|2026年3月31日 火曜日|**NO.1 **** 銀保チャネルの「報行合一（報告と支払いの一体化）」がさらに強化される**最近、金融監督当局（金融監督総局）人的保険監督局が『銀行代理チャネルの手数料管理のさらなる強化に関する通知』（以下『通知』）を発出した。『通知』では、保険会社が銀行代理チャネル商品の商品登録（届出）を行う際、生命保険商品インテリジェント検証システムの要件に従い、銀行に支払うコミッション、銀保専門員の給与・インセンティブ、研修および顧客サービス費、配分された固定費などの水準を、それぞれ提出することを求めている。保険会社が銀行代理チャネル業務を行うにあたっては、登録された商品の精算（アクチュアリー）レポートに基づく費用ポリシーを遵守し、費用支出が発生した場合には、真実であり、合法であり、有効な証憑を取得しなければならない。**所見：**「報行合一」の本格的な導入が進む中、銀保チャネルは新たな高速成長の局面を迎えている。しかし、急速な発展の過程には、いくつかのリスクポイントがあり、強く警戒すべきである。たとえば「小さな帳簿（小口・過小計上）」の問題が再び頭をもたげている。『通知』の公表は、各社のコスト・費用のきめ細かな管理能力を高めることに資し、業界全体の経営効率と発展の質の着実な向上を後押しし、公正な競争と安定した健全な発展を促進する。**NO.2 **** 上海清算所、「玉蘭債」モデルで発行される最初期のオフショア債券信用デリバティブ業務を支援して着地上海清算所によると、最近、浦発銀行、国泰海通証券、中金公司が、「玉蘭債」モデルで発行されるオフショア債券信用デリバティブの全市場初の取引を実施し、上海清算所が清算サービスを提供した。**所見：**今回の業務着地は、信用デリバティブが「玉蘭債」業務のサービスとして、中国の債券市場に対する対外開放のさらなる高水準化を支える取り組みとしてはじめて実現した事例である。これにより、オフショア債券市場のリスク管理ツールが豊富になり、海外投資家に対してより的確なヘッジ手段を提供し、「玉蘭債」の市場における魅力度を高める。**NO.3 **** 農業銀行：2025年の純利益は人民元2910.41億元農業銀行は3月30日夜に公告し、2025年の営業収入が人民元7251.31億元であり、前年同期は7114.16億元だった。通年の親会社帰属純利益は人民元2910.41億元で、前年同期は2820.83億元だった。**所見：**農業銀行は2025年において、売上高（収益）と純利益のいずれも前年同期比でプラス成長を達成している。現在の複雑なマクロ経済環境の下で、これは容易ではない。そのことは、国有の大手銀行として実体経済にサービスを提供し、主要業務を拡大するうえでのしなやかさと不動の姿勢を示している。**NO.4 **** 中国銀行：2025年の株主が享受すべき税引後利益が前年同期比で2.18%増3月30日、中国銀行は2025年の業績を公表し、営業収入は6598.66億元で前年同期比4.28%増となった。そのうち純受取利息収入は約4407.05億元で、前年同期比1.83%減少した。株主が享受すべき税引後利益は2430.21億元で、前年同期比2.18%増。**所見：**中国銀行は2025年において、売上高と利益の双方で増加を実現し、総合経営における強靭さを示している。純受取利息収入が前年同期比でわずかに減少する背景の中で、銀行は「軽い資本、重いサービス」という多様な収益モデルへの転換を加速させている。**NO.5 **** 招商銀行 王良：ROEを10%を下限として管理する**3月30日、招商銀行の頭取（行長）王良は同行の2025年度業績発表会で、ROE（自己資本利益率）水準を高めるよう努力し、10%以上のROEを維持できる場合にのみ、投資家にとって良好なリターンを生み出せると述べた。年報によると、2025年の招商銀行の平均総資産利益率と平均自己資本利益率はそれぞれ1.19%と13.44%であり、前年同期比ではそれぞれ0.09ポイント、1.05ポイント低下している。**所見：**「ROEを10%を下限として管理する」ことは、管理層が、マクロ経済の転換と業界競争の激化という背景の下で、単に規模拡大を追い求める時代は過ぎたのだと、はっきり認識していることを示している。今後は、資本の使用効率の向上ときめ細かな運営によって収益の下限を守らなければならない。免責事項：本記事の内容およびデータは参考目的のみであり、投資助言を構成するものではない。実行前に必ず確認してほしい。これに基づいて行う場合のリスクは自己負担となる。
