4月2日（木曜日）。本日の新聞見出しの主な内容の要点は以下のとおりです：### 中国証券報 **喜臨門、情報開示の違法・規則違反の疑い 証監会が立件 ST警報が鳴り響く** 喜臨門は先週、子会社の1億元の資金が違法に振り替えられたと公表した後、監督当局が迅速に介入し、事案は新たな進展を迎えました。4月1日、喜臨門は、支配株主およびその一致行動者に対して訴訟を提起すること、ならびに会社株式に対してリスク警告（リスク警告措置）が実施される可能性があることについての、注意喚起の公告を発表しました。さらに、情報開示の違法・規則違反の疑いにより、会社および会社の実質的支配者のチェン・アーユーは、近日それぞれ証監会が発行した《立件告知書》を受け取りました。 **クオンティ派（量的投資の陣営）上場初年度の決算が出そろう：売上は堅調に増加 “AI+”が長期的な成長の余地を開くか** 3月31日、クオンティ派は上場後の最初の年間成績表を提出しました。2025年、クオンティ派は売上10.35億元を達成し、前年同期比4.2%増；純利益1.95億元で、同32.6%増となりました。利益成長率は売上成長率を明確に上回り、運営の質と効率は全面的に大きく向上しました。AI技術により消費分野のオンライン市場運営を行う企業として、クオンティ派は2025年において中核事業へのさらなる重点化を図り、自社開発の「量星球（りょうせいきゅう）」人工知能プラットフォームを基に、あらゆるカテゴリの消費シーンへの浸透を継続的に深めています。決算データによると、同社の中核のECプラットフォームにおける2025年のGMV（流通取引総額）は100億元を突破し、前年同期比30.59%増、さらに2022年比で約400%増となっており、力強い成長の粘り強さを示しています。ユーザー規模では、プラットフォームの累計登録ユーザーが6365万人を超え、2025年の純増は687万人で、事業の継続的な拡大に向けた盤石な流量の基盤となっています。 **ファンドの年報にほころびが――誰がこっそり独占株（自社独自持ち株）を仕込んでいる？** 1万本を超える公募ファンドが同じ舞台で競い合い、抱き合わせ型の保有（“抱団”）が大きな潮流となる中で、独占株（1つのファンドまたは1つのファンド会社のみが保有する銘柄）はますます希少です。4月1日、中国証券報記者が公募ファンドの2025年年報を整理して見たところ、2025年末のファンド独占株の数は2025年半ばに比べて30%前後減少していました。なお、一部のファンドが保有する時価が高い独占株は、比較的良好なパフォーマンスを得ています。 **約400の機関 今四半期（第1四半期）でこの会社を“見張り”にかかる** Windのデータによれば、2026年の第1四半期には、1351社の上場企業が機関調査（機関のヒアリング・リサーチ）を受け入れました。そのうち大金重工は累計で約400社の機関調査を受け入れており、第1四半期における機関の最も好む対象となっています。二次市場の動きを見ると、第1四半期のA株は動揺・調整でしたが、機関の調査を受け入れた上場企業の中からは、欧科億（オーケーイー）など株価が倍になる銘柄が現れ、独自の値動きが投資家の注目を集めています。業界面では、株価上昇率が上位にある銘柄は、医薬バイオ、電子などの業界に比較的密集して分布しています。### 上海証券報 **AIの電力不足ロジックが継続して展開 ガスタービン需要が急増** 「計算能力の先にあるのは電力だ」という業界ロジックが引き続き展開されており、ガスタービン業界は高い景気局面（高景気）サイクルを迎えています。杰瑞股份は23.59億元のガスタービン発電機セットの受注に署名し、Siemens Energyなどの国際的な巨大企業のガスタービン製品の納期は2030年までに割り当てがずれ込んでいます。業界の受注が旺盛である一方、納品が逼迫しているという矛盾が日増しに際立っています。 **受注が旺盛で 増産に忙殺される A株企業の第1四半期の経営は勢いが燃えている** 全体として見ると、今回の受注と投資の熱波は、資本が国家戦略の方向性に合致し、長期的な成長ロジックを備えた「勝ち筋（レール）」に対し加速して集まっていることを反映しています。