5年ぶりに、上海の中古住宅の単月成約が再び3万戸の関門を突破し、不動産市場の「ゴールデン・マーチ」相場が強い形で着実に実現した。 **中古住宅の単月成約が3万戸超え、成約価格は前月比わずかに上昇** 上海の不動産取引センター「ウェブ上の不動産（网上房地产）」データによると、3月の上海の中古住宅（商業用を含む）の累計オンライン登録成約数は31,215戸で、2021年3月以来、約5年ぶりの最高記録を一挙に更新した。 上海のLianjia（鏈家）研究院の責任者である李根氏は、3月の上海中古住宅市場の「小春」の色合いは十分で、成約データが市場の信頼が強く回帰したことを裏づけていると述べた。市全体の中古住宅の成約量は、前年の3月に比べて6%増にとどまらず、さらに今年1月からは37%と大幅に増加した。 成約のペースを見ると、上海の新「沪七条」が出された後、3月の上海中古住宅市場は週ごとに上昇する傾向を示した。3月2日〜3月8日には、上海の中古住宅の週間オンライン登録成約が5,709戸で、春節の連休後に市場が徐々に通常へ戻った。3月9日〜3月15日には、単週の成約が直接7,233戸へ跳ね上がり、市場の回復速度が明らかに加速した。わずか1週間を経た3月16日〜3月22日には、週間成約数が再び過去最高を更新し、オンライン登録成約は7,488戸。3月23日〜3月29日には、週間成約はさらに7,732戸へと伸び、4週連続で増加を実現した。 日次の成約も同様に目を引く結果となった。3月の1か月を通じて、中古住宅の日次オンライン登録成約が1,000戸の大台を超えた日は計13日あり、そのうち7日が日次1,300戸超となった。3月28日には、日次成約が1,585戸に達し、近5年での最高値を記録した。機関のモニタリングによると、このような高水準での成約密度が、2021年以来初めて現れたという。 58安居客（58安居客）研究院の院長である張波氏は、3月の上海中古住宅の成約が3万戸を突破し、3月28日の日次成約が1,585戸の史上最高値となったことが、今回の不動産市場の回暖の中核となるベンチマークだと指摘した。58安居客研究院のモニタリングでは、「沪七条」が着地してから30日間、上海の中古住宅の平均日次成約は961戸で、2024年の政策（前回の政策）後と比べて22.9%上昇し、政策のバルス（強い後押し）の強度が顕著に強まり、熱の継続性もそれ以前を大きく上回っている。週間成約は終始高水準を維持している。 価格面でも、底打ちし回復へ向かう前向きなシグナルが同様に放たれている。中指研究院のデータによると、3月の中古住宅の平均価格は55,075元/平方メートルで、前月比は0.08%のわずかな上昇となり、33か月にわたる下落局面を終えた。さらに上海のLianjiaのデータでは、先行指標としての内見件数が1月と比べて28%増となっており、今後の成約に強い裏付けを提供している。 中指研究院の上海アナリスト張翔氏は、今回の上海不動産市場回暖の背景には、政策と需要供給の二重のドライバーによる結果があると考えている。2月25日、上海は「沪七条」により購入需要を精密に解放し、さらに2月初めに浦東区、徐匯区、静安区の3区で中古住宅の買い取りの試行が加わったことで、「古くて狭い住宅（老破小）」という資産に対して明確な退出チャネルと価格アンカーが示され、市場の見通しを効果的に安定させた。 市場の需要供給構造が継続的に最適化されていることも、相場回復の土台となっている。中指研究院のモニタリングによると、上海の中古住宅は2025年8月から在庫解消（去库存）へのルートに入り、2026年2月時点での売り出し在庫は、高いピーク時から25.7%減少しており、需要供給の関係は引き続き改善している。 需要構造の観点では、持家の必要性が強い物件（いわゆる購入必需層向け）の物件が市場の中核的な支えである。上海の中原地産のデータによると、総額300万元以内の入門級物件は根強い人気を集めており、3月の成約シェアはすでに70%以上へと段階的に引き上げられている。 上海易居不動産研究院の副院長である厳躍進氏は、上海の中古住宅が3万戸の成約量に達したことについて、全体としては歴史的にやや高い水準にあると見ている。昨年末および今年第1四半期の取引量と合わせて考えると、市場はすでに基本的に安定し、今後の住み替えに向けて多くの潜在的な需要が蓄えられている。第2四半期の取引データが引き続き高水準を維持し、月あたり2.5万戸前後の水準に保てるなら、さらに市場取引の活発さが一段と際立つだろう。 **複数の新築住宅プロジェクトが4月にかけて段階的に値引きを縮小する計画** 中古住宅市場の熱が、新築住宅市場へも徐々に伝わっている。上海の中原地産のデータによると、3月の上海の新築商業住宅の成約面積は56.3万平方メートルで、前月比は251.6%と急増し、反発の勢いはかつてないほど強い。 エリア別の動きを見ると、臨港（临港）の集中供給が後押ししたことで、浦東区の成約放出は非常に顕著で、成約面積は22.96万平方メートルに達し、市全体の総量のほぼ半分を占めている。加えて、宝山区や嘉定区などの購入必需層および初回改善層に焦点を当てたエリアでは成約面積はいずれも5万平方メートル超で、新築住宅の成約爆発を支える中核的な力となっている。 中原地産の市場分析担当者である盧文曦氏は、3月の新築住宅の成約は前年同期を上回っていないものの、来客数や内見のような前段指標のパフォーマンスが非常に良好で、市場の熱は高水準が続いていると述べた。供給ペースがやや遅く、1回あたりの投入量が足りないことが、成約のさらなる突破を制約している主な要因だとしている。一方で、新しい「沪七条」は購入必需層および初回改善層のグループに対する押し上げ効果が顕著だという。 市場のパフォーマンスを見ると、新政の後押しで、上海の複数の新築住宅プロジェクトで客流（来客数）と成約が明確に改善した。松江区洞泾にある华发海上都荟（Huafa Haishang Du Hui）の例では、同プロジェクトの3月の来訪総数は2,400組で、成約は76戸、成約金額は約3.5億元となった。さらに上海市闵行区颛桥にある保利都汇和煦（Poly Hui Hexu）の例では、新政の実施初月、来訪数が2,280組超で、成約101戸、成約転換率20%となり、新政初月の上海で最初の「百戸」（100戸）達成物件となった。 同時に、改善型（グレードアップ）プロジェクトも好調だ。情報によれば、楊浦区新江湾城にある建発海宸（Jianfa Haichen）プロジェクトは、3月の来訪量が1,500組超で、成約戸数は39戸。楊浦区の3月および第1四半期の成約ランキングで首位に位置している。現在、同プロジェクトでは建築面積約230平方メートルの海派タウンハウス製品をすでに発売しており、加えて建築面積約105平方メートルの集合住宅（洋房）も販売好調とのことだ。 注目すべきは、市場の回暖に伴って新築住宅市場の優遇（値引き）が縮小し、価格が下げ止まり安定するシグナルが見え始めている点である。具体的には、保利都汇和煦はすでに3月9日より販売中の洋房物件の成約価格を全ラインで0.5%引き上げると公式発表しており、3月23日からはさらに割引を厳しくしている。さらに、金海雲墅、华发海上都荟、壹江臻邸などのプロジェクトも4月にかけて段階的に割引を縮小する計画だという。 中指研究院の上海アナリスト張翔氏によると、現在の上海の不動産市場には、依然として構造的な分化の特徴がはっきり見られる。質の高い新築住宅商品の評価は高く、在庫消化（去化）が速い。しかし都心から遠い一部エリアでは、依然として一定の在庫消化圧力に直面している。 さらに、中指研究院がモニタリングする大手不動産企業の販売データによれば、今年第1四半期に上海のTOP30不動産企業の合計販売額は769.1億元、販売面積は110.1万平方メートルとなった。内訳として、華潤置地（CR Land）は販売額115.7億元でトップ、招商蛇口（China Merchants Shekou）と保利发展（Poly Developments and Holdings）がそれに続く。 盧文曦氏は、3月の中古住宅市場の熱い成約が、多数の潜在的な新築住宅購入者を育てており、中古住宅の売り手がその後に大確率で新築住宅を購入するため、4月の成約に強力な支えを提供すると述べた。4月の供給が継続的に行き届くにつれて、市場の成約はさらに突破し、熱は必ずや3月を上回る。 中指研究院の上海企業常務副総经理である程宇氏は、3月の市場パフォーマンスから見ると、政策はすでに市場需要をいったん活性化させており、中古住宅が先に回復し、新築住宅の成約も明確に持ち直していると考えている。今後については、現在の市場のセンチメントが継続するなら、上海は「小春」相場の中で比較的高い活発度を維持できる見通しだ。ただし、市場の安定化は段階的なプロセスであり、その持続性は居住者の収入見通しおよび住宅価格見通しの実質的な修復に依存する点に注意が必要だ。（出所：澎湃新聞）
