グローバルエネルギー貯蔵は高い景気を維持 23銘柄の概念株が好業績を報告

証券タイムズ記者 梁謙剛

3月31日、第14回エネルギー貯蔵国際サミット兼展示会の開幕式において、中関村エネルギー貯蔵産業技術連盟（CNESA）が発表した『エネルギー貯蔵産業研究白書2026』（以下『白書』）によると、2025年末までに我が国の新型エネルギー貯蔵の総導入量が100GWを突破し、国内の電力エネルギー貯蔵の総規模の2/3以上を占め、世界の新型エネルギー貯蔵市場におけるシェアが初めて過半となり、51.9%に達した。

『白書』は、2024年から2035年にかけて世界の電池エネルギー貯蔵の累計導入容量が8〜17倍に急増すると見込んでいる。世界のエネルギー貯蔵の導入構成は、中国、米国、欧州を中心とした状況から、徐々にインド、中東などの地域へ拡大していく。

CNESAは、業界は前期における爆発的な成長を経た後、成長率が切り替わる局面に入ると見込んでいる。2026年から2030年においては、保守的および理想的なシナリオにおける年間平均の複合成長率がそれぞれ約20.7%および25.5%であり、相対成長率はやや鈍化するものの、絶対的な増分は依然として高水準を維持する。

国家エネルギー局の総工程師であり、エネルギー節約・科学技術装備局局長の劉徳順氏は、「第15次五カ年計画（『15・5』）の時期には、新型エネルギー貯蔵が電力システムに追加される柔軟な調整能力の主要な担い手となる」と述べた。同時に、新型エネルギー貯蔵産業は急速な発展の過程で、たとえば市場メカニズムとプロジェクト管理の規範がなお整備される必要があること、また一部のエネルギー貯蔵技術の成熟度はさらに高める必要があることなど、いくつかの課題にも直面している。

今後のエネルギー貯蔵セル市場の見通しについて、楚能新能源股份有限公司（Chu neng New Energy）の社長、黄鋒氏は、2026年から2027年にかけて、エネルギー貯蔵セルは相対的に逼迫した状態になるとしており、需給関係が決定要因になると指摘した。黄鋒氏は、中国のセルの生産・販売は世界の90%以上を占め、2025年の中国の生産販売台数は約600GWh（企業推計）で、下期には「1枚のセルでも不足する（一芯難求）」局面がすでに現れている。実際の生産能力は約500GWh超だと分析している。業界平均の35%成長率で試算すると、今年の需要は800GWhから850GWhとなり、全体の市場には依然として圧力がある。

国信証券は、世界のエネルギー貯蔵需要は国内・海外の二重のドライバーにより今まさに好機を迎えていると述べた。国内では、容量電力単価に関する政策の施行が市場化された受注の爆発を引き起こしている。米国では、データセンターの負荷が急増したことで電力供給不足が生じ、大規模蓄電の導入が加速されている。欧州では、電力網の不安定さに加えて天然ガス価格の高騰が、系統側の自家消費型の蓄電（戸建て）および商工業用の蓄電の需要を刺激している。

呉通証券は、国家レベルでの容量補償電価の導入に加え、米国のデータセンターによる蓄電の継続的な推進、欧州・中東などでの多くのプロジェクトによって、大規模蓄電の需要が旺盛であると考えている。豪州の戸建て蓄電政策に加え、英国やポーランドなどでも戸建て蓄電への補助を強化しており、戸建て蓄電は新たな成長サイクルに入っている。商工業用の蓄電は引き続き増加しており、2026年の世界のエネルギー貯蔵導入の伸びは60%以上になる見込みだ。

業績面では、証券タイムズ・データボードの統計によると、2025年の年次報告、業績速報、予告における親会社帰属純利益の下限（下限がない場合は公告数値）に基づいて計算すると、2025年に親会社帰属純利益が前年同期比で増加（黒字転換を含む）するエネルギー貯蔵の関連株は23銘柄ある。4銘柄が親会社帰属純利益の黒字転換を果たしており、それぞれ恩捷股份、杉杉股份、鵬輝能源、固德威である。

恩捷股份は、2025年の親会社帰属純利益が1.09億元から1.64億元になると見込んでおり、前年同期比で黒字転換となる。会社によると、昨年の第3四半期以降、リチウム電池の隔離膜業界の下流需要が継続して増加している。さらに、業界の需給の状況が改善したことにより、セパレータ製品の価格は段階的に落ち着き、一部製品の価格が回復した。

黒字転換していない銘柄の中では、先導智能、天賜材料、瑞泰新材などの親会社帰属純利益の増加率が比較的高い。先導智能は2025年に親会社帰属純利益が15.64億元を達成し、前年同期比で446.58%増加した。報告期間中、同社は蓄電設備分野で複数の世界的な有力企業のGWh級の蓄電プロジェクトの納品を支援し、累計の受注規模は業界トップ水準だ。

資金面では、データボードの統計によると、3月31日の取引終了時点で、3月以降の融資による純買い入れが1億元超のエネルギー貯蔵関連株は15銘柄あり、例えば比亜迪、上能電気、百川股份、欣旺達、璞泰来などが挙げられる。

比亜迪の3月以降の融資による純買い入れ額は19.1億元で1位だった。蓄電分野では、同社は新しい世代のHaohanエネルギー貯蔵システムを初出で展開し、世界最大の2710Ahのエネルギー貯蔵専用のダイシン（ブレード）電池を搭載しており、エネルギー密度が段階を超える突破を実現した。華金証券のリサーチレポートによれば、比亜迪は世界の新エネルギー車（新能源車）業界のリーディング企業であり、急速充電（閃充）が製品群を全面的にアップグレードさせ、技術＋製品が新たな周期に入っているという。

（本紙のデータは証券タイムズセンターのデータベース提供） 画像出所：AI生成