リーディング企業による「大きな手」の布陣は、自社の産業チェーンにおける中核的地位を固めると同時に、関連分野におけるわが国のグローバル競争力をさらに強固にすることにもつながる可能性があります。 **売上と純利益がともに増加 トップ証券会社2025年の業務の見どころは“軽めもあれば重めもある”** 2025年、トップ証券会社は強固な資本力とフルライセンスの布陣など、先行優位を生かして引き続き、業界の「安定の錨（圧舱石）」の役割を担っていました。Choiceのデータによると、4月1日時点で2025年年報を開示済みの上場証券会社のうち、営業収入上位10社の合計は3528.59億元で、前年同期比13.29%増となり、全体の79.96%を占めました。売上と純利益の双方でプラス成長が実現する中、2025年のトップ証券会社の業務構造はさらに最適化され、軽資本業務の回復傾向が明らかに見られます。一方、重資本業務は利益成長の重要な原動力となっています。 **A株の“受注ストーリー”の事例が頻発 複数の会社が監督当局から処分を受ける** 4月1日朝、「ラプラスがテスラの“百億元規模”の太陽光発電プロジェクトを落札」とのニュースが広まると、ラプラスの株価は即座に急騰し、わずか10分ほどでストップ高に到達しました。しかし昼間に同社が公表した一つの訂正（釈明）の公告によって、この「お祭り騒ぎ」はたちまち終わりを迎えました。これはA株市場で、やはり「受注ストーリー」により株価が激しく変動した別の事例です。2025年後半以来、海南華鉄が36.9億元の計算（算力）大型案件の中止から始まり、双良節能がSpaceXの受注を大げさに示した件まで、「受注ストーリー」は何度も繰り返し登場してきました。会社の株価の急変の後、監督当局による罰金（罰則）の通達がすぐに続きました。### 証券時報 **4部門：金融サービスがテクノロジーイノベーションにより適合するようにする** 先日、中国人民銀行、科学技術部、金融監督管理総局、中国証券監督管理委員会が共同で科技金融（科学技術・金融）業務の情報交換・推進会を開催しました。中国人民銀行総裁のパン・クォンシェン（潘功勝）、科学技術部長のイン・ホーチュン（陰和俊）が会議に出席し、講話しました。会議は、関係部門・機関はさらに金融供給側の構造改革を深め、多元的な金融サービス体系を整備し、国際的な科学技術イノベーションセンターが科学技術金融のエコシステムを最適化することを支援するとともに、金融サービス供給がテクノロジーイノベーションの需要に適合する度合いを継続的に高めるべきだと指摘しました。 **相場が3年で最も“盛況” 熱気は4月に続くのか** 「きょうは、3組の顧客のために不動産の所有権移転手続を行います。先月は、私と仕事のチームはしょっちゅう残業でした。私の見立てでは、今年の不動産市場の“いわゆる小陽春（春先の一時的な活況）”は、近3年で最も“盛り上がった”一回です。」4月1日、深圳市羅湖区の不動産登記センターがちょうど開門したところ、証券時報の記者は、顧客の書類を記入しているところのシャオリーに会いました。シャオリーはこのように述べました。シャオリーは深圳の大型不動産仲介機関で働くスタッフで、不動産の所有権移転などの関連手続を専門に担当しています。 **証券会社の分別委託（分仓）コミッション収入が105.7億元 下げ止まりを宣言 コミッション率はさらに下落して0.30‰～0.45‰へ** 2025年の公募ファンド年報の開示が完了したのに伴い、注目されていた証券会社の分別委託コミッション収入の「成績表」が正式に出そろいました。公募ファンドの手数料率改革が継続的に深化する背景のもと、証券会社のリサーチ業界の競争状況は、深い再編を経験しつつあります。Windのデータによると、2025年の全業界の証券会社の分別委託コミッション総収入は105.7億元で、2024年の105.8億元とほぼ横ばいで、業界全体としては下げ止まりの状態を示しています。 **第1四半期の業績予告は暖かい材料が満載 開示済みの“上向き見通し”率は約9割** 最近、上場企業が相次いで第1四半期の業績予告を開示し始めており、業界の景況感と収益状況が直感的に映し出されています。これは投資家が相場の見通しを判断し、投資判断を行ううえで重要な参考根拠となります。### 証券日報 **複数の機関が中国資産の構造的チャンスを評価** 最近、グローバル金融市場の変動が大きくなっているにもかかわらず、中国資産は独自のしなやかさと配分（ポジショニング）価値を見せています。複数の機関は、多様なエネルギー構造、整った工業体系、安定した経済・社会環境、そして資本市場改革の継続的な深化により、中国資産は世界の変動の中での配分価値がますます際立っていると考えています。A株市場が長期的に良好という基盤はいまだ揺るがず、構造的な機会が加速して湧き出ています。 **華為（ファーウェイ）の昨年の研究開発投資が史上最高に 今後もAIとオープンソースの生態系に継続的に投資を積み増す** 先日、華為技術有限公司（以下「華為」）が2025年の年次報告書を公表しました。年報によると、華為は昨年、世界の販売収入8809億元、純利益680億元を達成し、全体の経営結果は予想に合致しています。 **リチウム×ナトリウムの協働が加速 蓄電市場で“なだれ込み（先行確保）”を急ぐ** 4月1日、第14回の蓄電国際サミット兼展示会で、寧徳時代新能源科技股份有限公司（以下「寧徳時代」）は「ナトリウム・リチウムの“ダブルスター”であらゆるシーン向けの蓄電ソリューションをつくる」をテーマに、蓄電用のナトリウムイオン電池を初めて展示しました。循環寿命は15000回超で、大型蓄電およびAIDC向け蓄電シーンにおける2時間から8時間の範囲をカバーできます。今年中に商用化の着地を実現する予定です。 **沪電股份が1カ月以内に百億元超を投じ、高級PCBの生産能力を構築** 4月1日夜、沪士電子股份有限公司（以下「沪電股份」）が公告を発表し、同社がプリント基板（PCB）生産プロジェクトおよび付帯施設への投資を行う予定であるとしました。本プロジェクトは自己資金または調達資金を充てる計画で、投資総額は約68億元です。### ラジオ・中国広播網（央广网） **2025年度の業績開示が遅延したため 20社超の香港株会社が同日に取引停止** 央広财经記者がデータをもとに予備的に集計したところ、先に取引停止となっていた瑞鑫国际集団などの会社を除いて、20社超の香港株会社が、2025年度業績を期日までに公表できなかったことから、4月1日に売買停止を発表しました。これらの会社には、中国高速伝動、豊盛控股、RAFFLESINTERIOR、鷹輝物流、中慧生物-B、当代置業、MIRXES-B、陸慶娱乐、中国北大荒、当代置業、多牛科技、明発集団、上海小南国、簡朴新生活、中国金属利用、德斯控股、FSM HOLDINGS、合生創展集団、新吉奥キャンピングカー、致浩達控股、盛禾生物-B、金泰能源控股、大洋グループ、珠光控股、億華通、纽曼思、伟能集团などが含まれます。 **BD取引が“暴走”して相場を爆発させる 革新的な新薬のコンセプト・セクターの値上がりストップ高ラッシュの内幕** 4月1日、A株の主要指数は全体的に上昇しました。引け時点で、上海総合指数は1.46%上昇、深セン成分指数は1.70%上昇、創業板指は1.96%上昇、科創綜合指数は3.44%大幅上昇しました。両市場の売買代金は2兆億元を突破し、約4500銘柄がプラスに浮上しました。全面高の局面の中で、革新的な新薬セクターの上昇が強勢でした。市場の熱気はA株だけでなく、香港株の医薬セクターでも同様に大幅な上昇が続いています。複数の機関のリサーチレポートによると、革新的な新薬業界のファンダメンタルズは明確に改善しており、商業化と海外BD（ビジネス開発）の“ダブルエンジン”が業績の放出を後押ししています。2026年Q1の革新的な新薬の海外展開に関連する取引熱は大幅に高まり、規模は前年同期比で急速に成長しています。現在、革新的な新薬セクターは「業績の実現（キャッチアップ・実績の開示）、バリュエーションの修復、会議の触媒」という3つの周期が重なる“黄金期”にあります。