ウォール街は知譜（Zhipu）の収益報告を評価：爆発的なARR成長が最大のサプライズ、トークンの取引量と価格の上昇は大きな価格決定力を示す

1M AI Newsのモニタリングによると、Zhipu AIは注目を集める見事な業績レポートを提出し、年次売上高が前年同期比で100%以上増加した。しかし、市場を本当に驚かせたのは、決算報告書の後に開示されたリアルタイムデータだった。2026年3月31日時点で、同社のオープンプラットフォームAPIの年次経常収益（ARR）は約17億元（約2.5億米ドル）まで急増しており、2025年末の約5億元の約2.4倍で、12か月前から約60倍高い。モルガン・スタンレーとJPMorganはいずれも、これを決算報告書における最大のサプライズだとみなしている。さらに説得力のあるのは、この成長が単に価格を犠牲にして数量を増やした結果ではない点だ。JPMorganは調査レポートの中で、Zhipu APIプラットフォームのトークン価格が年初から83%上昇している一方で、需要は引き続き加速しており、数量と価格の両方が同時に上昇していると具体的に指摘した。中国における大手モデル間の熾烈な価格競争の文脈では、この現象は非常にまれであり、Zhipuがプログラミングやインテリジェント・エージェントといった高付加価値のシナリオで実質的な価格決定力を確立したことを直接裏付けている。