### 信頼する理由  精度、関連性、公平性に重点を置く厳格な編集方針 業界の専門家によって作成され、細部まで入念にレビューされています 報道・出版における最高水準 ##### 私たちのニュースはこうして作られます 精度、関連性、公平性に重点を置く厳格な編集方針 ##### 広告ディスクレイマー Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 短期的にはBitcoinがS&P 500と足並みを揃えて動いていない可能性がありますが、それは、より広範なリスクオフ体制から逃れたという意味ではありません。Axel Adler Jr.の最新の朝のブリーフで、より重要なシグナルは短期相関の崩れそのものではなく、米国株に対するBitcoinの相対的な弱さが続いていることです。BitcoinはS&P 500に対して弱くなっている-----------------------------------Adlerの主張は、2つのチャートに基づいており、それらを合わせると、BTCと株式の相関が低下すると自動的にデカップリングを意味する、ますます見慣れた主張に歯止めをかけます。1つ目は13週間のBTC-S&P相関で、最近マイナスに転じ、0を下回った状態が続いています。表面上は、それはBitcoinにとって建設的に見えるかもしれません。しかしAdlerは、その読み取りは誤解されやすいと主張しています。BTC-S&P相関（13週間）「13週間の相関は、短いウィンドウの中でBTCとS&P 500の週次リターンがどれほど密接に同じ方向に動いているかを測ります」と彼は書きました。「直近の数週間で、短期相関はマイナスに転じ、0を下回った状態を維持しています。第一印象では、BTCと株式の結びつきが緩んだように見えるかもしれませんが、実際には、最近の数週間の値動きの荒さを反映している可能性が高いのです。つまり、Bitcoinが孤立して反発する局面が、指数における継続的な弱さと交互に現れているということです。」 関連記事---------------  #### OG Bitcoinのオンチェーンモデルは$46,000-$54,000のフロアを示唆できるか：アナリスト 2日前 この区別が、注目すべき核心です。相関が下がる、あるいはマイナスになることは、このウィンドウの中で2つの資産がきれいに同時に動いていないことを示すにすぎません。それは、Bitcoinが強いことを意味しません。資本がBTCを防衛的な資産として扱っていることも示しません。そして、市場が、株式に影響しているのと同じマクロ圧力とは切り離して、Bitcoinを独自に価格付けし始めたことを裏付けるものでもありません。そのためにAdlerは2つ目のチャートを挙げています。BTC/S&Pの価格比率です。ここでデカップリングの議論は崩れます。この比率は、S&P 500に対するBitcoinのパフォーマンスを追跡するもので、年初から減少しており、圧力が続いています。実務的には、それは短期相関が弱まっている時期でもBitcoinが株に対してアンダーパフォームしていることを意味します。BTC / S&P 価格比率「ここで市場が気にするのは、相関がマイナスであるという事実それ自体ではなく、それがS&Pに対する持続的なBTCのアウトパフォームによって伴われているかどうかです」とAdlerは書きました。「その裏付けはまだないため、Bitcoinがリスクオフ体制から本当の独立を達成したと語るには早すぎます。」 関連記事---------------  #### JPMorganは、イラン戦争の間Bitcoinが金と銀を上回っていると言う 5日前 この捉え方が重要なのは、単一の統計指標から焦点をずらし、市場の振る舞いへ戻すからです。もしBitcoinが本当にデカップリングしているなら、相対的な強さの見取り図は改善しているはずです。ところがAdlerは、市場が依然としてBitcoinに、高ベータのリスク資産としての役割を割り当てていると主張します。つまり、それは指数よりも「より高いリスク」と「より大きな下落（ドローダウン）の振幅」を持つものです。彼は、注の結論でもさらに踏み込んでこの点を明確にしています。「市場は現在、居心地の悪いものの、かなり正直なシグナルを送っています」とAdlerは書きました。「S&P 500は引き続き下落しており、BTCは単に外部のリスクオフ圧力に対して脆弱なままでいるだけではありません。相対的な意味では指数を下回り続けています。支配的な体制は引き続きリスクオフです。」この枠組みでは、より役に立つ注目トリガーは、相関がもう1週間マイナスのままかどうかではなく、BTC/S&Pの比率が反転して高い水準を維持できるかどうかです。Adlerは、相対的なアウトパフォームが支える「新しい安定した体制」があって初めて、真のデカップリングの論拠が成立すると言います。それまでは、市場メッセージは単純です。Bitcoinと株式の関係は、より直線的ではなくなったかもしれませんが、リスクに対する感度が低くなったわけではありません。 執筆時点でBTCは $66,652 で取引されていました。Bitcoinは200週EMAを取り戻すべき、1週間チャート | 出典: TradingView.com の BTCUSDT主要画像は DALL.E で作成、TradingView.com からのチャート
ビットコインはまだ株式からのデカップリングをしていません。このチャートがその理由を示しています
