市場で面白いことを見つけました。Jan3のサムソン・モウは、ビットコインが金と比較して本当に割安になっていると非常に説得力のある主張をしています。彼は、BTCは歴史的なトレンドから24%から66%も下回っていると言っており、もし彼の見解が正しければかなり大きなギャップです。

彼が使っている指標はBTCと金のZスコアで、これは基本的にビットコインが金との通常の関係からどれだけ逸脱しているかを測るものです。現在の値は-1.24です。参考までに、2020年3月のCOVIDクラッシュ時にはこの指標は-2を下回り、その後1年間でビットコインは300%の上昇を見せました。2022年11月はさらに極端で、-3を下回り、その後12ヶ月で150%回復しています。なので、-1.24はまだパニックレベルには達していませんが、サムソン・モウはこれを金に対してビットコインが適正価格よりもかなり低く取引されている早期警告と見ています。

驚くべきは、金の規模がいまだに圧倒的に大きいことです。昨年、金の時価総額は約20.8兆ドルから$28 兆ドルの間にあり、ビットコインは約2.2兆ドルでした。これはおよそ10倍の規模です。さらに、それらを合わせても、金とビットコインは世界のM2マネーサプライの約29%に過ぎず、その額は$103 兆ドル付近でした。

モウは長期的な確信もかなり強く持っています。彼は$1 百万ビットコインの目標を維持しており、状況次第では2031年から2033年の間に達成できると考えています。彼は「オメガキャンドル」のブレイクアウトについても語っており、これはBTCが明確に$100K を超えるときに発生し、構造的な再評価を引き起こし、大きな需要を呼び込むとしています。価格動向だけでなく、サムソン・モウはエルサルバドルのように、より多くの国が正式にビットコインを採用することも予想しています。

ただし、全員がこの仮説を信じているわけではありません。一部のトレーダーは、地政学的リスクが高まればビットコインが$50K に戻る可能性を懸念しています。伝統的な見解では、金は危機時の安全資産として機能し、ビットコインは流動性やリスク志向に敏感なハイグロースのテック株のように振る舞うとされています。つまり、市場がビットコインを過小評価しているのか、それともマクロリスクを適切に織り込んでいるのか、その議論はそこに集約されます。

いずれにせよ、Zスコアは注視に値します。現在のBTC価格は約68.3Kドルで、サムソン・モウの過去のパターンが続くなら、今後面白い動きがあるかもしれません。ぜひ注目しておきましょう。