以下は、BitGo Europe GmbHの機関投資家向け営業責任者（ディレクター）であるBenedikt Rütterによる、欧州におけるMiCA規制に関する記事です。BitGo Europe GmbHは、ドイツ・フランクフルトに拠点を置く機関デジタル資産インフラ提供事業者です。BitGo Europe GmbHは、2023年10月24日以来、BaFinの暗号資産に関するカストディ事業ライセンス（第1条(1a)文2号6 KWG）を保有しています。この市場はなかなか興味深いです。ドイツは、デジタル資産の重要性をいち早く認識し、具体的な規制を整備した国の一つでした。これらには、この新しい金融商品のカテゴリーに関する定義や、世界でも初期の暗号資産カストディ・ライセンスの一つの導入が含まれます。2020年1月1日以降、BaFinは、暗号資産および/または秘密鍵の保管（カストディ）、管理、ならびに保全を提供する事業者にライセンスを付与しています。このような先行と、銀行および金融サービス分野におけるドイツの歴史的な強さがあるなら、この市場はより発展しているはずだと考えるかもしれません。実際には、市場は2017年から2020年にかけて着実に上向きの軌道にあり、その期間中にStatistaのデータによれば約5億ドル弱まで成長しています。2021年にはそれが4倍以上となり、$2.2Bに達しました。その期間において、顧客あたりの収益は$134.70から$228.80へと増加しました。2021年後半の出来事は、暗号資産市場を世界中で打ちのめしました。次に、MiCARの最終化を待ち、その後、BaFinとドイツ連邦銀行（Bundesbank）に対して、EUが規制当局としての権限を付与するためのあらゆる法的論点を整理しなければなりませんでした。市場規模は現在、2021年の水準にほぼ回復していますが、収益は回復していません。$68.20では、顧客あたりの収益は史上最低水準に近い状態です。これは一部、機関投資家からの参加が乏しいことによります。機関投資家は通常、リテールよりも顧客あたりの収益が高くなります。銀行の市場参入は機関投資家にとって前向きなシグナルとなり得ますが、これまでのところ、ライセンスを受け取った銀行はごく一握りです。米国で、スポット型ビットコインおよびイーサリアムETFの成功を見てきたように、多くの機関投資家がデジタル資産への分散を望んでいますが、それは信頼できるパートナーとだけです。銀行にはその信頼があります。MiCARとBaFinは、銀行とその顧客が市場に参入しても安全であることを裏づける「安心の保証印」となるはずです。銀行には、暗号資産サービスを提供することで、新たな収益源を獲得し、既存顧客を維持し、さらに新規顧客を引きつける機会が数多くあります。安全な機関向け取引は、始めるのに明らかな場所です。コメルツバンクとDZ Bankは、すでにその道を歩み始めています。デジタル資産への安心感が高まるにつれて、ステーキング、借り入れ、貸し出しもまた魅力的な機会になります。リストは続きます。ブロックチェーンは、清算、決済、債券発行など、あらゆる面で従来型の金融サービスに適用されています。これらすべての活動の土台は、安全なカストディであり、それが銀行であれ、その他のライセンスを受けた提供事業者であれ同じです。提供内容そのものは、ゼロから構築する必要はありません。パートナーシップは市場投入への最短ルートであり、概念実証（PoC）は高額な社内コストを負担するリスクなしに実施できます。デジタル資産業界は、未活用の潜在力を抱えているほど若く、そして、既に実績があり長年確立されたインフラ企業が、既製の機能を提供できるほど成熟しています。先行者利益を獲得するための時間はまだあります。クリプトネイティブの企業には先行があり、クレジットカード、請求書支払い（bill pay）、貯蓄口座などの従来型の金融サービスを提供し始めている企業もあります。ただし、銀行には信頼と、導入済みの顧客基盤があり、彼らが活躍できる余地は大きく開かれています。とはいえ、40歳未満の層では暗号資産に対する嗜好が高まっています。さらに銀行は、導入までのサイクルが非常に長い傾向があります。今こそ、いろいろと試し、そして新たな収益源を生み出し始める時です。どうやって？ウォレットを銀行口座に接続して、ユーザー体験を理解します。顧客に調査を行い、関心を把握します。確立された企業と話し合って、市場の状況や、提供事業者間の主要な差別化要因を理解します。価値提案と、それをどうマーケティングするのかを詰めます。概念実証を行うセグメントを選びます。