中际旭创2025年業績倍増

◎記者 王凯丰

3月30日夜、光モジュールの大手企業である中際旭創（Zongji Xuchuang）が2025年通期報告書を発表した。対象期間において、同社は売上高382.4億元を計上し、前年同期比60.25%増となった。親会社帰属の純利益は107.97億元で、前年同期比108.78%増。控除後の純利益（非経常項目控除後）は107.10億元で、前年同期比111.32%増を記録した。2024年に売上高と純利益が「ともに2倍」となった後、業績は上場以来の最高値を更新した。

業績の高い成長と並行して、中際旭創は巨額の現金配当で投資家に還元し続けている。同社は1株当たり10株につき現金配当10元（税込み）を予定しており、合計で現金配当11.11億元を予定している。加えて上半期の配当4.44億元を上乗せすると、2025年の通期の現金配当総額は15.56億元に達する見込みだ。

中際旭創は、対象期間中、端末顧客による計算能力（算力）インフラへの強い投資の恩恵を受け、同社の製品出荷が順調に伸びたと述べた。高速光モジュールの構成比も引き続き上昇しており、さらに製品の方式が絶えず最適化され、運用効率の向上が続くことで、売上高と純利益はいずれも前年同期比で大幅に増加した。

光モジュールはAI投資におけるネットワーク側の重要な領域だ。世界の光モジュール主要サプライヤーとして、同社の財報は、同社の光通信送受信モジュール製品が2025年において売上高374.56億元を計上し、前年同期比63.67%増となったことを示している。同社の製品は主に北米や欧州などの国・地域を対象としており、海外地域の売上高構成比は90%超。

利益面のパフォーマンスを見ると、同社の純利益の伸び率は売上高の伸び率のほぼ2倍となっており、これは主にコア製品がもたらす収益力が継続的に改善しているためだ。データによれば、同社の光通信送受信モジュール製品の2025年の粗利率は42.61%で、2024年の34.65%から大幅に引き上げられた。

研究開発の革新は、光電子業界の中核的な参入障壁であり、また中際旭創の業績が高い成長率を維持し続けるための基盤的な支えでもある。対象期間中、同社は研究開発への取り組みを継続的に強化し、通期の研究開発投資は16.76億元で、前年同期比25.77%増。そのうち研究開発費は16.15億元で、前年同期比29.84%増だった。2025年末時点で、同社の研究開発担当者数は2169人で、前年同期比49.28%増。

年次報告書の分析によると、今後3年間では800Gや1.6Tなどの高速光モジュールの需要が市場の主導的地位を占める見通しで、3.2T光モジュールは2028年以降、段階的に本格的な出荷量の増加が見込まれる。Lightcountingの予測では、2026年に800Gおよび1.6Tの光モジュールが急速に拡大し、合計市場規模は146億ドルに達する可能性があり、全体の光モジュール市場規模の約64%を占める見込みだ。

中際旭創は、同社は既存の優位なリソースを活用して高速光通信送受信モジュール事業を継続的に発展させ、AIデータセンターなどのコア市場に引き続き注力するとしている。さらに、1.6T、3.2Tおよびそれ以上の高速率光モジュール、シリコンフォトニクス（シリコンフォトニクス）、コヒーレントなどのコア製品または技術への投資と研究を一層強化し、次世代の光インターコネクト技術の発展を後押ししていく。

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