投資家が生活必需品（コンシューマー・ステープルズ）セクターに苛立つのは、まったく当然です。セクターが防御的な性格に沿っているべき局面で、投資家の信頼を裏切っています。過去1か月で、カテゴリの代表的な上場投資信託（ETF）である**Consumer Staples Select SPDR ETF**（XLP 1.12%）は、ほぼ8%下落しています。いいえ、市場が荒れる局面で何かが保証されるわけではありません。しかし、経済データが気がかりで、米国が軍事的な紛争に関与しているときには、このETFの一つが買いとなるはずです。ですが、実際はまったく逆です。なぜでしょう？ そして、ここに投資機会はあるのでしょうか？この生活必需品株は、やられすぎています。画像出所：Getty Images。その構成銘柄の一部は、さらに深い下げに沈んでいます。たとえば**Colgate-Palmolive**（CL +0.23%）を見てください。この生活必需品株は、過去1か月で13.6%下落しています。つまり、調整局面にあること、そして眠っているような老舗の高配当株というよりは、高回転のグロース株のように――悪い意味で――振る舞っていることが確認できます。とはいえ、この弱さの連続は、AjaxやIrish Springのような製品を作る同社にとっての買い場になり得ます。Colgate株の良い点と悪い点-------------------------------------1か月で13.6%も下落したことについて、甘い言い方はできませんし、Colgateに逆風があるという点から目をそらすこともできません。その一つが、原材料価格の上昇です。企業はしばしば、その高いコストをある程度は消費者に転嫁することで対処しますが、買い物客にはそのやり方への許容余地は限られています。状況はさらに、イランでの戦争による原油価格の急騰によって悪化しています。ガソリンスタンドでより高い価格に直面すれば、消費者は、用途外（オフラベル）の家庭用クリーナー、石けん、歯みがき粉という形で、節約を求める可能性があります。ExpandNYSE: CL--------Colgate-PalmoliveToday's Change(0.23%) $0.20Current Price$85.42### Key Data PointsMarket Cap$68BDay's Range$84.59 - $85.6152wk Range$74.55 - $99.33Volume554KAvg Vol7.1MGross Margin60.11%Dividend Yield2.44%明るい面として、市場の一部の観測者は、長期的にはColgateが、ジェネリック（後発）やニッチな競合の双方からの課題に対して、持ちこたえられる可能性があると考えています。ブランドへの忠誠心があるのです。特に、会社と消費者が「ゴールディロックス（ちょうどよい）」な価格設定のシナリオを見出せるときはなおさらです。ブランドへの忠誠心という話ですが、Colgateはブラジル、中国、インドのような成長の速い市場で強い存在感を持っており、同社が、生活必需品企業として最大級であるだけでなく、最も認知度の高い企業の一つである地位を固めています。さらに、Colgateの足元の下落が、過剰反応である可能性を示す要因もあります。たとえば、同社は営業キャッシュフローが42億ドルという過去最高を記録した1年を経てきています。また、時代に合わせて進化しており、生産性と製品革新の双方を後押しするために人工知能（AI）を活用しています。配当は安全--------------------Colgateの配当は、インカム投資家がこの株を検討する主な理由の一つであり、現在の利回りは2.5%です。そして、支払いが絶対に揺るがないと言うのは、控えめに言っても誇張でしょう。実際、連続63年にわたり増配されてきました。この連勝が続く余地はあります。Colgateは昨年末時点で手元現金13億ドルを保有していました。さらに、配当の裏付けになるとして、一部のアナリストは、Colgateが株式買い戻しをいったん抑え、債務の削減と配当を通じた株主への資本還元を優先すると見込んでいます。
市場はこの配当株を13%下落させました。文句はありません、買います。
投資家が生活必需品（コンシューマー・ステープルズ）セクターに苛立つのは、まったく当然です。セクターが防御的な性格に沿っているべき局面で、投資家の信頼を裏切っています。
過去1か月で、カテゴリの代表的な上場投資信託（ETF）であるConsumer Staples Select SPDR ETF（XLP 1.12%）は、ほぼ8%下落しています。いいえ、市場が荒れる局面で何かが保証されるわけではありません。しかし、経済データが気がかりで、米国が軍事的な紛争に関与しているときには、このETFの一つが買いとなるはずです。
ですが、実際はまったく逆です。なぜでしょう？ そして、ここに投資機会はあるのでしょうか？
この生活必需品株は、やられすぎています。画像出所：Getty Images。
その構成銘柄の一部は、さらに深い下げに沈んでいます。たとえばColgate-Palmolive（CL +0.23%）を見てください。この生活必需品株は、過去1か月で13.6%下落しています。つまり、調整局面にあること、そして眠っているような老舗の高配当株というよりは、高回転のグロース株のように――悪い意味で――振る舞っていることが確認できます。とはいえ、この弱さの連続は、AjaxやIrish Springのような製品を作る同社にとっての買い場になり得ます。
Colgate株の良い点と悪い点
1か月で13.6%も下落したことについて、甘い言い方はできませんし、Colgateに逆風があるという点から目をそらすこともできません。その一つが、原材料価格の上昇です。企業はしばしば、その高いコストをある程度は消費者に転嫁することで対処しますが、買い物客にはそのやり方への許容余地は限られています。
状況はさらに、イランでの戦争による原油価格の急騰によって悪化しています。ガソリンスタンドでより高い価格に直面すれば、消費者は、用途外（オフラベル）の家庭用クリーナー、石けん、歯みがき粉という形で、節約を求める可能性があります。
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NYSE: CL
Colgate-Palmolive
Today’s Change
(0.23%) $0.20
Current Price
$85.42
Key Data Points
Market Cap
$68B
Day’s Range
$84.59 - $85.61
52wk Range
$74.55 - $99.33
Volume
554K
Avg Vol
7.1M
Gross Margin
60.11%
Dividend Yield
2.44%
明るい面として、市場の一部の観測者は、長期的にはColgateが、ジェネリック（後発）やニッチな競合の双方からの課題に対して、持ちこたえられる可能性があると考えています。ブランドへの忠誠心があるのです。特に、会社と消費者が「ゴールディロックス（ちょうどよい）」な価格設定のシナリオを見出せるときはなおさらです。
ブランドへの忠誠心という話ですが、Colgateはブラジル、中国、インドのような成長の速い市場で強い存在感を持っており、同社が、生活必需品企業として最大級であるだけでなく、最も認知度の高い企業の一つである地位を固めています。
さらに、Colgateの足元の下落が、過剰反応である可能性を示す要因もあります。たとえば、同社は営業キャッシュフローが42億ドルという過去最高を記録した1年を経てきています。また、時代に合わせて進化しており、生産性と製品革新の双方を後押しするために人工知能（AI）を活用しています。
配当は安全
Colgateの配当は、インカム投資家がこの株を検討する主な理由の一つであり、現在の利回りは2.5%です。そして、支払いが絶対に揺るがないと言うのは、控えめに言っても誇張でしょう。実際、連続63年にわたり増配されてきました。この連勝が続く余地はあります。Colgateは昨年末時点で手元現金13億ドルを保有していました。
さらに、配当の裏付けになるとして、一部のアナリストは、Colgateが株式買い戻しをいったん抑え、債務の削減と配当を通じた株主への資本還元を優先すると見込んでいます。