に良い理由があります。収入（インカム）重視の投資家は、熱意をほんの少しだけ抑えたほうがいいかもしれません。高利回りの生活必需品株を探しているなら、なぜゼネラル・ミルズ（General Mills）（GIS 0.03%）の6.5%利回りのほうが選択肢になり得るのか、その理由を説明します。

コナグラの問題点

コナグラの直近の業績はかなり弱く、直近四半期のオーガニック売上高は3%減でした。食品メーカーは、いくつかの自社ブランドの価値を減損処理することも選択しており、これは事業の強さの兆しとは言えません。俯瞰的な観点では、コナグラは数多くの二番手（セカンドティア）のブランドを抱えています。会社の調整後利益は配当をカバーしていますが、株の利回りが高いのには理由があります。

画像出典：Getty Images。

ゼネラル・ミルズもまた、現時点で特にうまく実行できていません。だからこそ利回りが高いのです。利回りは堂々の6.5%。直近四半期のオーガニック売上も3%減でした。とはいえ、ゼネラル・ミルズは長年、業界をリードするブランドを保有することに注力してきました。これは、2018年にブルー・バッファローを買収したときに強調された事実です。

ゼネラル・ミルズにおける「量より質」

当時、ウォール街は、ゼネラル・ミルズがブルー・バッファローに対して支払い過ぎだと考えていました。ゼネラル・ミルズは、それは主要な健康志向のペットフードブランドを買っているのだ、成長は力強いものになるはずだ、と反論しました。ゼネラル・ミルズの「質へのこだわり」は大成功を収めました。同社は最近、ポートフォリオにさらなる変更を加え、ヨーグルト事業から撤退しつつ、より高価格帯のペットフード製品ラインを拡大し続けています。

展開

NYSE: GIS

General Mills

Today’s Change

(-0.03%) $-0.01

Current Price

$37.21

重要なデータポイント

時価総額

$20B

取引レンジ（当日）

$36.57 - $37.41

52週レンジ

$35.63 - $62.61

出来高

8.7M

平均出来高

9.1M

売上総利益率

33.05%

配当利回り

6.53%

要するに、同社はポートフォリオを組み替えて、消費者の嗜好により適切に合うようにしているのです。そして、それは同社が事業を展開する生活必需品セクターにおいて業界リーダーであることに重点を置いて実行しています。125年以上にわたり配当を支払い続けてきたことは、長く成功しているアプローチです。投資家は、パッケージ食品業界に逆風が吹いていることから、明らかに事業を心配しています。具体的には、消費者によるコスト削減や、より健康的な食の選択肢の重要性の高まりです。とはいえ、ゼネラル・ミルズの実績は、同社が調整を行い、そしてもっと重要なこととして、業界をリードする企業であり続けることを示唆しています。

ゼネラル・ミルズは投資の年

強調すべき重要な点は、ゼネラル・ミルズが直面している逆風を無視していないことです。同社は、広告に注力し、価格設定を調整し、そしてポートフォリオを組み替えることを目標に、2026年度（暦年）の期を迎えました。経営陣は、次の四半期が転換点になり、業績は次の会計年度に向けて改善すると見込んでいます。つまり、投資家がまだ大きくネガティブである今のタイミングは、その株を買う良い時期かもしれません。