### 21世紀経済報道 **5日間の稲妻戦：1億元の失踪から証監会の立件まで 喜臨門の大株主“払い出しマシン”の夢が砕ける** 4月1日、喜臨門健康睡眠科技股份公司（以下「喜臨門」）は、重い意味を持つ公告を4通連続で投下し、このマットレスのリーダー企業に隠れていた内部の危機が、資本市場のスポットライトで完全にさらけ出されました。同社は証監会の立件調査の対象となりました。実質的支配者も証監会の立件調査の対象となりました。支配株主およびその一致行動者の株式は司法凍結されました。上場会社の喜臨門は原告として、支配株主およびその一致行動者を法廷に訴え、賠償請求額は約4.8億元です。 **“二大超一（2強を超える2強）”の卓（テーブル）に突入 38社の証券会社の海外子会社がしのぎを削る** 証券会社の海外進出が加速しています。2026年には、トップの証券会社が引き続き海外展開に一段と投資し、海外業務の事業主体を増資し拡大する動きが相次ぎ、実行のタイミングも明らかに前倒しになっています。華泰証券と広発証券は相次いで、国際子会社への増資に関する関連公告を出しました。東呉研究所の統計によると、2025年末までに、中国本土の証券会社はすでに38の海外の第1級子会社を設立しており、配置地域は中国香港を中核の“踏み台”として、東南アジア、シンガポール、日本、米国などの新興市場および成熟市場へと段階的に広げていき、「香港を基点に、グローバルへ放射状に広がる」布陣の形勢が形成されています。### 第一財経 **3月の新勢力の自動車メーカーの販売が強く反発 トップは再び“3万台”の陣営へ** 2月の「史上最長の旧正月（春節）」による一時的な低迷を経た後、3月の新エネルギー車市場は、十分に満足のいく反発を見せました。4月1日に複数の新エネルギー車メーカーが出した成績表を見ると、トップ陣営の分水嶺は再び「3万台」の大台に戻っています。零跑（リオパオ）自動車は5万台の大台へ復帰し、理想（リーシャン）は4万台へ復帰し、蔚来集団と深藍（シェンラン）もいずれも3万台に乗っています。市場は「強者が強い」を保ちながら成長の傾きが急になるという、新たな特徴を示しています。 **逆回転購入（リバースレポ）が10年超で最小規模を更新 中銀は金融政策の調整強化で軸足** 4月の最初の取引日に、中国人民銀行の公開市場操作が鮮明なシグナルを放ちました。当日、中央銀行は固定金利・数量入札方式で5億元の7日物リバースレポ操作を実施しました。この規模は、2015年以降のリバースレポ常態化運用以来、最低記録を打ち立てました。市場の分析では、今回の「超低水準（地量）」操作は金融政策の引き締めへの転換を意味するものではなく、内部の資金の安定的な運用と外部リスクの防止・抑制の前もっての手当てを両立させるための先見的な配置だとされています。### 経済参考報 **中国人民銀行など4部門：金融資源をより的確に科創分野へ振り向ける推進** 4月1日、中国人民銀行からの情報として、記者が把握したところによると、党中央・国務院が科技金融（科学技術と金融）に関して示した意思決定・配置を貫徹し、科技金融政策の施策を具体的に落とし込み、実効を確実にするために、部門間および中央と地方の協働と経験交流を強化します。中国人民銀行、科学技術部、金融監督管理総局、証監会は共同で科技金融業務の情報交換・推進会を開催しました。 **税務当局はプラットフォーム企業に対し、常態化した税務監督を実施する** 《インターネット・プラットフォーム企業の税務関連情報の報告に関する規定》（以下《規定》）の要求に基づき、プラットフォーム企業は2025年10月から四半期ごとに、プラットフォーム内の事業者および従事者の身分情報と、前四半期の収入情報を税務当局へ報送します。4月1日、国家税務総局からの情報として、記者が把握したところによると、新規則の実施から半年以上が経過し、前向きな成果を得ています。現時点で、約8200社の国内外のプラットフォームが税務当局へ税務関連情報を報送しています。次の段階では、税務当局はプラットフォーム企業に対して常態化した税務監督を行い、プラットフォーム経済の健全な発展を継続的に後押しします。（出所：東方財富研究センター）