上海の中古住宅の月間取引数が5年ぶりに3万件に回復！複数の新築物件の販売計画が段階的に割引縮小へ
5年ぶりに、上海の中古住宅の単月成約が再び3万戸の関門を突破し、不動産市場の「ゴールデン・マーチ」相場が強い形で着実に実現した。
中古住宅の単月成約が3万戸超え、成約価格は前月比わずかに上昇
上海の不動産取引センター「ウェブ上の不動産（网上房地产）」データによると、3月の上海の中古住宅（商業用を含む）の累計オンライン登録成約数は31,215戸で、2021年3月以来、約5年ぶりの最高記録を一挙に更新した。
上海のLianjia（鏈家）研究院の責任者である李根氏は、3月の上海中古住宅市場の「小春」の色合いは十分で、成約データが市場の信頼が強く回帰したことを裏づけていると述べた。市全体の中古住宅の成約量は、前年の3月に比べて6%増にとどまらず、さらに今年1月からは37%と大幅に増加した。
成約のペースを見ると、上海の新「沪七条」が出された後、3月の上海中古住宅市場は週ごとに上昇する傾向を示した。3月2日〜3月8日には、上海の中古住宅の週間オンライン登録成約が5,709戸で、春節の連休後に市場が徐々に通常へ戻った。3月9日〜3月15日には、単週の成約が直接7,233戸へ跳ね上がり、市場の回復速度が明らかに加速した。わずか1週間を経た3月16日〜3月22日には、週間成約数が再び過去最高を更新し、オンライン登録成約は7,488戸。3月23日〜3月29日には、週間成約はさらに7,732戸へと伸び、4週連続で増加を実現した。
日次の成約も同様に目を引く結果となった。3月の1か月を通じて、中古住宅の日次オンライン登録成約が1,000戸の大台を超えた日は計13日あり、そのうち7日が日次1,300戸超となった。3月28日には、日次成約が1,585戸に達し、近5年での最高値を記録した。機関のモニタリングによると、このような高水準での成約密度が、2021年以来初めて現れたという。
58安居客（58安居客）研究院の院長である張波氏は、3月の上海中古住宅の成約が3万戸を突破し、3月28日の日次成約が1,585戸の史上最高値となったことが、今回の不動産市場の回暖の中核となるベンチマークだと指摘した。58安居客研究院のモニタリングでは、「沪七条」が着地してから30日間、上海の中古住宅の平均日次成約は961戸で、2024年の政策（前回の政策）後と比べて22.9%上昇し、政策のバルス（強い後押し）の強度が顕著に強まり、熱の継続性もそれ以前を大きく上回っている。週間成約は終始高水準を維持している。
価格面でも、底打ちし回復へ向かう前向きなシグナルが同様に放たれている。中指研究院のデータによると、3月の中古住宅の平均価格は55,075元/平方メートルで、前月比は0.08%のわずかな上昇となり、33か月にわたる下落局面を終えた。さらに上海のLianjiaのデータでは、先行指標としての内見件数が1月と比べて28%増となっており、今後の成約に強い裏付けを提供している。
中指研究院の上海アナリスト張翔氏は、今回の上海不動産市場回暖の背景には、政策と需要供給の二重のドライバーによる結果があると考えている。2月25日、上海は「沪七条」により購入需要を精密に解放し、さらに2月初めに浦東区、徐匯区、静安区の3区で中古住宅の買い取りの試行が加わったことで、「古くて狭い住宅（老破小）」という資産に対して明確な退出チャネルと価格アンカーが示され、市場の見通しを効果的に安定させた。
市場の需要供給構造が継続的に最適化されていることも、相場回復の土台となっている。中指研究院のモニタリングによると、上海の中古住宅は2025年8月から在庫解消（去库存）へのルートに入り、2026年2月時点での売り出し在庫は、高いピーク時から25.7%減少しており、需要供給の関係は引き続き改善している。
需要構造の観点では、持家の必要性が強い物件（いわゆる購入必需層向け）の物件が市場の中核的な支えである。上海の中原地産のデータによると、総額300万元以内の入門級物件は根強い人気を集めており、3月の成約シェアはすでに70%以上へと段階的に引き上げられている。
上海易居不動産研究院の副院長である厳躍進氏は、上海の中古住宅が3万戸の成約量に達したことについて、全体としては歴史的にやや高い水準にあると見ている。昨年末および今年第1四半期の取引量と合わせて考えると、市場はすでに基本的に安定し、今後の住み替えに向けて多くの潜在的な需要が蓄えられている。第2四半期の取引データが引き続き高水準を維持し、月あたり2.5万戸前後の水準に保てるなら、さらに市場取引の活発さが一段と際立つだろう。