信頼する理由
精度、関連性、公平性に重点を置く厳格な編集方針
業界の専門家によって作成され、細部まで入念にレビューされています
報道・出版における最高水準
私たちのニュースはこうして作られます
精度、関連性、公平性に重点を置く厳格な編集方針
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Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
短期的にはBitcoinがS&P 500と足並みを揃えて動いていない可能性がありますが、それは、より広範なリスクオフ体制から逃れたという意味ではありません。Axel Adler Jr.の最新の朝のブリーフで、より重要なシグナルは短期相関の崩れそのものではなく、米国株に対するBitcoinの相対的な弱さが続いていることです。
BitcoinはS&P 500に対して弱くなっている
Adlerの主張は、2つのチャートに基づいており、それらを合わせると、BTCと株式の相関が低下すると自動的にデカップリングを意味する、ますます見慣れた主張に歯止めをかけます。1つ目は13週間のBTC-S&P相関で、最近マイナスに転じ、0を下回った状態が続いています。表面上は、それはBitcoinにとって建設的に見えるかもしれません。しかしAdlerは、その読み取りは誤解されやすいと主張しています。
BTC-S&P相関（13週間）
「13週間の相関は、短いウィンドウの中でBTCとS&P 500の週次リターンがどれほど密接に同じ方向に動いているかを測ります」と彼は書きました。「直近の数週間で、短期相関はマイナスに転じ、0を下回った状態を維持しています。第一印象では、BTCと株式の結びつきが緩んだように見えるかもしれませんが、実際には、最近の数週間の値動きの荒さを反映している可能性が高いのです。つまり、Bitcoinが孤立して反発する局面が、指数における継続的な弱さと交互に現れているということです。」
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この区別が、注目すべき核心です。相関が下がる、あるいはマイナスになることは、このウィンドウの中で2つの資産がきれいに同時に動いていないことを示すにすぎません。それは、Bitcoinが強いことを意味しません。資本がBTCを防衛的な資産として扱っていることも示しません。そして、市場が、株式に影響しているのと同じマクロ圧力とは切り離して、Bitcoinを独自に価格付けし始めたことを裏付けるものでもありません。
そのためにAdlerは2つ目のチャートを挙げています。BTC/S&Pの価格比率です。ここでデカップリングの議論は崩れます。この比率は、S&P 500に対するBitcoinのパフォーマンスを追跡するもので、年初から減少しており、圧力が続いています。実務的には、それは短期相関が弱まっている時期でもBitcoinが株に対してアンダーパフォームしていることを意味します。
BTC / S&P 価格比率
「ここで市場が気にするのは、相関がマイナスであるという事実それ自体ではなく、それがS&Pに対する持続的なBTCのアウトパフォームによって伴われているかどうかです」とAdlerは書きました。「その裏付けはまだないため、Bitcoinがリスクオフ体制から本当の独立を達成したと語るには早すぎます。」
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JPMorganは、イラン戦争の間Bitcoinが金と銀を上回っていると言う
この捉え方が重要なのは、単一の統計指標から焦点をずらし、市場の振る舞いへ戻すからです。もしBitcoinが本当にデカップリングしているなら、相対的な強さの見取り図は改善しているはずです。ところがAdlerは、市場が依然としてBitcoinに、高ベータのリスク資産としての役割を割り当てていると主張します。つまり、それは指数よりも「より高いリスク」と「より大きな下落（ドローダウン）の振幅」を持つものです。
彼は、注の結論でもさらに踏み込んでこの点を明確にしています。「市場は現在、居心地の悪いものの、かなり正直なシグナルを送っています」とAdlerは書きました。「S&P 500は引き続き下落しており、BTCは単に外部のリスクオフ圧力に対して脆弱なままでいるだけではありません。相対的な意味では指数を下回り続けています。支配的な体制は引き続きリスクオフです。」
この枠組みでは、より役に立つ注目トリガーは、相関がもう1週間マイナスのままかどうかではなく、BTC/S&Pの比率が反転して高い水準を維持できるかどうかです。Adlerは、相対的なアウトパフォームが支える「新しい安定した体制」があって初めて、真のデカップリングの論拠が成立すると言います。それまでは、市場メッセージは単純です。Bitcoinと株式の関係は、より直線的ではなくなったかもしれませんが、リスクに対する感度が低くなったわけではありません。
執筆時点でBTCは $66,652 で取引されていました。
Bitcoinは200週EMAを取り戻すべき、1週間チャート | 出典: TradingView.com の BTCUSDT
主要画像は DALL.E で作成、TradingView.com からのチャート