中国石油、最新業績発表！原油価格の影響で純利益は5年ぶりのマイナス成長を記録も、依然として豪快に458億元の配当を実施

3月29日、中国石油（601857）が2025年度の年次報告書を公表した。

年次報告書によると、中国石油は2025年に売上高が約2.86兆元となり、前年同期は2.94兆元で、前年同期比2.5%減となった。これに対応する親会社株主に帰属する純利益は約1573.02億元で、前年同期は1646.76億元、前年同期比4.5%減であり、このことから平均で1日あたり約4.3億元を稼いだと算出される。基本1株当たり利益は0.86元で、前年から0.04元減少した。

注目すべき点は、これは中国石油が売上高の減少を連続3年続けていること、かつ同社の直近5年間で親会社株主に帰属する純利益の成長率が初めてマイナスになったことでもある。

2025年の業績は前年同期比で下落したものの、同社の配当案はそれでもなお潤沢だ。2025年に同社は全株主に対し1株あたり現金配当0.25元（課税込み）を予定しており、合計の現金配当総額は457.55億元（課税込み）を予定している。予定される期末配当は、株主が2025年の年次株主総会で審議し、承認を得る必要がある。

画像の出所：中国石油

中国石油は、2025年の売上高の減少は主に原油・石油製品などの石油・ガス製品の価格下落と販売数量の変化が総合的に影響したことによると述べている。

年次報告書によると、2025年において世界の原油市場は需給が緩和していたことに加え、地政学的な衝突が頻発し、貿易の構図が変化したことで、国際原油価格は前年同期比で下落した。通年のブレント原油先物の平均価格は68.19米ドル/バレルで、前年同期比14.6%下落となった。米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物の平均価格は64.73米ドル/バレルで、前年同期比14.6%下落となった。

2025年において同社の「石油・ガスおよび新エネルギー」部門の売上高は8248.08億元で、前年同期比9.0%減となった。主な要因は、原油価格の下落と天然ガス販売量の増加が総合的に影響したことによる。会社にとって最も主要な利益の源泉であるこの部門の経営利益は1360.65億元で、前年同期の1597.45億元から14.8%減となった。

2025年に同グループの原油の平均実現価格は1バレルあたり64.11米ドルで、前年同期の74.70米ドル/バレルから14.2%下落した。2025年、国内の石油製品価格の推移は国際市場の原油価格変化の動きと概ね一致しており、国家は国内のガソリンと軽油の価格を19回調整し、ガソリンと軽油の基準品価格はいずれも累計でそれぞれ915元/トン、880元/トンの人民元で引き下げられた。

天然ガス販売部門は好調で、2025年の経営利益は608.02億元に達し、前年同期比12.6%増となった。主な要因は、同グループが市場のマーケティング強化を行い、国内の天然ガス販売量が増加したこと、また調達コストを努力して抑え、販売の粗利を拡大したことによる。

2025年に同グループの海外事業は売上高9702.33億元を実現し、グループの総売上高に占める割合は33.9%だった。税前利益は326.13億元で、グループの税前利益に占める割合は14.4%だった。同グループの海外事業は堅調な発展を維持しており、国際化した運営水準が継続的に向上している。

注目すべきは、売上高と利益が下落しているにもかかわらず、同社の「資金を生み出す（造血）能力」は依然として強いことだ。営業活動によって生じたキャッシュフローの純額は4125.10億元に達し、前年同期比1.5%増となった。期末の現金および現金同等物の残高は2061.62億元と高水準で、大規模な配当と資本支出に対する強固な基盤を提供している。

二次市場のパフォーマンスとしては、中国石油は過去1年間での上昇率が50%超となっており、今年に入ってからの上昇率は約15%だ。3月27日時点で、中国石油は12.07元で引け、上昇率は1.09%、最新の時価総額は2.21万億元。

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