毎日経済記者｜趙景致 毎日経済編集｜許紹航 3月30日朝、招商銀行（SH600036、株価39.48元、時価総額9956.8億元）は2025年の通年業績説明会を開催し、招商銀行の董事長である繆建民、行長の王良、副行長の彭家文、徐明杰、最高情報責任者（CIO）の周天虹が出席した。記者が注目したのは、2025年の招商銀行のリテール向けローンの不良債権が0.1パーセントポイント上昇し、第4四半期の純金利マージンが逆風の中でも回復を見せたことだ。業績説明会では、各機関が総じて招商銀行の純金利マージンや資産の質の問題を特に注視していた。 2025年年報によると、招商銀行のスモールビジネスローン、個人向け住宅ローンの不良債権比率は上昇した。そのうちスモールビジネスローンの不良率は、0.79%から1.22%へと顕著に上昇し、個人向け住宅ローンの不良率は0.48%から0.51%へ、消費ローンの不良率は1.04%から1.02%へと低下した。「スモールビジネスの分野では、不良債権、注視（要監視）債権、延滞債権のいずれも増加しています。消費ローンの不良率は下がっていますが、注視率は上がっています。」招商銀行の副行長で最高リスク責任者（CRO）の徐明杰は、短期的には不動産市場はまだ調整局面にあり、住民の雇用と増収の状況が迅速に改善できるかどうかが、スモールビジネスローンや消費ローンなどの資産の質にも一定の圧力を与えていると指摘した。「私たちは今年、リテール与信全市場のリスクは依然として上昇局面にあると観察しています。クレジットカードの資産の質にも一定の圧力があります。私たちもリテール与信のリスクをコントロールするために積極的な措置を講じ、リテール与信の質を基本的にコントロール可能な状態に保ちます。」徐明杰は、今後も招商銀行は業務の構成を最適化し、担保を主とする方針を堅持するとともに、貸出の参入基準を高め、特に消費系ローンの参入基準を強化する。あわせて、スモールビジネスローンの参入基準を動的に調整し、取引先（顧客層）構造を継続的に最適化し、「早期警戒、早期に露見、早期解消、早期処置」を徹底し、リテール与信のリスクをより積極的に引き下げ、リテール与信資産の質を高めるための戦略を採用していくと述べた。注目すべきは、クレジットカード業界での発行枚数が減少する局面の中でも、招商銀行のクレジットカードの昨年の流通カード枚数、流通口座数はいずれも増加している一方、クレジットカードの取引額、クレジットカードの利息収入、非利息収入はいずれも減少しており、そのうち取引額は前年同期比で7.62%減の4.08万億元だったことだ。「昨年のクレジットカードはマイナス成長で、残高も減りました。ただ、これは『安定的で変動が小さい』という戦略を堅持し、良い顧客層を選別してリスクを十分に防止することで、こうした収益構成比の貢献が低下することは許容しつつ、資産の質をしっかりコントロールする、というものだと私は考えています。そのため、私たちのクレジットカードの資産の質は常にかなり安定しています。」招商銀行の行長である王良は述べた。純金利マージンは銀行の収益力を測る中核指標で、銀行の1単位の利息を生む資産によって生じる純利息収入を表す。近年、市場金利が継続的に下落しているため、銀行の純金利マージンもまた縮小が続いている。年報によると、2025年の招商銀行の純利息収益率は1.87%で、前年同期比で0.11パーセントポイント低下したが、第4四半期のスプレッド（息差）は前年差ではなく、四半期ベースの比較では上昇した。招商銀行の副行長、彭家文は、招商銀行の2025年の純金利マージンを四半期ごとにみると、第1〜第3四半期はそれぞれ1.91%、1.86%、1.83%で、第4四半期は再び1.86%に戻った。主な特徴は2つある。1つ目の特徴は、純金利マージンは引き続き低下しているものの、低下幅が縮んでいることだ。第4四半期には確かに一定の反発があった。「グループの基準では3bp（ベーシスポイント）上昇し、会社の基準では2bp上昇した。ここから、子会社がその中で貢献したことが分かる」。2つ目の特徴は、招商銀行が資産負債の構造面で大きな努力をしていることだ。収益が高い資産の比率を可能な限り高めるとともに、手形など収益が低い資産を圧縮し、資産ポートフォリオの管理について手配を行っている。第4四半期の息差の反発が継続するかどうかについて、彭家文は2026年の息差も引き続き縮小するが、縮小幅は昨年よりも良くなると述べた。「主に外部要因によるものです。たとえば、資産需要の不足により資産の価格が下がることによるものです。しかし技術面の要因として、昨年5月に利率を引き下げたことで、私たちの一部のローンの再価格設定（重定价）が完了していません。その分が今年の第1四半期と第2四半期に集中し、第1四半期は約78%を占め、残りが第2四半期で完了します。」彭家文は、これによりローンの利回りにも相応の押し上げ効果が出るはずだと指摘した。預金金利の再価格設定は、今年通年に比較的均等に分布する。ただし彭家文は、招商銀行の当座預金の比率は50%前後であり、当座預金の金利は現時点で基本的にこれ以上下げようがない。定期預金金利もすでに低いため、預金面での金利低下の余地は極めて限られていると述べた。「2026年にはいくつかの目標を実現したい。1つ目は、息差が縮小する幅を小さくすること。2つ目は、できるだけ早く息差を下げ止め（安定化）させること。外部環境で重大な政策が導入されない限り、下半期において息差ができるだけ安定すること。3つ目は、息差水準が引き続き市場でリードしている状態を保つことです。」彭家文は述べた。表紙画像の出所：每日経済メディア資料庫 大量の情報、精密な解説は、Sina Finance APPの中で。
招商銀行管理層：願承受信用卡佔營收比例下降，來管控好資產質量
