SpaceXは、E*Tradeが主導する交渉の中で、RobinhoodとSoFiをIPOから除外する可能性があります

モルガン・スタンレーのE*Tradeは、日常の米国の投資家向けにSpaceXのIPO株を販売する主導的な役割を担うことについて協議しており、2026年でも最も注目される上場の一つにおいて、ロビンフッドやソーファイに対する証券会社の早期優位につながる可能性がある。

ロイターは月曜日、SpaceXが、その小口向けの小額取引（小さなチケット）の個人向け割当の相当な部分をE*Tradeを通じて取り回すことを検討していると報じた。ただし、その協議はまだ非公開で、最終決定ではない。フィデリティも、流通における役割を得ようとしている。

個人向けの取り合いが重要なのは、SpaceXが個人に対して通常より非常に大きい割当を検討しているためだ。ロイターは先週、イーロン・マスクが、IPOを最大30%まで個人投資家に留保することを検討していると報じた。これは、米国の主要上場で通常見られる水準のほぼ3倍にあたる。それでも、そのプールのかなりの部分は依然として富裕層向けのプライベート・バンキング顧客に向かう見込みであり、競争している証券会社にとっての賞は、より小さな自己運用型の取り分になる。

主導的な役割を得ることは、ETradeにとって大きな勝利になり得る。モルガン・スタンレーは、自社の社内プラットフォームを活用して小口（リテール）での基盤を深めようとしている。モルガン・スタンレーは2020年に約130億ドルでETradeを買収し、ロイターは、銀行がここでも同じ手順書を使い、リテールの割当のより多くを自社のネットワーク内にとどめると見込んでいる。そうなれば、派手なIPOで一般的な流通チャネルとなってきたロビンフッドとソーファイはいずれも、締め出されたり、限定的な役割しか与えられなかったりするリスクがある。

SpaceXは、2026年にIPOを行い、最大750億ドルを調達し、企業価値を約1兆7500億ドルと評価する可能性があると議論している。実行されれば、その上場は史上最大級の公開オファリングの一つに位置付けられ、イーロン・マスクのリテール主導のアプローチが大型IPOへの参加のあり方を変えるかどうかが試されることになるだろう。

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