> 株式投資は「金麒麟」アナリストのリサーチレポートを見るべし。権威的で、専門的で、タイムリーかつ包括的で、潜在力のあるテーマやチャンスを掘り当てるお手伝いをします！ 上場企業の年次報告書が順次開示される中、有名なファンドマネージャーの保有状況が謎のベールを脱いだ。 北新建材は近日、年報を公表し、2025年末時点で、高毅資産のファンドマネージャーである鄧暁峰が運用する2つのプロダクトの合計保有株数が同社の2500万株超であることを明らかにした。前年の第3四半期末に比べてさらに買い増したことになる。注目すべきは、昨年の第3四半期に、鄧暁峰が運用する2つのプロダクトが北新建材の流通株主トップ10リストに新規で入った点であり、同社に対する楽観的な見通しがうかがえる。 実際には、鄧暁峰が所属する高毅資産以外にも、近頃は複数の百億級のプライベートマネーが保有状況を次々と明らかにしている。買い増しの動きから見ると、昨年の第4四半期に、重陽投資が傘下のプロダクトで得邦照明の上位10の流通株主リストに新規で入ったほか、仁橋資産の傘下プロダクトは華潤双鶴を買い増した。 鄧暁峰は連続して買い増し 北新建材が近日公表した年報によれば、2025年末時点で、鄧暁峰が運用する高毅暁峰2号致信基金および高毅暁峰鴻遠集合資金信託プランの合計保有株数は2531.3万株であり、期末時点の保有株式の時価総額の合計は6億元超となった。前年の第3四半期末に比べ、2つのプロダクト合計で北新建材を50万株増やした。 注目すべきは、昨年の第3四半期末の段階で、鄧暁峰がすでに北新建材に追加投資していたことだ。 Choiceのデータによると、昨年の第3四半期末時点で、高毅暁峰2号致信基金および高毅暁峰鴻遠集合資金信託プランが北新建材の流通株主トップ10リストに新規で入っており、期末の合計保有株数は2481.3万株だった。 公開資料によれば、北新建材は石膏ボード、防水資材、塗料の3大事業を中核としている。昨年の第4四半期に同社は売上高53.75億元を実現し、前年同期比で1.51%減少。帰属する当社株主に帰属する純利益は3.2億元で、前年同期比36.22%減少だった。北新建材は業績が圧迫されたものの、昨年の第4四半期の売上高の減少幅は第3四半期に比べて縮小しており、さらに2025年は塗料および防水の売上高と利益が大きく増加した。 具体的には、2025年の北新建材の防水資材収入は47.9億元で前年同期比3.3%増、毛利率は18.9%で、前年同期比0.2ポイントの増加だった。2025年の塗料資材の収入は44.2億元で、前年同期比23.1%増だった。 百億級のプライベートマネーが「新たな成長エンジン」を狙う 鄧暁峰が所属する高毅資産だけではなく、複数の百億級プライベートマネーが、「新たな成長エンジン」を備えた質の高い企業に照準を合わせている。 得邦照明は近日、年報を公表し、2025年末時点で、外貿信託-重陽目標回報1期証券投資集合資金信託プランが同社の前十大流通株主リストに新規で入ったことを明らかにした。期末の保有株数は486.53万株。 公開資料によれば、得邦照明は一般照明業界に注力している。2025年は、世界の照明市場の総量が縮小し、新製品のアップグレードが進む中で、同社の一般照明の主力事業は収益面で圧迫を受けた。しかし、2025年のわが国における新エネルギー車の普及率がさらに伸びたことにより、車載事業が得邦照明の新たな成長エンジンとなった。2025年の車載事業の売上高は6.72億元で、前年同期比12.69%増、毛利率は1.99ポイント上昇して17.8%となった。 華潤双鶴も近日公表した年報によれば、2025年末時点で、外貿信託-仁橋泽源株式プライベート証券投資基金が同社の365.4万株を保有しており、前年の第3四半期末に比べて118.03万株増やした。 華潤双鶴の年報によれば、2025年に同社は売上高110億元、上場会社株主に帰属する純利益16.5億元を実現し、前年同期比1.18%増となった。華潤双鶴は業績説明会の場で、合成生物が同社が力を入れて作り上げている第2の成長曲線だとしており、現在、同社は7つの技術プラットフォームをすでに構築し、20件超の研究開発中プロジェクトを蓄えている。