毎日経済記者｜趙景致 毎日経済編集｜許紹航
3月30日朝、招商銀行（SH600036、株価39.48元、時価総額9956.8億元）は2025年の通年業績説明会を開催し、招商銀行の董事長である繆建民、行長の王良、副行長の彭家文、徐明杰、最高情報責任者（CIO）の周天虹が出席した。
記者が注目したのは、2025年の招商銀行のリテール向けローンの不良債権が0.1パーセントポイント上昇し、第4四半期の純金利マージンが逆風の中でも回復を見せたことだ。業績説明会では、各機関が総じて招商銀行の純金利マージンや資産の質の問題を特に注視していた。
2025年年報によると、招商銀行のスモールビジネスローン、個人向け住宅ローンの不良債権比率は上昇した。そのうちスモールビジネスローンの不良率は、0.79%から1.22%へと顕著に上昇し、個人向け住宅ローンの不良率は0.48%から0.51%へ、消費ローンの不良率は1.04%から1.02%へと低下した。
「スモールビジネスの分野では、不良債権、注視（要監視）債権、延滞債権のいずれも増加しています。消費ローンの不良率は下がっていますが、注視率は上がっています。」招商銀行の副行長で最高リスク責任者（CRO）の徐明杰は、短期的には不動産市場はまだ調整局面にあり、住民の雇用と増収の状況が迅速に改善できるかどうかが、スモールビジネスローンや消費ローンなどの資産の質にも一定の圧力を与えていると指摘した。
「私たちは今年、リテール与信全市場のリスクは依然として上昇局面にあると観察しています。クレジットカードの資産の質にも一定の圧力があります。私たちもリテール与信のリスクをコントロールするために積極的な措置を講じ、リテール与信の質を基本的にコントロール可能な状態に保ちます。」徐明杰は、今後も招商銀行は業務の構成を最適化し、担保を主とする方針を堅持するとともに、貸出の参入基準を高め、特に消費系ローンの参入基準を強化する。あわせて、スモールビジネスローンの参入基準を動的に調整し、取引先（顧客層）構造を継続的に最適化し、「早期警戒、早期に露見、早期解消、早期処置」を徹底し、リテール与信のリスクをより積極的に引き下げ、リテール与信資産の質を高めるための戦略を採用していくと述べた。
注目すべきは、クレジットカード業界での発行枚数が減少する局面の中でも、招商銀行のクレジットカードの昨年の流通カード枚数、流通口座数はいずれも増加している一方、クレジットカードの取引額、クレジットカードの利息収入、非利息収入はいずれも減少しており、そのうち取引額は前年同期比で7.62%減の4.08万億元だったことだ。
「昨年のクレジットカードはマイナス成長で、残高も減りました。ただ、これは『安定的で変動が小さい』という戦略を堅持し、良い顧客層を選別してリスクを十分に防止することで、こうした収益構成比の貢献が低下することは許容しつつ、資産の質をしっかりコントロールする、というものだと私は考えています。そのため、私たちのクレジットカードの資産の質は常にかなり安定しています。」招商銀行の行長である王良は述べた。
純金利マージンは銀行の収益力を測る中核指標で、銀行の1単位の利息を生む資産によって生じる純利息収入を表す。近年、市場金利が継続的に下落しているため、銀行の純金利マージンもまた縮小が続いている。
年報によると、2025年の招商銀行の純利息収益率は1.87%で、前年同期比で0.11パーセントポイント低下したが、第4四半期のスプレッド（息差）は前年差ではなく、四半期ベースの比較では上昇した。
招商銀行の副行長、彭家文は、招商銀行の2025年の純金利マージンを四半期ごとにみると、第1〜第3四半期はそれぞれ1.91%、1.86%、1.83%で、第4四半期は再び1.86%に戻った。主な特徴は2つある。1つ目の特徴は、純金利マージンは引き続き低下しているものの、低下幅が縮んでいることだ。第4四半期には確かに一定の反発があった。「グループの基準では3bp（ベーシスポイント）上昇し、会社の基準では2bp上昇した。ここから、子会社がその中で貢献したことが分かる」。
2つ目の特徴は、招商銀行が資産負債の構造面で大きな努力をしていることだ。収益が高い資産の比率を可能な限り高めるとともに、手形など収益が低い資産を圧縮し、資産ポートフォリオの管理について手配を行っている。
第4四半期の息差の反発が継続するかどうかについて、彭家文は2026年の息差も引き続き縮小するが、縮小幅は昨年よりも良くなると述べた。「主に外部要因によるものです。たとえば、資産需要の不足により資産の価格が下がることによるものです。しかし技術面の要因として、昨年5月に利率を引き下げたことで、私たちの一部のローンの再価格設定（重定价）が完了していません。その分が今年の第1四半期と第2四半期に集中し、第1四半期は約78%を占め、残りが第2四半期で完了します。」彭家文は、これによりローンの利回りにも相応の押し上げ効果が出るはずだと指摘した。
預金金利の再価格設定は、今年通年に比較的均等に分布する。ただし彭家文は、招商銀行の当座預金の比率は50%前後であり、当座預金の金利は現時点で基本的にこれ以上下げようがない。定期預金金利もすでに低いため、預金面での金利低下の余地は極めて限られていると述べた。
「2026年にはいくつかの目標を実現したい。1つ目は、息差が縮小する幅を小さくすること。2つ目は、できるだけ早く息差を下げ止め（安定化）させること。外部環境で重大な政策が導入されない限り、下半期において息差ができるだけ安定すること。3つ目は、息差水準が引き続き市場でリードしている状態を保つことです。」彭家文は述べた。
表紙画像の出所：每日経済メディア資料庫
大量の情報、精密な解説は、Sina Finance APPの中で。