銀保チャネル「報行合一」再び引き締め；招商銀行王良：ROE管理の底線を10%に設定 | 金融早参
|2026年3月31日 火曜日|
NO.1 **** 銀保チャネルの「報行合一（報告と支払いの一体化）」がさらに強化される
最近、金融監督当局（金融監督総局）人的保険監督局が『銀行代理チャネルの手数料管理のさらなる強化に関する通知』（以下『通知』）を発出した。『通知』では、保険会社が銀行代理チャネル商品の商品登録（届出）を行う際、生命保険商品インテリジェント検証システムの要件に従い、銀行に支払うコミッション、銀保専門員の給与・インセンティブ、研修および顧客サービス費、配分された固定費などの水準を、それぞれ提出することを求めている。保険会社が銀行代理チャネル業務を行うにあたっては、登録された商品の精算（アクチュアリー）レポートに基づく費用ポリシーを遵守し、費用支出が発生した場合には、真実であり、合法であり、有効な証憑を取得しなければならない。
所見：「報行合一」の本格的な導入が進む中、銀保チャネルは新たな高速成長の局面を迎えている。しかし、急速な発展の過程には、いくつかのリスクポイントがあり、強く警戒すべきである。たとえば「小さな帳簿（小口・過小計上）」の問題が再び頭をもたげている。『通知』の公表は、各社のコスト・費用のきめ細かな管理能力を高めることに資し、業界全体の経営効率と発展の質の着実な向上を後押しし、公正な競争と安定した健全な発展を促進する。
**NO.2 **** 上海清算所、「玉蘭債」モデルで発行される最初期のオフショア債券信用デリバティブ業務を支援して着地
上海清算所によると、最近、浦発銀行、国泰海通証券、中金公司が、「玉蘭債」モデルで発行されるオフショア債券信用デリバティブの全市場初の取引を実施し、上海清算所が清算サービスを提供した。
**所見：**今回の業務着地は、信用デリバティブが「玉蘭債」業務のサービスとして、中国の債券市場に対する対外開放のさらなる高水準化を支える取り組みとしてはじめて実現した事例である。これにより、オフショア債券市場のリスク管理ツールが豊富になり、海外投資家に対してより的確なヘッジ手段を提供し、「玉蘭債」の市場における魅力度を高める。
**NO.3 **** 農業銀行：2025年の純利益は人民元2910.41億元
農業銀行は3月30日夜に公告し、2025年の営業収入が人民元7251.31億元であり、前年同期は7114.16億元だった。通年の親会社帰属純利益は人民元2910.41億元で、前年同期は2820.83億元だった。
**所見：**農業銀行は2025年において、売上高（収益）と純利益のいずれも前年同期比でプラス成長を達成している。現在の複雑なマクロ経済環境の下で、これは容易ではない。そのことは、国有の大手銀行として実体経済にサービスを提供し、主要業務を拡大するうえでのしなやかさと不動の姿勢を示している。
**NO.4 **** 中国銀行：2025年の株主が享受すべき税引後利益が前年同期比で2.18%増
3月30日、中国銀行は2025年の業績を公表し、営業収入は6598.66億元で前年同期比4.28%増となった。そのうち純受取利息収入は約4407.05億元で、前年同期比1.83%減少した。株主が享受すべき税引後利益は2430.21億元で、前年同期比2.18%増。
**所見：**中国銀行は2025年において、売上高と利益の双方で増加を実現し、総合経営における強靭さを示している。純受取利息収入が前年同期比でわずかに減少する背景の中で、銀行は「軽い資本、重いサービス」という多様な収益モデルへの転換を加速させている。
NO.5 **** 招商銀行 王良：ROEを10%を下限として管理する
3月30日、招商銀行の頭取（行長）王良は同行の2025年度業績発表会で、ROE（自己資本利益率）水準を高めるよう努力し、10%以上のROEを維持できる場合にのみ、投資家にとって良好なリターンを生み出せると述べた。年報によると、2025年の招商銀行の平均総資産利益率と平均自己資本利益率はそれぞれ1.19%と13.44%であり、前年同期比ではそれぞれ0.09ポイント、1.05ポイント低下している。
所見：「ROEを10%を下限として管理する」ことは、管理層が、マクロ経済の転換と業界競争の激化という背景の下で、単に規模拡大を追い求める時代は過ぎたのだと、はっきり認識していることを示している。今後は、資本の使用効率の向上ときめ細かな運営によって収益の下限を守らなければならない。
免責事項：本記事の内容およびデータは参考目的のみであり、投資助言を構成するものではない。実行前に必ず確認してほしい。これに基づいて行う場合のリスクは自己負担となる。