ドイツ銀行、中東紛争を受けて欧州高級品セクターの目標株価を引き下げ

Investing.com – ドイツ銀行は水曜日、同社がカバーする欧州の高級品企業の目標株価を引き下げた。同業種は年初来で15%～25%下落しており、中東の紛争の激化が、すでに弱い状態にあった第1四半期の売上見通しをさらに悪化させた。

LVMHの目標株価は下げ幅が最大で、€705から€620へ引き下げたが、それでも「買い」のレーティングを維持。エルメス（Hermès）の目標株価は€2,360から€2,320へ引き下げた。同様に「買い」のレーティングを維持。バーバリー（Burberry）の目標株価は1,550ペンスから1,480ペンスへ引き下げたが、こちらも「買い」のレーティングを維持。

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モンクレール（Moncler）の目標株価は€57から€55へ引き下げ、ケリング（Kering）は€295から€290へ引き下げた。両社とも「保有」のレーティングを維持。

ドイツ銀行のアナリストAdam Cochraneは次のように述べた。「会計年度の決算発表後および旧正月（農暦の新年）の期間中に行われた議論の結果がまちまちだったことで、高級品セクターが為替一定ベースでの強い四半期ごとの売上改善を実現できるとの期待はすでに弱まっていたが、中東の紛争はその前提を完全に打ち砕いた。」

ドイツ銀行は、同セクターの第1四半期売上成長に関する見通しを6%から約3%へ引き下げた。ただしCochraneは「その大部分は、すでに見通しやバリュエーションに織り込まれている」と述べた。

Cochraneは、このセクターの現在の2026年暦年の株価収益率（PER）は約21倍（エルメスを除く）で、これは1株利益の成長率が約10%に相当し、「取引レンジのより割安な端にある」と指摘した。

Cochraneは、今回の投げ売りは「主に景気循環要因によるバリュエーション調整」だと考えている。彼は、成長のロジックは米国と中国の消費者によって回帰する見込みだが、タイミングは依然として不確実だと述べた。

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