4月2日国内四大証券新聞、重要财经媒体の一面トップ記事の内容精華要約
4月2日（木曜日）。本日の新聞見出しの主な内容の要点は以下のとおりです：
中国証券報
喜臨門、情報開示の違法・規則違反の疑い 証監会が立件 ST警報が鳴り響く
喜臨門は先週、子会社の1億元の資金が違法に振り替えられたと公表した後、監督当局が迅速に介入し、事案は新たな進展を迎えました。4月1日、喜臨門は、支配株主およびその一致行動者に対して訴訟を提起すること、ならびに会社株式に対してリスク警告（リスク警告措置）が実施される可能性があることについての、注意喚起の公告を発表しました。さらに、情報開示の違法・規則違反の疑いにより、会社および会社の実質的支配者のチェン・アーユーは、近日それぞれ証監会が発行した《立件告知書》を受け取りました。
クオンティ派（量的投資の陣営）上場初年度の決算が出そろう：売上は堅調に増加 “AI+”が長期的な成長の余地を開くか
3月31日、クオンティ派は上場後の最初の年間成績表を提出しました。2025年、クオンティ派は売上10.35億元を達成し、前年同期比4.2%増；純利益1.95億元で、同32.6%増となりました。利益成長率は売上成長率を明確に上回り、運営の質と効率は全面的に大きく向上しました。AI技術により消費分野のオンライン市場運営を行う企業として、クオンティ派は2025年において中核事業へのさらなる重点化を図り、自社開発の「量星球（りょうせいきゅう）」人工知能プラットフォームを基に、あらゆるカテゴリの消費シーンへの浸透を継続的に深めています。決算データによると、同社の中核のECプラットフォームにおける2025年のGMV（流通取引総額）は100億元を突破し、前年同期比30.59%増、さらに2022年比で約400%増となっており、力強い成長の粘り強さを示しています。ユーザー規模では、プラットフォームの累計登録ユーザーが6365万人を超え、2025年の純増は687万人で、事業の継続的な拡大に向けた盤石な流量の基盤となっています。
ファンドの年報にほころびが――誰がこっそり独占株（自社独自持ち株）を仕込んでいる？
1万本を超える公募ファンドが同じ舞台で競い合い、抱き合わせ型の保有（“抱団”）が大きな潮流となる中で、独占株（1つのファンドまたは1つのファンド会社のみが保有する銘柄）はますます希少です。4月1日、中国証券報記者が公募ファンドの2025年年報を整理して見たところ、2025年末のファンド独占株の数は2025年半ばに比べて30%前後減少していました。なお、一部のファンドが保有する時価が高い独占株は、比較的良好なパフォーマンスを得ています。
約400の機関 今四半期（第1四半期）でこの会社を“見張り”にかかる
Windのデータによれば、2026年の第1四半期には、1351社の上場企業が機関調査（機関のヒアリング・リサーチ）を受け入れました。そのうち大金重工は累計で約400社の機関調査を受け入れており、第1四半期における機関の最も好む対象となっています。二次市場の動きを見ると、第1四半期のA株は動揺・調整でしたが、機関の調査を受け入れた上場企業の中からは、欧科億（オーケーイー）など株価が倍になる銘柄が現れ、独自の値動きが投資家の注目を集めています。業界面では、株価上昇率が上位にある銘柄は、医薬バイオ、電子などの業界に比較的密集して分布しています。
上海証券報
AIの電力不足ロジックが継続して展開 ガスタービン需要が急増
「計算能力の先にあるのは電力だ」という業界ロジックが引き続き展開されており、ガスタービン業界は高い景気局面（高景気）サイクルを迎えています。杰瑞股份は23.59億元のガスタービン発電機セットの受注に署名し、Siemens Energyなどの国際的な巨大企業のガスタービン製品の納期は2030年までに割り当てがずれ込んでいます。業界の受注が旺盛である一方、納品が逼迫しているという矛盾が日増しに際立っています。
受注が旺盛で 増産に忙殺される A株企業の第1四半期の経営は勢いが燃えている
