金価格と銀価格が急落した後、直線的に上昇。なぜ貴金属は「上下に跳ねる」のか｜宅男财经

【オタク向けの投資財経｜専門家が直接語る】27日朝、国際ゴールドとシルバーの価格は急落を経験した後、一直線に上昇した。スポットゴールドは現在1.26%上昇し、4437.225ドル。スポットシルバーは現在1.67%上昇し、69.224ドル。1月29日に年内の新高値を付けた後、金価格も銀価格もともに売買が交錯しながら上下し、金価格は21%下落、銀価格は44%下落している。

宏源先物研究所の分析官である王文虎氏は、「イランがホルムズ海峡を封鎖し、中東の複数国が減産するなか、需要側でのインフレ反発が懸念される度合いが高まっている。加えて、米連邦準備制度（FRB）や欧英など主要国の中央銀行が金融政策を引き締め（タカ派）方向に転じているため、貴金属価格にはその結果、下押し圧力がかかった。ただし各国の中央銀行には、金を購入するとの見通し（期待）が依然として存在する。ロンドンの銀1か月限のレンディング金利は0.629%で、低水準でもある。これは需給の見通しがやや緩い方向にあることを示唆する。2026年1月27日、ロンドンの『金銀比』は45.4まで低下しており、直近5年の10%分位数72.98を大きく下回った。これは、これまでの銀価格の上昇幅が、黄金（ゴールド）よりもはるかに大きかったことを意味する」と述べた。

そのため、王文虎氏は、「アービトラージ（裁定）による『金銀比』の調整・修復という観点から見ると、銀価格の下落幅は黄金よりも大きくなりやすい」と考えている。

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（編集：宋亚芬　制作：インターン劉念　責任編集者：袁媛）