大和証券：地政学的緊張緩和により銀価格が大幅上昇

米国とイランの姿勢に軟化の期待が出てきており、これが直近の市場心理の回復の主な要因になっています。これにより、現在の市場が地政学的な状況に対して敏感であることも読み取れます。ただし、米国とイランの交渉や対立の行方には依然として不確実性がつきまとっており、つまり貴金属価格は依然として高いボラティリティの範囲にとどまっている可能性があります。FRB（米連邦準備制度）の動きについては、CMEのFRB観測によると、FRBは6月に政策金利を据え置く確率が84.5%、利上げの確率が14.8%です。7月は現状水準から据え置く確率が82.7%、利上げの確率が16.3%となっています。FRB理事のバル氏は、現在の状況と入手可能なデータに基づき、FRBは今後しばらくの間に発表されるデータや経済見通しの変化、リスクのバランスを評価する際に、金利を安定的に維持することが適切かもしれないと述べています。これは、今年初めに金・銀の上昇を支えた利下げロジックが変化し得ることを示しています。悲観的なムードが急速に出尽くした後でも、たとえ銀の反発力が強くても、反発が継続しない可能性や、上値余地が限られる問題には警戒が必要です。（光大期貨）