全体として見ると、今回の受注と投資の熱波は、資本が国家戦略の方向性に合致し、長期的な成長ロジックを備えた「勝ち筋（レール）」に対し加速して集まっていることを反映しています。リーディング企業による「大きな手」の布陣は、自社の産業チェーンにおける中核的地位を固めると同時に、関連分野におけるわが国のグローバル競争力をさらに強固にすることにもつながる可能性があります。
売上と純利益がともに増加 トップ証券会社2025年の業務の見どころは“軽めもあれば重めもある”
2025年、トップ証券会社は強固な資本力とフルライセンスの布陣など、先行優位を生かして引き続き、業界の「安定の錨（圧舱石）」の役割を担っていました。Choiceのデータによると、4月1日時点で2025年年報を開示済みの上場証券会社のうち、営業収入上位10社の合計は3528.59億元で、前年同期比13.29%増となり、全体の79.96%を占めました。売上と純利益の双方でプラス成長が実現する中、2025年のトップ証券会社の業務構造はさらに最適化され、軽資本業務の回復傾向が明らかに見られます。一方、重資本業務は利益成長の重要な原動力となっています。
A株の“受注ストーリー”の事例が頻発 複数の会社が監督当局から処分を受ける
4月1日朝、「ラプラスがテスラの“百億元規模”の太陽光発電プロジェクトを落札」とのニュースが広まると、ラプラスの株価は即座に急騰し、わずか10分ほどでストップ高に到達しました。しかし昼間に同社が公表した一つの訂正（釈明）の公告によって、この「お祭り騒ぎ」はたちまち終わりを迎えました。これはA株市場で、やはり「受注ストーリー」により株価が激しく変動した別の事例です。2025年後半以来、海南華鉄が36.9億元の計算（算力）大型案件の中止から始まり、双良節能がSpaceXの受注を大げさに示した件まで、「受注ストーリー」は何度も繰り返し登場してきました。会社の株価の急変の後、監督当局による罰金（罰則）の通達がすぐに続きました。
証券時報
4部門：金融サービスがテクノロジーイノベーションにより適合するようにする
先日、中国人民銀行、科学技術部、金融監督管理総局、中国証券監督管理委員会が共同で科技金融（科学技術・金融）業務の情報交換・推進会を開催しました。中国人民銀行総裁のパン・クォンシェン（潘功勝）、科学技術部長のイン・ホーチュン（陰和俊）が会議に出席し、講話しました。会議は、関係部門・機関はさらに金融供給側の構造改革を深め、多元的な金融サービス体系を整備し、国際的な科学技術イノベーションセンターが科学技術金融のエコシステムを最適化することを支援するとともに、金融サービス供給がテクノロジーイノベーションの需要に適合する度合いを継続的に高めるべきだと指摘しました。
相場が3年で最も“盛況” 熱気は4月に続くのか
「きょうは、3組の顧客のために不動産の所有権移転手続を行います。先月は、私と仕事のチームはしょっちゅう残業でした。私の見立てでは、今年の不動産市場の“いわゆる小陽春（春先の一時的な活況）”は、近3年で最も“盛り上がった”一回です。」4月1日、深圳市羅湖区の不動産登記センターがちょうど開門したところ、証券時報の記者は、顧客の書類を記入しているところのシャオリーに会いました。シャオリーはこのように述べました。シャオリーは深圳の大型不動産仲介機関で働くスタッフで、不動産の所有権移転などの関連手続を専門に担当しています。
証券会社の分別委託（分仓）コミッション収入が105.7億元 下げ止まりを宣言 コミッション率はさらに下落して0.30‰～0.45‰へ
2025年の公募ファンド年報の開示が完了したのに伴い、注目されていた証券会社の分別委託コミッション収入の「成績表」が正式に出そろいました。公募ファンドの手数料率改革が継続的に深化する背景のもと、証券会社のリサーチ業界の競争状況は、深い再編を経験しつつあります。Windのデータによると、2025年の全業界の証券会社の分別委託コミッション総収入は105.7億元で、2024年の105.8億元とほぼ横ばいで、業界全体としては下げ止まりの状態を示しています。