まずは少数のコイン、上位5つまたは10個から始めます。最も重要なのは、セキュリティと信頼を維持することです。これは、ドイツの銀行が豊富に持っているものです。それは彼らの最も重要な資産の一つです。現時点で暗号資産の商品やサービスを提供するところは多くありません。安全にどう提供するかが明確になっていなかったためです。今やガイダンスが整ったので、市場は成長モードに戻っていくのが見えてくるでしょう。BitGoについて-----------BitGoは、規制されたコールドストレージを通じて、デジタル資産ソリューションの主要なインフラ提供事業者であり、カストディ、ウォレット、ステーキング、取引、ファイナンス、決済を提供しています。2013年に設立されたBitGoは、機関投資家の顧客に専念してサービスを提供する最初のデジタル資産企業です。BitGoは、国境を越え、24/7で利用可能なデジタル金融サービス経済の発展に取り組んでいます。世界各地に複数のTrust会社があり、BitGoは、50カ国における1,500以上の機関投資家顧客（世界のトップブランド、多数の暗号資産取引所、プラットフォームを含む）に対する、最も好まれるセキュリティおよび業務運用のバックボーンです。BitGoはまた、価値ベースで全オンチェーン・ビットコイン取引の約20%を確保しており、最大の独立系デジタル資産カストディ提供事業者です。免責事項----------本コミュニケーションは情報提供のみを目的としており、特定の行動方針に関するいかなる推奨とも、また投資助言ともみなされるべきではありません。本コミュニケーションは、いかなる金融商品（financial instrument）の購入または売却に関する申し出または勧誘、ならびにいかなる取引についての公式な確認として意図されたものではありません。本書において表明される意見、見積り、および前提は、本コミュニケーションの発行日現在のものとして作成されており、通知なしに変更されることがあります。本コミュニケーションは、信頼できると考えられる情報（市場価格、データその他の情報）に基づいて作成されています。ただし、BitGoはその完全性または正確性を保証するものではありません。
MiCARはドイツの銀行が暗号資産を探索することを許可しています
以下は、BitGo Europe GmbHの機関投資家向け営業責任者（ディレクター）であるBenedikt Rütterによる、欧州におけるMiCA規制に関する記事です。BitGo Europe GmbHは、ドイツ・フランクフルトに拠点を置く機関デジタル資産インフラ提供事業者です。BitGo Europe GmbHは、2023年10月24日以来、BaFinの暗号資産に関するカストディ事業ライセンス（第1条(1a)文2号6 KWG）を保有しています。
この市場はなかなか興味深いです。ドイツは、デジタル資産の重要性をいち早く認識し、具体的な規制を整備した国の一つでした。これらには、この新しい金融商品のカテゴリーに関する定義や、世界でも初期の暗号資産カストディ・ライセンスの一つの導入が含まれます。2020年1月1日以降、BaFinは、暗号資産および/または秘密鍵の保管（カストディ）、管理、ならびに保全を提供する事業者にライセンスを付与しています。
このような先行と、銀行および金融サービス分野におけるドイツの歴史的な強さがあるなら、この市場はより発展しているはずだと考えるかもしれません。実際には、市場は2017年から2020年にかけて着実に上向きの軌道にあり、その期間中にStatistaのデータによれば約5億ドル弱まで成長しています。2021年にはそれが4倍以上となり、$2.2Bに達しました。その期間において、顧客あたりの収益は$134.70から$228.80へと増加しました。
2021年後半の出来事は、暗号資産市場を世界中で打ちのめしました。次に、MiCARの最終化を待ち、その後、BaFinとドイツ連邦銀行（Bundesbank）に対して、EUが規制当局としての権限を付与するためのあらゆる法的論点を整理しなければなりませんでした。市場規模は現在、2021年の水準にほぼ回復していますが、収益は回復していません。$68.20では、顧客あたりの収益は史上最低水準に近い状態です。
これは一部、機関投資家からの参加が乏しいことによります。機関投資家は通常、リテールよりも顧客あたりの収益が高くなります。銀行の市場参入は機関投資家にとって前向きなシグナルとなり得ますが、これまでのところ、ライセンスを受け取った銀行はごく一握りです。