6つのプロジェクトではパイロット試験・検証を実施しており、さらに国家レベルの重要特別任務もすでに担っている。現在、華潤双鶴の高温ナイロン前駆体1、4-ジアミノブタン（1，4-ブタンジアミン）はすでに100トン級の規模を実現しており、新エネルギー車向けの耐高温ランプ用筐体などの最先端分野での応用拡大を進めている。 機関投資家は「利益ドリブン」の相場を期待 トップクラスのプライベートファンドの見方では、増加資金が継続的に流入し、企業の利益が徐々に修復される背景のもとで、今年の資本市場では「利益ドリブン」による構造的な相場が再現される可能性があるという。 淡水泉投資は、中東地域の地政学的な紛争は短期的にもなお発酵し続ける可能性があるものの、時間を伸ばして見ると、A株上場企業の財務報告の開示期が近づくにつれて、市場の注目点は基本的にファンダメンタルズ主導の段階へと徐々に回帰する見通しであり、利益成長の確実性が主要な収益源になるだろうと考えている。特に、短期的な攪乱の後、現在の市場にある一部の資産の投資価値とコストパフォーマンスは、さらに際立ってきている。 星石投資は記者の取材に対し、海外の地政学的紛争が短期的に国内市場のセンチメントに影響を与えているとはいえ、2000年以来の地政学的紛争の歴史的経験から見ると、株式市場はリスク選好の低下による調整の後、セクター間のパフォーマンスが分岐する可能性があり、市場には過度な下落により割安になった機会が存在するかもしれないと分析した。さらに時間を伸ばして見ると、増加資金が順次流入し、国内の政策が継続的に実行され、政策効果が徐々に顕在化するにつれて、今年の国内における価格の修復と企業の利益の実現の確率は段階的に高まる見込みであり、利益ドリブンの相場はさらに一段と描かれる可能性がある。 新浪声明：このニュースは新浪の提携メディアから転載されたものであり、Sina Webはより多くの情報を伝える目的で本記事を掲載しています。その内容は、その見解に賛同するものでもなく、また記述内容を裏付けるものでもありません。この記事の内容は参照のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。投資家がこれに基づいて行動する場合、リスクは投資家本人に帰属します。 大量のニュース、精密な解釈は新浪財経APPにて 責任者：宋雅芳
邓晓峰、さらに買い増し
上場企業の年次報告書が順次開示される中、有名なファンドマネージャーの保有状況が謎のベールを脱いだ。
北新建材は近日、年報を公表し、2025年末時点で、高毅資産のファンドマネージャーである鄧暁峰が運用する2つのプロダクトの合計保有株数が同社の2500万株超であることを明らかにした。前年の第3四半期末に比べてさらに買い増したことになる。注目すべきは、昨年の第3四半期に、鄧暁峰が運用する2つのプロダクトが北新建材の流通株主トップ10リストに新規で入った点であり、同社に対する楽観的な見通しがうかがえる。
実際には、鄧暁峰が所属する高毅資産以外にも、近頃は複数の百億級のプライベートマネーが保有状況を次々と明らかにしている。買い増しの動きから見ると、昨年の第4四半期に、重陽投資が傘下のプロダクトで得邦照明の上位10の流通株主リストに新規で入ったほか、仁橋資産の傘下プロダクトは華潤双鶴を買い増した。
鄧暁峰は連続して買い増し
北新建材が近日公表した年報によれば、2025年末時点で、鄧暁峰が運用する高毅暁峰2号致信基金および高毅暁峰鴻遠集合資金信託プランの合計保有株数は2531.3万株であり、期末時点の保有株式の時価総額の合計は6億元超となった。前年の第3四半期末に比べ、2つのプロダクト合計で北新建材を50万株増やした。
注目すべきは、昨年の第3四半期末の段階で、鄧暁峰がすでに北新建材に追加投資していたことだ。
Choiceのデータによると、昨年の第3四半期末時点で、高毅暁峰2号致信基金および高毅暁峰鴻遠集合資金信託プランが北新建材の流通株主トップ10リストに新規で入っており、期末の合計保有株数は2481.3万株だった。