第1四半期の業績予告は暖かい材料が満載 開示済みの“上向き見通し”率は約9割
最近、上場企業が相次いで第1四半期の業績予告を開示し始めており、業界の景況感と収益状況が直感的に映し出されています。これは投資家が相場の見通しを判断し、投資判断を行ううえで重要な参考根拠となります。
証券日報
複数の機関が中国資産の構造的チャンスを評価
最近、グローバル金融市場の変動が大きくなっているにもかかわらず、中国資産は独自のしなやかさと配分（ポジショニング）価値を見せています。複数の機関は、多様なエネルギー構造、整った工業体系、安定した経済・社会環境、そして資本市場改革の継続的な深化により、中国資産は世界の変動の中での配分価値がますます際立っていると考えています。A株市場が長期的に良好という基盤はいまだ揺るがず、構造的な機会が加速して湧き出ています。
華為（ファーウェイ）の昨年の研究開発投資が史上最高に 今後もAIとオープンソースの生態系に継続的に投資を積み増す
先日、華為技術有限公司（以下「華為」）が2025年の年次報告書を公表しました。年報によると、華為は昨年、世界の販売収入8809億元、純利益680億元を達成し、全体の経営結果は予想に合致しています。
リチウム×ナトリウムの協働が加速 蓄電市場で“なだれ込み（先行確保）”を急ぐ
4月1日、第14回の蓄電国際サミット兼展示会で、寧徳時代新能源科技股份有限公司（以下「寧徳時代」）は「ナトリウム・リチウムの“ダブルスター”であらゆるシーン向けの蓄電ソリューションをつくる」をテーマに、蓄電用のナトリウムイオン電池を初めて展示しました。循環寿命は15000回超で、大型蓄電およびAIDC向け蓄電シーンにおける2時間から8時間の範囲をカバーできます。今年中に商用化の着地を実現する予定です。
沪電股份が1カ月以内に百億元超を投じ、高級PCBの生産能力を構築
4月1日夜、沪士電子股份有限公司（以下「沪電股份」）が公告を発表し、同社がプリント基板（PCB）生産プロジェクトおよび付帯施設への投資を行う予定であるとしました。本プロジェクトは自己資金または調達資金を充てる計画で、投資総額は約68億元です。
ラジオ・中国広播網（央广网）
2025年度の業績開示が遅延したため 20社超の香港株会社が同日に取引停止
央広财经記者がデータをもとに予備的に集計したところ、先に取引停止となっていた瑞鑫国际集団などの会社を除いて、20社超の香港株会社が、2025年度業績を期日までに公表できなかったことから、4月1日に売買停止を発表しました。これらの会社には、中国高速伝動、豊盛控股、RAFFLESINTERIOR、鷹輝物流、中慧生物-B、当代置業、MIRXES-B、陸慶娱乐、中国北大荒、当代置業、多牛科技、明発集団、上海小南国、簡朴新生活、中国金属利用、德斯控股、FSM HOLDINGS、合生創展集団、新吉奥キャンピングカー、致浩達控股、盛禾生物-B、金泰能源控股、大洋グループ、珠光控股、億華通、纽曼思、伟能集团などが含まれます。
BD取引が“暴走”して相場を爆発させる 革新的な新薬のコンセプト・セクターの値上がりストップ高ラッシュの内幕
4月1日、A株の主要指数は全体的に上昇しました。引け時点で、上海総合指数は1.46%上昇、深セン成分指数は1.70%上昇、創業板指は1.96%上昇、科創綜合指数は3.44%大幅上昇しました。両市場の売買代金は2兆億元を突破し、約4500銘柄がプラスに浮上しました。全面高の局面の中で、革新的な新薬セクターの上昇が強勢でした。市場の熱気はA株だけでなく、香港株の医薬セクターでも同様に大幅な上昇が続いています。複数の機関のリサーチレポートによると、革新的な新薬業界のファンダメンタルズは明確に改善しており、商業化と海外BD（ビジネス開発）の“ダブルエンジン”が業績の放出を後押ししています。2026年Q1の革新的な新薬の海外展開に関連する取引熱は大幅に高まり、規模は前年同期比で急速に成長しています。現在、革新的な新薬セクターは「業績の実現（キャッチアップ・実績の開示）、バリュエーションの修復、会議の触媒」という3つの周期が重なる“黄金期”にあります。
