このCustodiaの騒動をしばらく追ってきましたが、最新の判決は私たちが既に疑っていた連邦準備制度のゲートキーピングについてほぼ確証を与えるものです。暗号資産保管銀行は、米国第10巡回控訴裁判所での再審請求を退けられ、連邦準備制度のマスターアカウント承認に対する権限は依然として挑戦されていません。

背景として、この一連の出来事は2023年にさかのぼります。カンザスシティ連邦準備銀行がCustodiaのマスターアカウント申請を直ちに却下したことから始まりました。ケイトリン・ロング率いるチームは、彼らが州認可の預金機関としてすべての要件を満たしていると主張し、FRBKCには憲法上の根拠がないと反論しました。彼らは2024年にワイオミング州の地方裁判所に提訴し、敗訴、その後控訴裁判所に進みました。

控訴裁判所の最初の判決は連邦準備制度側に味方しましたが、Custodiaは全裁判官10人による全員一致の審査を求めました。しかし、それも叶わず、最終的には7対3で連邦準備制度側の勝利となり、中央銀行のこれらの決定に対する最終裁量権がほぼ確定しました。興味深いことに、反対意見を述べた裁判官のティモシー・ティムコヴィッチとアリソン・エイドは、連邦銀行に無制限の承認・拒否権を与えることは、1980年のモネタリー・コントロール法に反すると指摘しました。妥当な意見ですが、大多数はそれを受け入れませんでした。

では、Custodiaの次の動きは何でしょうか？彼らは理論上、最高裁判所に提訴することも可能ですが、実際にはSCOTUSが審理する可能性はかなり低いです。より現実的には、最近FRBKCが主要な暗号取引所に付与したような、限定的な特別マスターアカウントの申請を検討するでしょう。これは完全なマスターアカウントと同じではありませんが、運営効率の向上にはつながる可能性があります。

この6年間にわたる法的闘争は、暗号資産保管銀行が連邦準備制度のインフラに直接アクセスするのがいかに難しいかを浮き彫りにしています。これはおそらく簡単には崩れない規制の壁であり、そのため暗号銀行業界は今後も迂回策や仲介を頼るしかない状況が続くでしょう。