ナイキの株価は2017年以来の安値水準です。これは買いの一択と言えるでしょうか？

投資家は、多くの場合、何年も前の価格でトップの成長株を買い戻せたらと願うものです。Nike（NKE 15.51%）の株式なら、今日その機会があります。2017年当時と同じ水準で取引されています。

唯一の問題は、当時とは比べものにならないほど経済状況が変わっていて、競争がより激しくなっていることです。2026年以降は、事業を取り巻く疑問符がさらに増えるでしょう。とはいえ、依然としてトップクラスのフットウェアおよびアパレルブランドであるなら、近年のNikeの株価は、実質的に「考えなくても買い」になるほどまで下がってしまったのでしょうか？

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Nikeの事業は今後多くの障害に直面

2024年秋、NikeはElliott Hillが新たなCEOになると発表しました。Hillは業界のベテランで、長年にわたって同社に在籍しています。Hillの目標は、Nikeのパートナーとのつながりを再び強め、より強固な関係を築くことにあります。そうすることで、アパレル企業としての成長の改善にもつながることが期待されています。

多くの人は、前任CEOが直販（DTC）市場に過度に集中したことが、同社の苦戦の主要な理由だと指摘しますが、当面の問題を単純化しすぎている可能性があります。消費者はパンデミック以降、より多くオンラインで買い物をしており、国内外の両方で競争がより激しくなっています。加えて、インフレが複数年にわたって要因になっています。同社の高価格なアパレルやフットウェアにプレミアムを支払うことは、コストを抑えようとしている人々にとって現実的ではありません。

真実は、同社の決算レポートにそのまま目の前にあります。2025年11月30日までの6か月間で、売上高はわずか1%増にとどまりました。一方で売上原価は6%上昇しています。需要創出により多くを投じたにもかかわらず、利益は31%減少しました。Hillの下でも同社は苦戦し続けており、これからの道が簡単ではないことを示しています。

展開

NYSE: NKE

Nike

本日の変化

(-15.51%) $-8.19

現在の価格

$44.63

主要データポイント

時価総額

$78B

日中レンジ

$44.56 - $46.83

52週レンジ

$44.56 - $80.17

出来高

114M

平均出来高

16M

粗利益率

40.72%

配当利回り

3.07%

株は割安に見えるかもしれませんが、それが取引としてお得だという意味ではありません

過去5年間で、Nikeの株は価値が驚くほど61%も急落しました。現在、その株は利益の30倍で取引されており、アナリストの予想に基づくフォワードの株価収益率（PER）は20まで下がります。しかし、アナリストが同社の業績回復に十分な進展を見ていない場合、その予想は変わるかもしれません。

Nikeには象徴的なブランドがありますが、投資家に「依然として買うべき良い成長株だ」と確信させるには、それだけでは足りません。たとえマルチプルが引き下げられていたとしても、私は今日その株に賭けるつもりはありません。業績回復には長い時間がかかり得ますし、Nikeの事業がかつてのように市場を支配する保証もありません。シューズ株を取り巻く不確実性がどれほど大きいかを考えると、投資家にとって最も賢明なのは様子見の姿勢です。