 ブロードコム株は決算が利益圧力を示し下落、AIの見返りに対する投資家の懸念が追い打ち=================================================================================================  ローラ・ブレイトン 2025年12月13日 更新 3分で読めます この記事で: * StockStory 注目銘柄 AVGO +2.10% NVDA +1.41% * GOOG +0.68% ORCL +1.20% ANTH.PVT ブロードコム（AVGO）の株価は金曜日に11%超下落しました。同社の四半期決算で、AI事業の収益性への懸念が投資家の間にあることが明らかになったためです。 同社は木曜遅くに決算を発表し、ウォール街の予想を上回りました。トップのGoogle（GOOGL, GOOG）向けチップ供給業者は、主要なAI開発者であるAnthropic（ANTH.PVT）からの受注を受けたとし、それが210億ドルまで急増したと報告しました。 But Friday's decline took more than $200 billion off the chipmaker's market cap after Broadcom guided for a gross margin of 76.9% for the current quarter, which would mark a decline from 79% in the year-ago period. これは第4四半期の77.9%、第3四半期の78.3%からも一段下がることになりますが——それでもこれらの数値は非常に高い収益性を示しています。 NasdaqGS - ディレイド・クオート • USD (AVGO)======= Follow View Quote Details 332.31 +6.82 (+2.10%) 取引終了: 2月25日 午後4:00:01 EST AVGO ORCL アドバンスト・チャート _今日の市場動向についてもっと読む._ 一方、同社のAIチップの売上は前年比74%増の64億ドルへ急増し、ブルームバーグが追っていたウォール街のアナリストによる予想の62億ドルを上回りました。売上全体は前年から約30%増の180億ドルとなり、見込まれていた175億ドルを超えました。1株当たり利益は1.95ドルとなり、1.42ドルから上昇しました。 「これらすべてのAI売上の数字が伸びている一方で、この成長にはコストが伴い、それがマージンに響いている」と、ドイツ銀行のアナリストRoss Seymoreは金曜日の顧客向けメモでブロードコムの結果について書きました。 投資家は今週、ブロードコムとオラクル（ORCL）からの報道を受けてテック株から資金を回し、AI業界の投資が回収されるまでの時期に対する懸念が続く中、ナスダック総合（^IXIC）は金曜日に1.4%下落しました。 オラクル株は、同社自身の四半期報告でAI投資に関連するコストがより高いことが明らかになったことを受けて、木曜日に14%超下落しました。金曜日の下落があっても、ブロードコム株は過去1カ月で3%上昇のままです。一方、オラクル株は下がっており、9月に到達した高値からほぼ50%下落し、直近では20%近く下落しています。 歴史的に、ほとんどの半導体メーカーはコモディティ（商品）事業のように運営されてきました。製品は相対的に差別化されておらず、競争は激しく、利益率は薄かったためです。 AIチップの登場が、その力学を変えました。 少数の企業——特にNvidia（NVDA）——が、非常に高い需要と供給の不足がある高度に特化したチップで市場を支配し、その結果、プレミアム価格をつけて、異例に高い利益率を稼ぐことができるようになっています。 _続きを読む: __AIバブルからポートフォリオを守る方法___ しかし、AIチップ市場により多くの競合が参入し供給が増えるにつれて、経済性が再び従来の半導体市場に似てくる可能性を心配するアナリストもいます。そこではチップはコモディティのように振る舞い、企業の価格決定力が弱まり、利益が低下します。 ストーリーは続く 特に、投資家は、GoogleのAIチップと呼ばれるTPU（テンサー・プロセッシング・ユニット）を搭載したサーバーラック向けの追加110億ドル相当の受注が、AI開発者Anthropicからブロードコムに入ることで、コストの高い“実費の転嫁”（パススルー）によってマージンが低下するのではないかと懸念しています。BNPパリバのアナリストKarl Ackermanは、金曜日の顧客向けメモでそう記しました。 言い換えれば、ブロードコムはTPUの製造コストをAnthropicに直接転嫁しており、受注で利益を得られるような上乗せ（マークアップ）を加えていない、ということです。 ただし、ウォール街はブロードコムに対してなお強気です。同社は10月に、ChatGPT開発者向けに10ギガワット分のカスタムチップを開発するため、OpenAIと大規模な契約を締結しました——その契約からの見返りは2027年に始まる見通しです。 Ackermanは、利益懸念を「短絡的」と呼び、ブロードコムの機会は、全面的なAIシステム供給者としてのものだと見ています。つまり、チップを搭載した完全なサーバーラックとネットワーキングソリューションを提供することで、成長していくということです。 バーンスタインのアナリストStacy Rasgonも、下げ局面にもかかわらず楽観的でした。彼はそれを、より広範な「AI株への不安」に起因するとみています。 「同社のAIストーリーは、単に期待を上回るだけでなく、それを加速するペースで実現し続けています」と彼は述べました。 ブロードコムのロゴ。（写真イラスト: Omar Marques/SOPA Images/LightRocket、Getty Images経由） · SOPA Images via Getty Images _Laura BrattonはYahoo Financeの記者です。Blueskyで彼女をフォローしてください @laurabratton.bsky.social。laura.bratton@yahooinc.com にメールしてください。_ **株式市場に影響を与える最新テクノロジー情報はこちら** **Yahoo Financeから最新の金融・ビジネスニュースを読む** 利用規約 および プライバシーポリシー プライバシーダッシュボード さらに情報
ブロードコムの株価は、業績が利益圧力を示したことで下落し、AIの収益化に対する投資家の懸念が高まっている
ブロードコム株は決算が利益圧力を示し下落、AIの見返りに対する投資家の懸念が追い打ち
ローラ・ブレイトン
2025年12月13日 更新 3分で読めます
この記事で:
AVGO
+2.10%
NVDA
+1.41%
ブロードコム（AVGO）の株価は金曜日に11%超下落しました。同社の四半期決算で、AI事業の収益性への懸念が投資家の間にあることが明らかになったためです。
同社は木曜遅くに決算を発表し、ウォール街の予想を上回りました。トップのGoogle（GOOGL, GOOG）向けチップ供給業者は、主要なAI開発者であるAnthropic（ANTH.PVT）からの受注を受けたとし、それが210億ドルまで急増したと報告しました。
But Friday’s decline took more than $200 billion off the chipmaker’s market cap after Broadcom guided for a gross margin of 76.9% for the current quarter, which would mark a decline from 79% in the year-ago period.