複数の新築住宅プロジェクトが4月にかけて段階的に値引きを縮小する計画
中古住宅市場の熱が、新築住宅市場へも徐々に伝わっている。上海の中原地産のデータによると、3月の上海の新築商業住宅の成約面積は56.3万平方メートルで、前月比は251.6%と急増し、反発の勢いはかつてないほど強い。
エリア別の動きを見ると、臨港（临港）の集中供給が後押ししたことで、浦東区の成約放出は非常に顕著で、成約面積は22.96万平方メートルに達し、市全体の総量のほぼ半分を占めている。加えて、宝山区や嘉定区などの購入必需層および初回改善層に焦点を当てたエリアでは成約面積はいずれも5万平方メートル超で、新築住宅の成約爆発を支える中核的な力となっている。
中原地産の市場分析担当者である盧文曦氏は、3月の新築住宅の成約は前年同期を上回っていないものの、来客数や内見のような前段指標のパフォーマンスが非常に良好で、市場の熱は高水準が続いていると述べた。供給ペースがやや遅く、1回あたりの投入量が足りないことが、成約のさらなる突破を制約している主な要因だとしている。一方で、新しい「沪七条」は購入必需層および初回改善層のグループに対する押し上げ効果が顕著だという。
市場のパフォーマンスを見ると、新政の後押しで、上海の複数の新築住宅プロジェクトで客流（来客数）と成約が明確に改善した。松江区洞泾にある华发海上都荟（Huafa Haishang Du Hui）の例では、同プロジェクトの3月の来訪総数は2,400組で、成約は76戸、成約金額は約3.5億元となった。さらに上海市闵行区颛桥にある保利都汇和煦（Poly Hui Hexu）の例では、新政の実施初月、来訪数が2,280組超で、成約101戸、成約転換率20%となり、新政初月の上海で最初の「百戸」（100戸）達成物件となった。
同時に、改善型（グレードアップ）プロジェクトも好調だ。情報によれば、楊浦区新江湾城にある建発海宸（Jianfa Haichen）プロジェクトは、3月の来訪量が1,500組超で、成約戸数は39戸。楊浦区の3月および第1四半期の成約ランキングで首位に位置している。現在、同プロジェクトでは建築面積約230平方メートルの海派タウンハウス製品をすでに発売しており、加えて建築面積約105平方メートルの集合住宅（洋房）も販売好調とのことだ。
注目すべきは、市場の回暖に伴って新築住宅市場の優遇（値引き）が縮小し、価格が下げ止まり安定するシグナルが見え始めている点である。具体的には、保利都汇和煦はすでに3月9日より販売中の洋房物件の成約価格を全ラインで0.5%引き上げると公式発表しており、3月23日からはさらに割引を厳しくしている。さらに、金海雲墅、华发海上都荟、壹江臻邸などのプロジェクトも4月にかけて段階的に割引を縮小する計画だという。
中指研究院の上海アナリスト張翔氏によると、現在の上海の不動産市場には、依然として構造的な分化の特徴がはっきり見られる。質の高い新築住宅商品の評価は高く、在庫消化（去化）が速い。しかし都心から遠い一部エリアでは、依然として一定の在庫消化圧力に直面している。
さらに、中指研究院がモニタリングする大手不動産企業の販売データによれば、今年第1四半期に上海のTOP30不動産企業の合計販売額は769.1億元、販売面積は110.1万平方メートルとなった。内訳として、華潤置地（CR Land）は販売額115.7億元でトップ、招商蛇口（China Merchants Shekou）と保利发展（Poly Developments and Holdings）がそれに続く。
盧文曦氏は、3月の中古住宅市場の熱い成約が、多数の潜在的な新築住宅購入者を育てており、中古住宅の売り手がその後に大確率で新築住宅を購入するため、4月の成約に強力な支えを提供すると述べた。4月の供給が継続的に行き届くにつれて、市場の成約はさらに突破し、熱は必ずや3月を上回る。
中指研究院の上海企業常務副総经理である程宇氏は、3月の市場パフォーマンスから見ると、政策はすでに市場需要をいったん活性化させており、中古住宅が先に回復し、新築住宅の成約も明確に持ち直していると考えている。今後については、現在の市場のセンチメントが継続するなら、上海は「小春」相場の中で比較的高い活発度を維持できる見通しだ。ただし、市場の安定化は段階的なプロセスであり、その持続性は居住者の収入見通しおよび住宅価格見通しの実質的な修復に依存する点に注意が必要だ。
（出所：澎湃新聞）