公開資料によれば、北新建材は石膏ボード、防水資材、塗料の3大事業を中核としている。昨年の第4四半期に同社は売上高53.75億元を実現し、前年同期比で1.51%減少。帰属する当社株主に帰属する純利益は3.2億元で、前年同期比36.22%減少だった。北新建材は業績が圧迫されたものの、昨年の第4四半期の売上高の減少幅は第3四半期に比べて縮小しており、さらに2025年は塗料および防水の売上高と利益が大きく増加した。
具体的には、2025年の北新建材の防水資材収入は47.9億元で前年同期比3.3%増、毛利率は18.9%で、前年同期比0.2ポイントの増加だった。2025年の塗料資材の収入は44.2億元で、前年同期比23.1%増だった。
百億級のプライベートマネーが「新たな成長エンジン」を狙う
鄧暁峰が所属する高毅資産だけではなく、複数の百億級プライベートマネーが、「新たな成長エンジン」を備えた質の高い企業に照準を合わせている。
得邦照明は近日、年報を公表し、2025年末時点で、外貿信託-重陽目標回報1期証券投資集合資金信託プランが同社の前十大流通株主リストに新規で入ったことを明らかにした。期末の保有株数は486.53万株。
公開資料によれば、得邦照明は一般照明業界に注力している。2025年は、世界の照明市場の総量が縮小し、新製品のアップグレードが進む中で、同社の一般照明の主力事業は収益面で圧迫を受けた。しかし、2025年のわが国における新エネルギー車の普及率がさらに伸びたことにより、車載事業が得邦照明の新たな成長エンジンとなった。2025年の車載事業の売上高は6.72億元で、前年同期比12.69%増、毛利率は1.99ポイント上昇して17.8%となった。
華潤双鶴も近日公表した年報によれば、2025年末時点で、外貿信託-仁橋泽源株式プライベート証券投資基金が同社の365.4万株を保有しており、前年の第3四半期末に比べて118.03万株増やした。
華潤双鶴の年報によれば、2025年に同社は売上高110億元、上場会社株主に帰属する純利益16.5億元を実現し、前年同期比1.18%増となった。華潤双鶴は業績説明会の場で、合成生物が同社が力を入れて作り上げている第2の成長曲線だとしており、現在、同社は7つの技術プラットフォームをすでに構築し、20件超の研究開発中プロジェクトを蓄えている。6つのプロジェクトではパイロット試験・検証を実施しており、さらに国家レベルの重要特別任務もすでに担っている。現在、華潤双鶴の高温ナイロン前駆体1、4-ジアミノブタン（1，4-ブタンジアミン）はすでに100トン級の規模を実現しており、新エネルギー車向けの耐高温ランプ用筐体などの最先端分野での応用拡大を進めている。
機関投資家は「利益ドリブン」の相場を期待
トップクラスのプライベートファンドの見方では、増加資金が継続的に流入し、企業の利益が徐々に修復される背景のもとで、今年の資本市場では「利益ドリブン」による構造的な相場が再現される可能性があるという。
淡水泉投資は、中東地域の地政学的な紛争は短期的にもなお発酵し続ける可能性があるものの、時間を伸ばして見ると、A株上場企業の財務報告の開示期が近づくにつれて、市場の注目点は基本的にファンダメンタルズ主導の段階へと徐々に回帰する見通しであり、利益成長の確実性が主要な収益源になるだろうと考えている。特に、短期的な攪乱の後、現在の市場にある一部の資産の投資価値とコストパフォーマンスは、さらに際立ってきている。
星石投資は記者の取材に対し、海外の地政学的紛争が短期的に国内市場のセンチメントに影響を与えているとはいえ、2000年以来の地政学的紛争の歴史的経験から見ると、株式市場はリスク選好の低下による調整の後、セクター間のパフォーマンスが分岐する可能性があり、市場には過度な下落により割安になった機会が存在するかもしれないと分析した。さらに時間を伸ばして見ると、増加資金が順次流入し、国内の政策が継続的に実行され、政策効果が徐々に顕在化するにつれて、今年の国内における価格の修復と企業の利益の実現の確率は段階的に高まる見込みであり、利益ドリブンの相場はさらに一段と描かれる可能性がある。
大量のニュース、精密な解釈は新浪財経APPにて
責任者：宋雅芳