これは第4四半期の77.9%、第3四半期の78.3%からも一段下がることになりますが——それでもこれらの数値は非常に高い収益性を示しています。
NasdaqGS - ディレイド・クオート • USD
(AVGO)
332.31 +6.82 (+2.10%)
取引終了: 2月25日 午後4:00:01 EST
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今日の市場動向についてもっと読む.
一方、同社のAIチップの売上は前年比74%増の64億ドルへ急増し、ブルームバーグが追っていたウォール街のアナリストによる予想の62億ドルを上回りました。売上全体は前年から約30%増の180億ドルとなり、見込まれていた175億ドルを超えました。1株当たり利益は1.95ドルとなり、1.42ドルから上昇しました。
「これらすべてのAI売上の数字が伸びている一方で、この成長にはコストが伴い、それがマージンに響いている」と、ドイツ銀行のアナリストRoss Seymoreは金曜日の顧客向けメモでブロードコムの結果について書きました。
投資家は今週、ブロードコムとオラクル（ORCL）からの報道を受けてテック株から資金を回し、AI業界の投資が回収されるまでの時期に対する懸念が続く中、ナスダック総合（^IXIC）は金曜日に1.4%下落しました。
オラクル株は、同社自身の四半期報告でAI投資に関連するコストがより高いことが明らかになったことを受けて、木曜日に14%超下落しました。金曜日の下落があっても、ブロードコム株は過去1カ月で3%上昇のままです。一方、オラクル株は下がっており、9月に到達した高値からほぼ50%下落し、直近では20%近く下落しています。
歴史的に、ほとんどの半導体メーカーはコモディティ（商品）事業のように運営されてきました。製品は相対的に差別化されておらず、競争は激しく、利益率は薄かったためです。
AIチップの登場が、その力学を変えました。
少数の企業——特にNvidia（NVDA）——が、非常に高い需要と供給の不足がある高度に特化したチップで市場を支配し、その結果、プレミアム価格をつけて、異例に高い利益率を稼ぐことができるようになっています。
続きを読む: AIバブルからポートフォリオを守る方法
しかし、AIチップ市場により多くの競合が参入し供給が増えるにつれて、経済性が再び従来の半導体市場に似てくる可能性を心配するアナリストもいます。そこではチップはコモディティのように振る舞い、企業の価格決定力が弱まり、利益が低下します。
特に、投資家は、GoogleのAIチップと呼ばれるTPU（テンサー・プロセッシング・ユニット）を搭載したサーバーラック向けの追加110億ドル相当の受注が、AI開発者Anthropicからブロードコムに入ることで、コストの高い“実費の転嫁”（パススルー）によってマージンが低下するのではないかと懸念しています。BNPパリバのアナリストKarl Ackermanは、金曜日の顧客向けメモでそう記しました。
言い換えれば、ブロードコムはTPUの製造コストをAnthropicに直接転嫁しており、受注で利益を得られるような上乗せ（マークアップ）を加えていない、ということです。
ただし、ウォール街はブロードコムに対してなお強気です。同社は10月に、ChatGPT開発者向けに10ギガワット分のカスタムチップを開発するため、OpenAIと大規模な契約を締結しました——その契約からの見返りは2027年に始まる見通しです。
Ackermanは、利益懸念を「短絡的」と呼び、ブロードコムの機会は、全面的なAIシステム供給者としてのものだと見ています。つまり、チップを搭載した完全なサーバーラックとネットワーキングソリューションを提供することで、成長していくということです。
バーンスタインのアナリストStacy Rasgonも、下げ局面にもかかわらず楽観的でした。彼はそれを、より広範な「AI株への不安」に起因するとみています。
「同社のAIストーリーは、単に期待を上回るだけでなく、それを加速するペースで実現し続けています」と彼は述べました。
ブロードコムのロゴ。（写真イラスト: Omar Marques/SOPA Images/LightRocket、Getty Images経由） · SOPA Images via Getty Images
Laura BrattonはYahoo Financeの記者です。Blueskyで彼女をフォローしてください @laurabratton.bsky.social。laura.bratton@yahooinc.com にメールしてください。
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