21世紀経済報道
5日間の稲妻戦：1億元の失踪から証監会の立件まで 喜臨門の大株主“払い出しマシン”の夢が砕ける
4月1日、喜臨門健康睡眠科技股份公司（以下「喜臨門」）は、重い意味を持つ公告を4通連続で投下し、このマットレスのリーダー企業に隠れていた内部の危機が、資本市場のスポットライトで完全にさらけ出されました。同社は証監会の立件調査の対象となりました。実質的支配者も証監会の立件調査の対象となりました。支配株主およびその一致行動者の株式は司法凍結されました。上場会社の喜臨門は原告として、支配株主およびその一致行動者を法廷に訴え、賠償請求額は約4.8億元です。
“二大超一（2強を超える2強）”の卓（テーブル）に突入 38社の証券会社の海外子会社がしのぎを削る
証券会社の海外進出が加速しています。2026年には、トップの証券会社が引き続き海外展開に一段と投資し、海外業務の事業主体を増資し拡大する動きが相次ぎ、実行のタイミングも明らかに前倒しになっています。華泰証券と広発証券は相次いで、国際子会社への増資に関する関連公告を出しました。東呉研究所の統計によると、2025年末までに、中国本土の証券会社はすでに38の海外の第1級子会社を設立しており、配置地域は中国香港を中核の“踏み台”として、東南アジア、シンガポール、日本、米国などの新興市場および成熟市場へと段階的に広げていき、「香港を基点に、グローバルへ放射状に広がる」布陣の形勢が形成されています。
第一財経
3月の新勢力の自動車メーカーの販売が強く反発 トップは再び“3万台”の陣営へ
2月の「史上最長の旧正月（春節）」による一時的な低迷を経た後、3月の新エネルギー車市場は、十分に満足のいく反発を見せました。4月1日に複数の新エネルギー車メーカーが出した成績表を見ると、トップ陣営の分水嶺は再び「3万台」の大台に戻っています。零跑（リオパオ）自動車は5万台の大台へ復帰し、理想（リーシャン）は4万台へ復帰し、蔚来集団と深藍（シェンラン）もいずれも3万台に乗っています。市場は「強者が強い」を保ちながら成長の傾きが急になるという、新たな特徴を示しています。
逆回転購入（リバースレポ）が10年超で最小規模を更新 中銀は金融政策の調整強化で軸足
4月の最初の取引日に、中国人民銀行の公開市場操作が鮮明なシグナルを放ちました。当日、中央銀行は固定金利・数量入札方式で5億元の7日物リバースレポ操作を実施しました。この規模は、2015年以降のリバースレポ常態化運用以来、最低記録を打ち立てました。市場の分析では、今回の「超低水準（地量）」操作は金融政策の引き締めへの転換を意味するものではなく、内部の資金の安定的な運用と外部リスクの防止・抑制の前もっての手当てを両立させるための先見的な配置だとされています。
経済参考報
中国人民銀行など4部門：金融資源をより的確に科創分野へ振り向ける推進
4月1日、中国人民銀行からの情報として、記者が把握したところによると、党中央・国務院が科技金融（科学技術と金融）に関して示した意思決定・配置を貫徹し、科技金融政策の施策を具体的に落とし込み、実効を確実にするために、部門間および中央と地方の協働と経験交流を強化します。中国人民銀行、科学技術部、金融監督管理総局、証監会は共同で科技金融業務の情報交換・推進会を開催しました。
税務当局はプラットフォーム企業に対し、常態化した税務監督を実施する
《インターネット・プラットフォーム企業の税務関連情報の報告に関する規定》（以下《規定》）の要求に基づき、プラットフォーム企業は2025年10月から四半期ごとに、プラットフォーム内の事業者および従事者の身分情報と、前四半期の収入情報を税務当局へ報送します。4月1日、国家税務総局からの情報として、記者が把握したところによると、新規則の実施から半年以上が経過し、前向きな成果を得ています。現時点で、約8200社の国内外のプラットフォームが税務当局へ税務関連情報を報送しています。次の段階では、税務当局はプラットフォーム企業に対して常態化した税務監督を行い、プラットフォーム経済の健全な発展を継続的に後押しします。
（出所：東方財富研究センター）