トランプの発言が世界の株式市場を急騰させた一方で、取引量の少なさは弱い回復の基盤がまだ整っていないことを示唆している

4月1日、トランプ大統領が「3週間以内に部隊を撤退する」と述べたことが、世界の株式市場で報復的なリバウンドを引き起こしたにもかかわらず、市場の好調の表面の下には、世界経済の見通しに対する根深い不安は払拭されていない。水曜日、MSCIアジア・太平洋指数は2025年4月以来の最大の1日上昇を記録し、欧州のストックス600指数も2.5%上昇した。だが、取引高の低迷はリバウンドの脆さを示している。たとえば韓国の総合株価指数では、取引高は直近1カ月の平均水準のわずか80%にとどまった。投資家は、米国が部隊を撤退してもホルムズ海峡における海上封鎖が長期的にファンダメンタルズを押し下げ続けるのではないかと懸念している。現在、ブレント原油は$100を下回っているものの、戦前の水準と比べると依然として約37%高い。ゴールドマン・サックスやみずほ証券といった機関のアナリストは、エネルギーコストの構造的な上昇が企業利益を圧迫し、購買力を弱めると指摘している。特にエネルギー輸入に依存する新興アジア市場では、資本流出が先月で680億ドルに達し、パンデミック開始時に見られた水準を大幅に上回った。決算シーズンが近づく中、戦争による企業利益への大きな打撃がまもなく明らかになり、いまの「リバウンド」がいつでも終わってしまう可能性がある。（Jinshi）