米国で、スポット型ビットコインおよびイーサリアムETFの成功を見てきたように、多くの機関投資家がデジタル資産への分散を望んでいますが、それは信頼できるパートナーとだけです。銀行にはその信頼があります。MiCARとBaFinは、銀行とその顧客が市場に参入しても安全であることを裏づける「安心の保証印」となるはずです。
銀行には、暗号資産サービスを提供することで、新たな収益源を獲得し、既存顧客を維持し、さらに新規顧客を引きつける機会が数多くあります。
安全な機関向け取引は、始めるのに明らかな場所です。コメルツバンクとDZ Bankは、すでにその道を歩み始めています。デジタル資産への安心感が高まるにつれて、ステーキング、借り入れ、貸し出しもまた魅力的な機会になります。リストは続きます。ブロックチェーンは、清算、決済、債券発行など、あらゆる面で従来型の金融サービスに適用されています。
これらすべての活動の土台は、安全なカストディであり、それが銀行であれ、その他のライセンスを受けた提供事業者であれ同じです。提供内容そのものは、ゼロから構築する必要はありません。パートナーシップは市場投入への最短ルートであり、概念実証（PoC）は高額な社内コストを負担するリスクなしに実施できます。デジタル資産業界は、未活用の潜在力を抱えているほど若く、そして、既に実績があり長年確立されたインフラ企業が、既製の機能を提供できるほど成熟しています。
先行者利益を獲得するための時間はまだあります。クリプトネイティブの企業には先行があり、クレジットカード、請求書支払い（bill pay）、貯蓄口座などの従来型の金融サービスを提供し始めている企業もあります。ただし、銀行には信頼と、導入済みの顧客基盤があり、彼らが活躍できる余地は大きく開かれています。
とはいえ、40歳未満の層では暗号資産に対する嗜好が高まっています。さらに銀行は、導入までのサイクルが非常に長い傾向があります。今こそ、いろいろと試し、そして新たな収益源を生み出し始める時です。
どうやって？ウォレットを銀行口座に接続して、ユーザー体験を理解します。顧客に調査を行い、関心を把握します。確立された企業と話し合って、市場の状況や、提供事業者間の主要な差別化要因を理解します。価値提案と、それをどうマーケティングするのかを詰めます。概念実証を行うセグメントを選びます。まずは少数のコイン、上位5つまたは10個から始めます。
最も重要なのは、セキュリティと信頼を維持することです。これは、ドイツの銀行が豊富に持っているものです。それは彼らの最も重要な資産の一つです。現時点で暗号資産の商品やサービスを提供するところは多くありません。安全にどう提供するかが明確になっていなかったためです。今やガイダンスが整ったので、市場は成長モードに戻っていくのが見えてくるでしょう。
BitGoについて
BitGoは、規制されたコールドストレージを通じて、デジタル資産ソリューションの主要なインフラ提供事業者であり、カストディ、ウォレット、ステーキング、取引、ファイナンス、決済を提供しています。2013年に設立されたBitGoは、機関投資家の顧客に専念してサービスを提供する最初のデジタル資産企業です。BitGoは、国境を越え、24/7で利用可能なデジタル金融サービス経済の発展に取り組んでいます。世界各地に複数のTrust会社があり、BitGoは、50カ国における1,500以上の機関投資家顧客（世界のトップブランド、多数の暗号資産取引所、プラットフォームを含む）に対する、最も好まれるセキュリティおよび業務運用のバックボーンです。BitGoはまた、価値ベースで全オンチェーン・ビットコイン取引の約20%を確保しており、最大の独立系デジタル資産カストディ提供事業者です。
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本コミュニケーションは情報提供のみを目的としており、特定の行動方針に関するいかなる推奨とも、また投資助言ともみなされるべきではありません。本コミュニケーションは、いかなる金融商品（financial instrument）の購入または売却に関する申し出または勧誘、ならびにいかなる取引についての公式な確認として意図されたものではありません。本書において表明される意見、見積り、および前提は、本コミュニケーションの発行日現在のものとして作成されており、通知なしに変更されることがあります。本コミュニケーションは、信頼できると考えられる情報（市場価格、データその他の情報）に基づいて作成されています。ただし、BitGoはその完全性または正確性を保証するものではありません。