AI業界で今後1年以内にパランティアを上回る可能性のあるAIソフトウェア株

過去数年で Palantir（PLTR +0.14%）の実績に並んだソフトウェア株はほとんどありません。同社は、大規模言語モデルを自社ソフトウェアに組み込んだこと、データ・オントロジーのフレームワークを進化させたこと、そしてより大きな政府向け契約を獲得したことで、株価が急上昇しています。

Palantirの株はSaaS株全般の下げ局面に巻き込まれているものの、同社はかなり耐性があるように見えます。それでも、投資家は常により良い機会を探すべきです。そして、2026年には1つのソフトウェア株がPalantirよりもはるかに速く息を吹き返す可能性があります。

画像出所：Getty Images。

Palantirはソフトウェアにおける明確なAI勝者

より広いソフトウェア分野に影響を与えているSaaSpocalypseは、生成AIツールがいずれ企業向けソフトウェア・パッケージの多くの機能を提供できるようになり、サブスクリプションが不要になるのではないかという懸念によって引き起こされました。しかし、Palantirのソフトウェアが行っていることは、他のプラットフォームで再現することが実質的にほぼ不可能であり、大規模言語モデルはそこからさらに多くを引き出すために非常に価値があることが証明されています。

Palantirのプラットフォームは、政府や企業の意思決定を最適化するために、バラバラのデータセットを集約する独自の機械学習モデルに依存しています。同社は20年以上かけてそれらのアルゴリズムを構築し、改良してきたため、計り知れない大きな競争上の優位性を持っています。利用者が大規模言語モデルを組み込み、自然言語とエージェント型AIによって自社ソフトウェアと対話できるArtificial Intelligence Platformの追加により、学習のハードルが下がり、同社の中核となるデータおよび意思決定プラットフォームの活用事例が広がりました。

Palantirの加速する売上成長は、AIの進歩が同社の事業にとって良いものであり、脅威ではないという前提を裏づけているようです。同社の売上は第4四半期に前年比70%増となり、第3四半期の63%増、第2四半期の48%増からさらに伸びました。また、規模を拡大するにつれて強い営業レバレッジも示しており、第4四半期の調整後営業利益率は57%に到達しています。Palantirの現状規模に近い少数の企業が、同社が今日行っているような速さで成長したことはほとんどありません。

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NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

今日の変化

（0.14%）$0.21

現在価格

$146.49

主要指標

時価総額

$350B

日中レンジ

$144.47 - $148.30

52週レンジ

$66.12 - $207.52

出来高

34M

平均出来高

50M

粗利益率

82.37%

そして、その成長は今後も続く態勢が整っているように見えます。国防総省は、年末までにPalantirのMavenシステムを正式な記録プログラムにする決定を下した、と最近の報道によれば伝えられています。これにより、Palantirの強い米国政府向け事業が拡大し、確固たるものになるはずで、さらにトランプ政権が開始した追加の防衛支出から後押しを受ける可能性があります。また、Palantirは報道によれば、トランプが提案している対ミサイル計画「Golden Dome」の初期開発にも関与しており、売上で数十億ドル規模になり得るとされています。

Palantirの強い財務実績は、投資家の期待を非常に高い水準に押し上げ、さらに高いバリュエーションにつながっています。同社のフォワードPERは113で、極めて割高です。Palantirが大きくさらに上昇するには、すでに高いとされるアナリスト予想を上回る必要があるでしょう。同予想では、2025年の1株当たり利益（EPS）が$0.75から2028年には$2.65へ成長する見込みで、これは52%の複利ベースの年平均成長率（CAGR）に相当します。

もう1つのAI株も、アナリストの予想を上回る体制が整っているようで、現在はより魅力的なバリュエーションで取引されています。

Palantirを上回り得るAI株

1つか2つのソリューションしか提供しないソフトウェア企業は、互いに補完し合う多様なソリューションを幅広く提供する企業よりも、AIによる破壊リスクが高い可能性があります。さらに、大規模言語モデルとエージェント型AIを幅広い用途に活用している企業は、より強い成果を得られるかもしれません。

私がServiceNow（NOW 0.53%）が、SaaS株の売りが起きた後に力強く反発し、向こう1年でPalantirを上回る可能性が高いと考える核心的な理由はまさにここにあります。ServiceNowは、IT、HR、カスタマーサービス、そしてサービスおよび運用管理を必要とするその他の部門向けに、成長しているソフトウェアのソリューション群を提供しています。同社は、業界屈指のソリューションによって新規顧客を惹きつけ、その後は、追加パッケージをクロスセルすることで、そうした顧客との関係を習慣的に拡大しています。

顧客維持率が98%であるため、ServiceNowの純売上継続（ネット収益維持）は100%を大きく上回っています。実際、経営陣は、過去のあらゆるコホートにおいて、ちょうど1年前に登録した顧客を含め、契約価値が年間で50%以上成長してきたことを示しています。

人工知能が、その成長をさらに加速させるかもしれません。経営陣は、自社スイート全体に生成AIを素早く統合し、すでに良好な伸びが見えているとのことです。同社のNowAssistという生成AI提供は、昨年の年間契約価値を$6000億（$600 billion）生み出し、経営陣は今年は$1 billion（10億ドル）を上回ると見込んでいます。一方で、AI Control Towerの案件取扱高は、第4四半期において順次で3倍になりました。

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NYSE: NOW

ServiceNow

今日の変化

（-0.53%）$-0.55

現在価格

$104.00

主要指標

時価総額

$109B

日中レンジ

$102.07 - $105.85

52週レンジ

$98.00 - $211.48

出来高

567K

平均出来高

19M

粗利益率

77.53%

AI Control Towerの戦略により、ServiceNowは企業におけるエージェント型AIの中心に位置します。ServiceNowのソフトウェア群の中で、第3者のものを含むAIエージェントを企業が管理・展開できるようにするものです。自社が顧客のAI戦略の中心になるという考え方であり、すでに非常に強い勢いが見えています。

経営陣の2026年のガイダンスはやや物足りない内容でした。直近の買収による収益を含めて、サブスクリプション売上の成長は20%しか見込んでいません。これは、オーガニックな売上成長の減速を意味します。ただし、経営陣はすでに堅調な営業利益率が、1ポイント拡大して32%になるよう見通しており、年末時点で残存履行義務（RPO）の成長も力強い結果でした。そのため、経営陣の見通しは保守的かもしれません。

ServiceNowの株は、利益予想に対してわずか25倍で取引されています。さらに、その予想はServiceNowにとって十分に射程圏内です。アナリストは、EPSが2025年の$3.48から2028年には$6.19へ成長すると見込んでおり、これは21%の複利ベースの年平均成長率です。現在の株価では、割安に見え、AI戦略の強い実行が、予想を上回る利益とマルチプルの拡大をもたらし、それが株価のアウトパフォームにつながる可能性があります。