黄金価格に「深V反転」が現れ、貴金属が大幅上昇、赤峰黄金は7%以上上昇

（出所：財聞）

国内ブランドの金の装飾品の価格が日中に2度目の調整を実施し、周生生、老廟黄金などのブランドの純金製品の価格は日中に10〜12元/グラム上昇した。

3月30日、貴金属セクターは引き続き堅調で、赤峰黄金（600988.SH）は7%超上昇し、山東黄金（600547.SH）、山金国際（000975.SZ）、招金黄金（000506.SZ）、中金黄金（600489.SH）も連れ高となった。

ニュース面では、スポットゴールド価格が30日午前に深いV字の反転を見せ、取引中に安値から急速に反発して4500ドル/オンスに接近した。これと同時に、国内ブランドの金の装飾品価格は日中に2度目の調整を行い、周生生、老廟黄金などのブランドの純金製品の価格は日中に10〜12元/グラム上昇した。

中信証券は、これまでの中東での衝突後は、金価格の中期的な値動きは依然としてドルの信用と流動性要因に左右されると指摘した。本ラウンドの紛争を見通すと、流動性の緩和とドルの信用の弱まりという2つの大きなトレンドが継続することで、金価格を押し上げ続ける見込みだ。歴史的には、バリュエーションや株価の分位における優位性が、ゴールド・セクターの上昇余地をより強める。しかも現在、主力企業のPEバリュエーションが15〜20xへと歴史的な低水準まで下落しており、また近年の株価の高値と金価格の高値が高いレベルで同期していることを踏まえると、金価格の新高値が株価の新高値を押し上げることに期待している。

方正証券は、金は短期的には実質金利の上昇やドル高などの要因により抑えられ、価格は変動が大きくなったり、期中的にいったん調整に入ったりする可能性はあるものの、その中長期の支えとなるロジックは依然として明確だと述べた。現在の金価格の下方における重要なサポートのレンジは概ね4400〜4600ドル/オンスで、もしこのレンジまで調整が入るなら、通常は下方に強い受けが残ることを意味する。ただし、地政学リスクの高まりとヘッジ需要の増大という背景の下では、短期的には金価格が再び5500ドル/オンス近辺まで上値を試す可能性もある。中期では、金は大概率で高位のレンジ内で推移しながら強めの構えになる見通しで、運用レンジは4750〜5500ドル/オンスに集中する可能性がある。長期では、ドル安、実質金利の低下、ETF資金流入、ならびに配分需要の向上といった要因に支えられるため、依然として強い戦略的な配分価値を備えており、楽観的なシナリオでは金価格の中心値もさらに引き上げられる見込みだ。

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